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納指100的修正時長與幅度

(2020-10-04 09:06:19) 下一個

納指100的修正時長與幅度

2020-10-04

牛經滄海

風險提示

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回顧

在9月20日我們指出,“後市料會繼續震蕩,以時間換空間,進一步收縮偏離200DMA的空間。下周SPY在326至336之間,QQQ在265至281之間,DIA270至280之間。”

結果SPY高見338.74, 收333.84,QQQ高見282.88, 收274.31, DIA高至280.35,收276.80。繼續走出震蕩格局。

7月12日我們在《納斯達克重演1998?》一文中指出目前納指走勢與1998~1999年頗多類似之處。幾個月過去了,那時的判斷有沒有道理?今天進一步跟蹤。

 

納指100的修正時長與幅度:從1999看2020

納指100在1998自高點下跌30%,之後報複性反轉,走出融漲格局,淩厲的跌幅漲幅與時長與2020年高度相似。目前納指100(對標QQQ)正在修正。研究1999年的修正, 或許對判斷這次回撤的時長與幅度有所啟發。

納指100在1998自底部反轉後走出單邊上漲—震蕩上行—上漲趕頂三段行情。該指數今年已經走完單邊上漲行情, 目前或許處於震蕩上行階段。

納指100的修正時長與幅度(1999 & 2020)

納指100在1999年的震蕩上行階段經曆4次13%至14%的修正。每一次修正都十分驚心動魄。其中又兩次反彈衝出新高後沒有站穩,3次經曆了二次探底,如下圖所示。

(a)納指100NDX 2020 vs 1999: 見底點為起始日,其後300交易日走勢

(b)納指100NDX修正:高點為起始日,高點後8周走勢

 

圖1。納指100NDX修正

結論: 2020年NDX與其在1999年的修正又很大的相似性。這次修正在第13日低見10677.8, 第16交易日遞見10728.4,符合1999年見底時長與幅度,很可能已經完成探底。另一方麵,1999年再創新高的時間介於30至53個交易日,本次修正完成22個交易日,料會繼續震蕩,或有反複。

 

專題細分ETF組合入選以來的表現

5月13日所選14支ETF整體ITD回報32.48%,整體超越大市(SPY)5.54個百分點。其中,創新科技龍頭ARKK回報63.89%,中國互聯網KWEB 回報34.86%,大幅超越大市。

圖2。專題細分ETF自5月13日入選以來的表現一覽

 

2020阿爾法貝塔股票組合入選以來的表現

7月19日所選12支阿爾法貝塔股票組合整體ITD回報6.05%,整體超越大市(SPY)5.70個百分點。

2020阿爾法貝塔股票組合聚焦大科技與醫療保健兩個行業。根據FactSet的數據,所選行業受到疫情影響最小。而入選股票基本上屬於在疫情中受益的細分行業領航者。整體貝塔1.2。

實操持倉已經剔除ILMN, REGN, 換進遠程醫療概念LVGO,大眾基因檢測概念NVTA。

    圖3。2020阿爾法貝塔股票組合自7月19日入選以來的表現一覽

 

後市觀察

周線級別的回調如期展開,至今4周,大概率已經完成探底。後市料會繼續震蕩,以時間換空間,進一步收縮偏離200DMA的空間。下周SPY在328至340之間,QQQ在272至285之間,DIA在271至284之間。

中長期看漲不改。

注:短期指1至8周;中期指2至6月;長期指2至4季。

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