昨日漲1%，在意料之內。時間標杆周五後的走法，有一類定式：次周周一周二跌，但日中反彈；周三漲；周四大跌。這是一個概率的分析：如果走時間標杆後的變盤，次周的周四構成一個時間窗口。一定要跌嗎？沒有那麽確定，需要看看別的指標。

隔夜日元大漲，不僅破了110，現在已經漲1.3%，到了108.3。日本股市還沒反應。昨晚日本央行行長稱：為了避免衰退，可以繼續寬鬆。他們想寬鬆就自己看著辦吧，上次出台負利率到今天，日元已經漲了11%。負利率、寬鬆的預期效果之一，是日元貶值。後來的實際情況和他們的動機背道而馳，這叫失控。IMF儲備貨幣有五家：美元、歐元、英鎊、日元、人民幣，基本反映了當今世界的金融大諸侯。其中任何一家出事，都將引起世界股市的震蕩。從過去幾年的經驗看，雙邊匯率波動在10%區間內，可以視為正常。例如歐元對美元從1.04 到 1.15，美元對人民幣從 6.1到 6.6。日元去年對美元貶值最厲害是1.24，從哪裏漲10%是1.11。在升值途中一路走下去，無視10%的紅線，日本後麵堪憂。

最近美國國債從聯儲會前的2%（十年利率）一路上揚，可以解讀為對美聯儲升息預期放緩，也可以解讀為市場已經提前避險，隻不過股市還沒反應。日元因為多年低息，被國際炒家用作套息交易的工具。因此一當環球市場快出動蕩時，日元會升值，炒家買入日元套現回籠。現在國債、日元雙雙向避險的方向走，股市、油價等按兵不動，黃金態度曖昧，後麵不知什麽意思。

今日看點：油價反彈是否曇花一現，日元是否繼續漲、後麵挑戰日本股市的心理極限。