評時寒冰：誰來拯救中國3760億美元財富

外行人讀起時寒冰的文章可能覺得很有道理，因為畢竟美國這次信貸危機十分嚴重。很遺憾的是，這文章中錯誤實在是太多。如果這文章真是他寫的或是他說的，依我看，他除啦能放點馬後炮，罵點人外，並無過人之處。隻能被更無頭腦的人稱為“學者”。

首先，中國每年的貿易順差往哪放？今年，中國及其他亞洲國家通貨膨脹很高。其中一個主要的原因是過度生產的原因。如果把順差再投入，隻怕通貨膨脹更加厲害。那時殃及的不隻是政府的儲備金，隻怕千家萬戶都受影響。那麽必然要投資，全世界有哪一種投資比買美國政府支持的債卷更安全？中投的成立，我想是因為中國不滿足債卷的回報。毫無疑問這是非常明智的舉動。新加坡和中東就是很成功的例子。入股黑石有待商榷，但是是一個正確的方向：投資多元化，擴大化。在這過程中犯點錯誤是在所難免的。

其次，時寒冰更本不了解股票和債卷的區別。中國買的是“兩房”的債卷，即便“兩房”破產，也不會給中國帶來太多的損失，因為“兩房”基本上已經國有化。美國政府將承擔“兩房”的所有債務，中國還是照樣拿利息和本金，除非美國破產。

最為可笑的是他舉出格林斯潘的警告來證實他的論調。這次信貸危機完全是格林斯潘一手造成的。格林斯潘在互聯網泡沫破滅後把低利息保持得太久，導致極為容易的信貸及房地產的全球升值。當房地產開始下降時， 就導致今天的信貸危機。所以當時寒冰用格林斯潘的警告來證實他的論調時，他就徹徹底底的失去所有的信譽。因為他根本沒明白問題源於何處。

這次的信貸危機，次級貸款隻是一個引子。而最近的會計政策“mark-to-market”無疑是雪上加霜。因為很多衍生物是很難估價的，像CDO，CLO，CDS，等等。因為有“mark-to-market”政策，一旦有哪怕隻有一個成交，所有的同類衍生物都要以成交的價格重新定價。而這些衍生物都有抵押物。如果有一人或公司缺錢，以低價賣了一股，所有其他公司都要以這低價重新定價，這樣賣方不得不放更多的抵押物。如果沒有足夠的抵押物，就要破產。AIG就是因為這，差一點玩完。這也是為什麽在新的法案中可能暫時取消“mark-to-market”政策的原因。

中國現在假貨很多，假文章也很多。但願這文章不是時寒冰寫的。不過，如果真是他寫的也不讓我吃驚，假學曆，假學者，假權威在中國不是比比皆是嗎？隻是這些比假貨更害人，更可恨。