一周前剛僻謠 上調證券印花稅為何在午夜宣布？

在中國政府公布中國股民大軍總數突破一億大關的翌日，中國人民銀行5月30日淩晨突然宣布十年來首次增加證券交易印花稅，傭金由現行的0.1%調高到0.3%。值得注意的是，5月23日，中國財政部及國家稅務總局才澄清，中國將要上調證券交易印花稅的傳聞是謠言。稅總局一名官員還稱，“若有此事，財政及稅務部門應該會有溝通，但他們從未聽說過此事。”若然有關官員沒有說謊，這次加傭金事情就在短短一周內迅速拍板敲定；再加上當局在半夜做出公布，這既可反映決策過程的緊急，也可反映中國中央領導層對近期中國股市發展的憂慮。也有分析指出：有關於A股行情多方位的博弈時代已經開始來臨。
有業界的意見指，早排出台的三項“組合拳”影響微弱，想在短期內抑製流動性過剩並不容易，但這次上調印花稅的決定對抑製股市投機的效果是立竿見影的，也看到中國管理層接二連三給予股市降溫的堅定信念。
作為中國央行，人民銀行早前宣布三條調控政策至今接近半個月，在常用的調控手段沒得到預期的成果後，30日上調印花稅的政策影響頗大，造成滬深兩市股指大幅跳空低開。
中國財政部決定提高證券交易印花稅直接大幅度提高了資金的交易成本。跟過去不同的是，往年印花稅的下調每次都是分步小幅調整。有評論指，此次迅速的調整是直指中國股市，其目的就是抑製市場的短期炒作行為。如果此次不能抑製市場非理性的投機行為，那麽不排除後市管理層會出台更嚴厲的調控措施。
5月30日的中國股市大盤低開超過了240點，盡管盤中有所反抗，但午間最終下跌超過了150點，再度上演翻紅的曆史根本不具備條件；而成交量放出了曆史天量，投機資金大幅撤離市場，這對短期大盤來說影響是巨大的，若扣除投機成分，大盤的下跌空間同樣是巨大的。大盤將在直接針對股市的調控中見到短期頭部，而上攻4500點的目標短期沒有實現的可能，近千隻股票跌停，滬指暴跌281點創曆史之最。
早在今月18日，中國央行同時才出台多項貨幣調控政策，即從5月19日起，上調一年期存款基準利率0.27%，上調一年期貸款基準利率0.18%；從6月5日起，上調金融機構人民幣存款準備金率0.5%至11.5%；同時自5月21日起，將人民幣兌美元交易價波動幅度從0.3%擴大至0.5%。而這，已是央行今年以來第四次做出調整，也是自06年以來第七次提高金融機構人民幣存款準備金至此，商業銀行存款準備金率已經達到11%。
加息伴隨著提高存款準備金率，這是近10年首次出現的現象，顯示出央行對於當前中國流動性過剩問題的嚴重擔憂。但此次上調距上次上調時間僅為1個月，很顯然央行經過上次微調後，並沒有達到所期望的效果，2007年第一季度的通貨膨脹達到3%，同時股市大盤仍然表現活躍。這不由讓人聯係到早前央行行長周小川在瑞士巴塞爾擔憂“股市泡沫”的發言，人們很難不在此次加息與“央行有意回籠股市資金”之間建立某種聯想。
分析指出，中國政府這一輪調控的目的很明顯，就是為打壓短線投機行為，進一步冷卻市場、改變炒作之風盛行的局麵。
根據曆史經驗，每次印花稅的上調都會給市場帶來沉重的打擊。1992年6月12日，國家稅務總局和原國家體改委聯合發文明確按3％的稅率繳納印花稅，雖然當天指數並沒有反應劇烈，但隨後指數在盤整一個月後即掉頭向下，一路從1100多點跌到300多點，跌幅超過70％；而1997年5月12日，證券交易印花稅率由3％。提高到5％。，更是在當天就形成大牛市的頂峰，此後股指下跌500點，跌幅達到30%多。無疑，此次印花稅相應調高後大盤的走勢在相當關注之餘，股民應該不能持太大的寄望。
據《中財網》報道，早在5月初以來，"最為理性"的QFII機構一直在大肆唱空A股，"泡沫論"、"暴跌論"塵囂日上。到上周末，連被譽為世界金融教父的前美聯儲主席格林斯潘也加入了"空軍"。
也有分析指出：有關於A股行情多方位的博弈時代已經開始來臨。這些博弈包括：境外利益體與國內利益體之間的博弈（剛剛進行的中美戰略經濟對話也是一種利益博弈）；不甘被邊緣化的機構投資者與"正在搶班奪權的"普通投資者之間的博弈；已經盆滿缽豐的老投資者與"饑不擇食的"新投資者之間的博弈；緊縮性貨幣政策與流動性泛濫之間的繼續博弈；遏製性舉措與行情泡沫逐步膨脹之間的博弈……。隨著多方位博弈的展開，意味著行情的複雜性在增大，提示後期行情可能會趨向於曲折性震蕩。
有數據顯示，撇除受到權重股拖累的上證綜指，其它指數年初以來皆上漲了1倍有餘，成交量與換手率增加了3倍，但市場平均每筆成交量已由10000股下降到了5000股。這說明投資者的行為在趨向於短期化，行情中的投資者主體在趨向於小額化。
小額投資者、短線進出、頻繁交易，再加上新開戶數的綿綿不斷，使之前行情保持了持續的上漲慣性。但這種行情的交易結構也蘊涵著巨大的隱患：在行情上漲的路徑中，"羊群"是結隊而行的；一旦行情拐彎或掉頭，或者"羊群"受到什麽事件的驚嚇，就容易出現"踩踏"或者"擠壓"的事故。這是行情潛在的不穩定因素，也反映出了股民在　"短、小、頻"的交易行為中給股市帶來的隱患。