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幾個簡易的對衝風險選項

(2025-10-22 10:30:37) 下一個

幾個簡易的對衝風險選項

 

牛經滄海

 

一般投資者(小散),如果想降低風險,或者一些對衝(又稱保護),可以考慮以下幾種選擇。

 

一、降低倉位——最直接的保護方式

 

市場行情好的時候,人容易忘記風險,倉位越加越重,甚至用上杠杆。一旦行情反轉,跌得就特別快。如果你的持倉波動和大盤差不多(Beta=1),大盤跌10%,你的賬戶也差不多跌10%;如果持的是高波動股票或用了杠杆,Beta可能是1.5甚至更高,跌幅自然更大。

 

所以,當覺得行情不穩時,最簡單有效的辦法就是減倉。

可以分幾次慢慢減,先把杠杆去掉,再把風險大的股票換成穩一些的ETF或現金。現金雖然不會生息多,但能在市場恐慌時幫你抓住便宜貨。

 

二、賣出備兌期權——用時間換空間

 

如果不想清倉,又希望有一點緩衝,可以考慮賣出備兌看漲期權(Covered Call)。比如你手裏有 10,000 股 TQQQ,可以賣出 100 張一個月後的看漲期權。假設行權價是110美元,期權價13美元。賣出後你能拿到13×100×100=13萬美元的權利金。如果到期時股價沒超過110,你保留股票,還多了這筆收入;如果股價漲太多,被行權,也算提前鎖定利潤。

 

這種方法的好處是能在橫盤或小漲時增加一點收益,壞處是如果大漲,你可能被迫賣出股票;大跌時,仍會有損失,隻是跌得稍少一點。它適合在牛市末期或震蕩行情中使用。

 

三、買點波動性產品——給賬戶上保險

 

當市場劇烈波動、大家都在恐慌時,波動性產品往往會上漲。

比如 VXX、UVXY 這類ETF,或者 VIX指數的看漲期權,都能在市場大跌時漲得很快。

 

舉個例子:2020年疫情暴跌那段時間,股市跌三成,但VIX指數從15漲到80,相關的看漲期權翻了好幾倍。不過,這類產品不能長期持有,因為它們有結構性損耗。平常它們往往慢慢掉價,真正的作用是在市場極端時起到保險的效果。買一點點就行,不要太多。

 

對衝風險,不是為了賺更多,而是為了活得更久。減倉,是最直接的防守;賣出備兌,是以時間換取緩衝;買波動,是給組合上一道保險。這三種方法都不複雜,關鍵是要有意識地提前行動。當然,這些對衝隻是錦上添花,可有可無,不影響大局。

 

我目前持有VXX,是分批買入的,還有一批沒有完成。另外TQQQ 備兌看漲期權的賣出掛單,一度隻差幾毛錢沒有成交,主要想看看下周的mega 季報會不會有一衝。

 

投資的智慧,不在於猜對多少次,而在於每次出錯時,都還能繼續前行。《財務自由與人生進階:從零開始》,在亞馬遜發行。該書專門談到風險管理與市場見頂、見底的各種信號,歡迎了解一下。

 

 

滄海一概不作任何投資建議。YMYD

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