FT: 土地投機毒害全球經濟

作者：英國《金融時報》首席經濟評論員 馬丁•沃爾夫

 

不能從曆史中吸取教訓的人注定還要摔跟頭。這個道理尤其適用於當前這場席卷整個世界的巨大危機。那麽危機背後的教訓是什麽？答案是由信貸推動的房地產周期。美國、英國、西班牙和愛爾蘭的民眾全都成為了土地投機者。這種行為的不良影響毒害了世界經濟。

我在1984年買下了倫敦的這幢房子。我估計，以今天的價格衡量，當時那幢房子所在的土地價值10萬英鎊。如今，其價值大概是這個數字的10倍。而如此大幅的增值，完全不是我個人努力的結果。這是擁有一塊土地的回報，是他人的努力使這塊土地變得更加值錢，限製重重的規劃機製和慷慨的稅收規定（房地產稅率很低，而增值稅則免於征收）又放大了這種效應。我成為一個土地投機者——一個小小的貴族，在這個國家，私人占用他人努力的果實，一向是通向財富的主要途徑。這種將土地增值部分據為己有的做法，不僅有失公平：我何德何能，可以坐擁這些額外的財富？而且將造成可怕的後果。

首先，這使得政府必須對努力、獨創性和遠見卓識征稅，以獲取資金。對勞動力和資本征稅，必然會減少其供給。但土地稅隻會減少土地所有者不勞而獲的收益。

第二，這套體係會催生災難性的的政治動機。如今，人們要大舉借債才能擁有一處居所，所以他們迫切希望享受到價格攀升帶來的好處，更會努力避免土地價格下滑。因此，報紙才會為房價攀升歡呼喝彩——而居者有其屋本應是一切福祉之根本。房價上漲的受益者不僅僅是土地投機者；他們還是操縱市場行為的狂熱支持者。特別是在英國，他們歡迎通過規劃控製，來人為造成土地稀缺的做法。這是財富從年輕無產者向年老有產者轉移最重要的方式。在英國政府大臣大衛•維萊茨(David Willetts)的新書中，強調了代際間財富分配的不平等性*。土地市場受到操縱是一個重要原因。

第三，也是最重要的一點，土地投機的機會既會驅動信貸周期，也受到信貸周期的驅動。記者弗雷德•哈裏森(Fred Harrison)的新書是一部出色的哀歎史，他在書中指出，這個曆時18年的周期是可以預測的，而且也有人預測到（至少他自己就猜中了）**。他指出，本質上，購房者是在向銀行租房，以此押注於房價上漲。形形色色的代理機構通過安排、打包以及分銷這種投機性交易的果實，獲取傭金收入。當市場長時期處於上升趨勢（英國最近一次上漲延續了11年），隨著信貸和債務的快速增加，所有人都會同時變得富有起來。而一旦市場崩盤，借款人、金融機構和納稅人都會遭受巨額損失。這是一個龐大的金字塔騙局(Pyramid Scheme)，其惡果我們屢嚐不止。

長久以來，一直有人試圖讓我相信，資源租金應該社會化，而不應成為個人所有者的收益。然而，正如哈裏森所言，“在這個社會裏，我們將私人所得收入（工資與薪酬）社會化，而將社會化收入（來自土地的收入）私有化。”無論人們如何看待這種安排的公平性，其後果已變得令人畏懼。難道我們真的希望，當前這場危機的殘垣斷壁剛剛清理幹淨，就再次開啟由信貸驅動的新一輪房地產周期嗎？

如果說“危機不能白白浪費”，這裏有一個緊迫的理由，表明政府應立刻采取行動。將土地的全部租金價值社會化，會摧毀整個金融體係和很大一部分公共財富。但如果將從土地租金中獲得的收益社會化，破壞性就會小得多。這或許能澆滅土地投機行為的狂熱。同時也能轉移稅務負擔。或許同樣重要的是，隨著不勞而獲的前景不複存在，英國或許能夠重新審視其在發展規劃方麵的立法。有人擔心此舉會給農村地區造成可怕的後果。然而，值得注意的是，我們需要的很少：僅將倫敦城區半徑增加3英裏，就能使首都麵積擴大50%。難道英國翠綠怡人的土地真的隻有這麽多嗎？

我不指望哪屆政府敢於讓英國人放棄對土地投機的依賴。但我可以心懷希望。現在是時候進行重大改革了。

*《困頓》(The Pinch)，大西洋書局(Atlantic Books)出版。

**《審訊》(The Inquest)，Discovered Authors出版。

譯者/管婧