圍繞Shiller's Index Graph的思考（2） —— 看這張圖就能預言房價將跌70%嗎？

有人僅從Shiller's Index Graph上的數據就宣稱，房價會跌70%。在我的上一篇博文裏，我自問幾個問題並給出自己的答案，結論是僅從這個graph上看，不應該得出房價會跌70%。當然對於這幾個問題，每個人都會有自己的答案和看法。

我隻是對這個現象有興趣：想象你在1946年看到這張圖（當然那時還沒有1946右邊的部分哪，and it was created by Dr Shiller Sr. :-) ），因為index值是隨意的（相對值才有意義），我們現在看到這張圖裏的70這條線剛好是你看到的圖裏110 (Dr. Shiller Sr. can decide whichever value he wants to assign to his index)。如果Dr. Shiller Jr.並沒有把我們現在看到的這張圖的全部發表出來，而隻是起點於1970年，Oh, man, 難道你不覺得我們兩個人看到的圖是多麽的相似嗎？那個時候，你一定會說，過去20年的曆史證明，房價的增長其實就隻是跟隨通脹（沒錯，從1920年到 1942年，房價雖有起伏，但平均下來就是一條水平線，說明房價增長率與通脹率是一致的），因此過去4年的迅猛增長是不合理的（irrational exuberance)，房價一定會跌70%，以求與通脹一致，回到合理狀態。等你睡了一覺，醒來時已經是2006年。Dr. Shiller Jr. 把我們現在看到的這張圖給你看，你又看到了不合理的現象，與你睡覺前看到的是何其類似。但現在你還會急著宣稱，房價會跌70%嗎？