全球降息，日本太太炒匯損失慘重

“今天（10月29日）值得紀念啊！FOMC（美國聯邦基準利率）降到1%了。”電話中，山根亞希子女士的第一句話就讓人感到吃驚。“你知道嗎，我剛開始炒外匯時美國聯邦基準利率就是1%。”

像山根女士這樣熱衷於謀取日元與他國貨幣利率差價的日本女性不在少數。2007年時被媒體“熱炒”的所謂“日本太太攪局全球金融市場”的話題，隨著上周日元的“怪異”走勢以及各國降息政策的陸續出台，再次進入了人們的視線。

尋覓“日本太太”

所謂“日本太太”，其實是泛指日本最普通的家庭主婦，她們掌管家中的財政大權，為了不讓丈夫辛苦賺來的錢存在銀行裏毫無收益，便轉戰世界貨幣市場以謀取“固定收益”。

這裏的關鍵是日本特有的 “零利率”，所謂“零利率”，是指長期以來日本銀行間隔夜拆借利率接近零的水平（0.02%）。日本的“零利率”政策於1999年2月起開始實施。低利率促使日本家庭減少定期存款，而把錢投到了股票、外匯、期貨等高風險但高回報的理財產品上。

現在經營著一家金融公司、同時兼做外匯欄目自由撰稿人的山根亞希子女士說，“日本太太”這個稱呼最早出現在新西蘭，利息高達7%、8%的澳大利亞、新西蘭等國家是“日本太太”最喜歡投資的地方。在這些國家的銀行儲蓄外匯的話，一來能夠買到新西蘭的債券，同時也可通過定期存款，賺取高額的利息收入。

去年11月，英國《金融時報》曾撰文指出，“日本太太”們對世界金融市場的影響力雖不及國際對衝基金的大鱷，但其能量絕對不可小視。“‘日本太太’們不清算其套息交易，世界範圍內的日元套息活動就不會終結！”

日交易額最高曾達150億美元

10月24日，美元兌日元匯率最低為90.93，30日則衝至99.70。

業內人士表示，日本家庭主婦參與國際外匯套息交易的“熱潮”出現在前年和去年。2007年4月份左右，這些個人投資者的投資比例曾占到所有外匯交易的兩成左右，而在此後還略有增加。

有媒體報道，進行日元套息交易的 “日本太太”們，僅2006年的交易額估計就達到200兆日元，大約占到東京外匯交易所全部交易額的20%～30%。由於存在杠杆作用，最高峰時，一天的交易額甚至達150億美元。

全球減息終結“日本太太”？

全球降息帶來套息空間的壓縮，“日本太太”們的套息交易會不會因此終結呢？

日本瑞穗綜合研究所調查本部的長穀川克之說，日本利率降低，利差麵臨消失，如此之下，她們的海外“拓展”將暫時停滯。

有業內人士認為在目前國際大背景下，套利交易的平倉，回購日元者將源源不斷，短期內日元升值仍會持續。同時，前期大量湧入的非專業炒作人群，也包括家庭主婦中的很大部分，他們的損失也很大，止損並出逃將是目前惟一的選擇。

對此，山根女士表示，一些家庭主婦及入門不久的新手在此輪動蕩中損失慘重，但不可因此推斷日本投資者將從此躲入幕後。她說，日元繼續升值的話，日本投資者的目標就是長期的外資投資了。

對此日本第一生命經濟研究所首席經濟學家桂斝啊酢酢踮鞟美國經濟持續低迷時期日元兌美元繼續下落的可能性不大，因此前幾年的炒匯熱潮將短期不見。在4-5年的時間段中來分析，隨著美國經濟複蘇，這一熱潮必將再至。

對中國經濟利大於弊

日元升值或將持續，那麽會給中國的A、H股，給中國經濟帶來哪些影響呢？

山根女士說，普遍認為美國經濟未來將保持停滯狀態，歐美以及中東的資金都看準了中國與日本，“是極有成長性和充滿魅力的地區”！

日本第一生命經濟研究所首席經濟學家島峰義清認為，日元升值，中國的對日輸出必將“風生水起”，這也會成為中國股市上漲的動力之一。

桂畑罩鏡目捶ǎ??銜??勻趙??滴?躉??氈靖?嗟幕?雇蹲收呋嵊輝舊昵脛泄?腝FII資格，已獲資格者則會想辦法擴大經營範圍，長遠看來，這將為支撐A股發揮值得期待的效果。

(文摘自：中文導報)

[娓娓]

早聽到過“日本太太”這一詞匯，今天把它的來龍去脈也都看到了，很有趣 :))