分析：亞洲地區房價看漲

英國《金融時報》 艾倫•凱萊赫 2009-08-13

買進亞洲地區的寫字樓和住宅地產目前看上去充滿誘惑。分析師預計，在明年年底前，亞洲地區房價將上漲20%。

今年1月份以來，在香港、悉尼、上海和吉隆坡有大量房產成交。自有記錄以來，該地區商業地產銷量首次超過了歐洲、中東和美洲地區。

美國市場研究集團Real Data Analytics的數據顯示，今年頭6個月，亞洲地區商業地產的交易額為484億美元，而歐洲、中東和非洲地區的交易總額為405億美元，美洲僅為164億美元。

上述數據表明，亞洲地產行業在廣泛的經濟低迷中表現得較為抗跌。隨著西方經濟體努力抵禦信貸危機的影響，亞洲各地的出口滑坡正在減速，其財政收支狀況看起來強於西方國家，各銀行受到的來自放貸危機的衝擊也相對較輕。

投資者對公寓和寫字樓的興趣將進一步增強。瑞銀(UBS)亞洲地產研究團隊預計，2010年12月前，中國房價將上漲 20%，香港的住宅和寫字樓價格則將上漲30%。

對地產投資者而言，香港仍是比較容易進入的市場。要想在中國大陸直接投資，必須在那裏居住至少1年；而新加坡的地產市場則受製於較高的供應水平，以及該城市國家與美國之間的經濟聯係。

相比之下，香港的房租價格正接近底部，隨著經濟提速，以及在港上市的中國企業紛紛赴港開設辦事處，租金可能上升。

中國市場的流動性增強，以及中國政府把GDP增長目標大膽地設定為8%，也同樣鼓舞人心。

第一太平戴維斯(Savills)的亞洲研究主管西蒙•史密斯(Simon Smith)表示：“對於有意涉足內地地產市場的投資者而言，香港仍然是最佳代理。”

私人投資者很難直接進入除澳大利亞和香港之外的亞洲地產市場。那些尋求間接涉足於此的投資者，可以選擇在盧森堡、英國和愛爾蘭上市的一些基金，以及中國房地產機會公司(CREO)、Asian Growth Properties和Macau PropertiesOpportunities等投資公司。不過，許多此類基金的交易價格較其淨值有大幅折讓，且往往流動性不強，所持有的地產很少。

自今年1月以來，實現強勁回報的兩隻上市基金是亨德森遠見(Henderson Horizon)旗下的亞洲地產投資基金(Asianproperty investment fund)，和首域投資(First StateInvestments)旗下的亞洲房地產基金(Asian propertyfund)，期間的漲幅分別為26%和17%。還有少數地產公司也在另類投資市場(Alternative InvestmentMarket)上市，但往往隻有冒險家才會關注。

雖然尋求多元化的私人投資者對亞洲地區的興趣日漸濃厚，但亞洲地產市場的走向，仍然由機構投資者左右。大型地產企業和私人股本公司已經掀起了一波融資浪潮，希望借此實現相對於西方國家仍不乏吸引力的回報。

近期進軍市場的公司，包括美國私人股本集團凱雷(Carlyle)以及歐洲地產基金管理公司AXA房地產投資管理公司(AxaREIM)。前者正在為旗下第二支亞洲地產基金募資，後者則有意投資於上海和北京的中高檔住宅地產。此前，多家公司曾在去年進行融資，其中包括美林(Merrill Lynch)、拉塞爾投資管理公司(LaSalle Investment Management)、Invista RealEstate，以及威斯特敏斯特公爵(Duke of Westminster)名下的地產公司格羅夫納(Grosvenor)。

不過，雖然中國政府發布的經濟報告比西方樂觀，但中國房地產市場並不是絲毫未受經濟低迷的影響。

地產集團世邦魏理仕(CB RichardEllis)最近發布的報告稱，今年頭3個月，北京寫字樓的空置率仍高達21%，盡管這已低於去年的水平。廣州的市場情況也同樣不盡人意，而香港寫字樓租金不斷下跌，則可以歸咎為：為削減開支而重新談判租金、或遷至更廉價地段的公司數量激增。

然而，伴隨中國發展而出現的酒店建造熱潮成為了一個亮點。今年在中國開業的酒店數量，預計將超過除美國以外的所有國家。