隨便聊聊AA的基本麵

AA是我從十來年前開始追蹤很久的股票，直到兩三年前對小量個股失去興趣全部清空了，便不再追蹤了。所以我給的信息可能不是特別update，但是AA十幾年fundamentals沒有太多變化。

AA是一隻老牌穩定的股票，在全世界同行中是老大，和X完全不同。AA的優勢在於
1. 長期證明管理有效，board很強。很多是各國前總統和最大公司的chair。
2. 它和世界各國政府打交道的本事很大，這不是那些暴發戶公司一兩年能學到的,看看它的board member就知道了。
3. 和ACH相比，他沒有鋁礦受製與人的問題
4. 和ACH相比，它的產品從低到高很全，尤其是高端是Ach沒有的，比如歐美的航天和航空中用鋁它占了很多，包括airbus 380就是用它的鋁。
它的問題在於債務較重，因此一旦金融係統不穩定，貸款利息升高，它的財務就有問題。

AA一直在不斷降低成本，在03-07年的好年頭，它一直在全球優化它的成本，它將生產從美國轉到中國和老毛國，將原料產地重點放在非洲。這些事隻有它能搞定，因為和向非洲這樣爛政府打交道不是一般公司能行的。07年時它們估計到2012年全球鋁的需求量要翻番，它們增加的生產規模，貸款也較多。可惜人算不如天算，金融危機以來，全球infrastructure建設慢了，這個算盤落空，不得不關掉多餘的生產能力，可是建業建了，錢也借了，所以估計很快跌到個位數。當然這也不反應它們的正是能力。
隨著各國救市建infrastructure，AA又活了起來。

從我過去十年的經驗看，AA屬於和經濟周期相關性非常緊密的公司。不屬於可以持有十年不動的，差也差不到哪兒去，好也好不了多少，如果真要做它，逢低進，高了一定要出。

AA的盤子不大，影響力相對大很多，主要它是DJI中第一個出ER的公司，被很多人看成ER的清雨表。不過這個晴雨表這兩年不大work，倒是GE最近更像晴雨表。

瞎聊，不做投資指南。