連續大跌之下，A股正麵臨史無前例的停牌潮。據21世紀經濟報道援引巨潮網數據顯示，截止到昨天（7月7日）晚間22時10分，超過500家上市公司申請7月8日停牌（包含繼續停牌，此前接近800隻股停牌）。也就是說，今天最多可能有1200隻股票停牌，超過A股公司總數的40%。市場擔心，如此高的停牌比將導致公募基金的流動性危機，昨天中午，已有基金麵臨10個重倉股9個停牌的局麵。據稱深交所將駁回無正當理由的停牌申請。
部分基金重倉股停牌情況
停牌潮席卷A股
據二十一世紀經濟報道，7月7日下午，市場上曾流傳著這樣一個段子：創業板股票幾乎全線跌停，創業板指數卻跌不動了，一直在5.7%的跌幅線上微幅波動。
當然，有市場常識的投資者都明白，這是因為創業板指數成分股停牌較多而造成的指數失真，實際情況是，創業板指數已經幾近跌停，之所以出現微幅波動，則是因為還有四隻沒有跌停的個股智飛生物、匯川技術、樂普醫療、湯臣倍健盤中震蕩引起。
統計顯示，7月7日，創業板指數的100隻成分股有50隻停牌，占比一半，而在交易的50隻個股，除了上述4隻未跌停外，其餘46隻全數跌停。截至收盤時，創業板全日成交額僅有447.3億元，較前一交易日的1380億元縮減近70%。
截至7月7日晚間9點，滬深兩市上市公司有關次日停牌的公告已有389條，其中滬市主板156條、深市主板29條、深市創業板74條、深市中小板130條。22時10分，公告數更是超過500條。據21世紀經濟報道記者不完全統計，這些公告中有一半左右是繼續停牌的公告，即使將繼續停牌的重複計算和次日複牌的因素考慮在內，7月8日A股停牌的股票也有望達到千隻水平。
從統計數據上看，上市公司停牌潮主要是自6月26日A股股票啟動大麵積跌停開始。6月27日至7月7日收盤，滬深兩市宣布停牌的上市公司達到了392家，而此前包括最早去年8月底就已停牌的中銀絨業在內，停牌的上市公司也就391家。
停牌潮洶湧
事後可能被追責
上海證券報分析稱，大麵積的上市公司申請停牌與市場極端行情有關。部分上市公司的相關負責人並不避諱停牌有躲避暴跌的意圖。"我們本來以為周一可以止住，結果當天跌停，周二又是一個跌停板，股價已經完全脫離了公司的基本麵。"昨日下午，一家上市公司的董秘在接受上證報記者采訪時表示，公司曾希望股價能止住跌勢甚至有所反彈，但目前看來很難，"沒有交易量，一點點賣單都可以打到跌停板。"
"我們停牌是想籌劃重大事項。公司一直有一些外延式擴張的意向，前期也有一些準備，到目前應該說還不到時候，但最近股價跌太猛了，所有的規劃已經完全被打亂，我們想先停牌看看。"另一家上市公司的董秘向上證報記者介紹，"停牌也有維護中小股東利益的想法，半個多月時間，公司股價跌了一半，每天都有好幾個股東打電話希望能停牌。"
中小股東的呼籲也成為停牌的一個重要因素。據多家上市公司證券部工作人員向記者介紹，每天都可以接到多個要求公司停牌的電話。在深交所互動易裏，也可以看到眾多要求停牌的呼籲，部分中小投資者還引用上證報前幾日關於上市公司停牌的相關報道，希望公司能盡快停牌自救，做一家"有責任有良心"的企業。
不過，中小股東的請求並不是總能得到滿足。"我天天給公司董秘打電話，希望他們能停牌，但公司總是說沒有需要停牌的事，難道股價跌成這樣就不是事？"一位小股東向記者講述他的不解。他持有一家創業板公司的股票，已經連續多天跌停板。
公司方麵也有其不得已的苦衷。"向交易所申請停牌，肯定要有一個理由，而且還要準備相關申請材料，不是說停就能停的，即使現在停牌了，事後也可能被追責。"一家公司董秘向記者表示。
"停牌不一定是好事，如果市場真的選擇繼續向下，複牌出來還不是照樣補跌？"一家機構投資者的負責人對記者說，躲避從來不是解決問題的辦法，一些確實被錯殺的公司，通過停牌可能會減緩波動，但部分前期被瘋狂炒作過的公司，即使現在躲起來了，複牌後仍然將麵臨調整的壓力。
據知情人士介紹，隨著兩市停牌公司數量的急劇增多，有監管部門已經提醒公司在申請停牌時要"謹慎"，"不允許非重大事項停牌"。多家上市公司亦向上證報記者證實該消息屬實。
公募基金麵臨流動性枯竭
21世紀經濟報道指出，停牌潮造成的不利影響，除了使得幾大指數失真外，更重要的是，在目前市場低迷，流動性不好的情況下，會進一步加劇市場流動性枯竭。
“最簡單的道理，越來越多股票停牌，自然就將交易轉向了沒有停牌的股票，在下跌市場中，這些可交易標的就成為了資金出清操作對象，不僅加劇了這些股票的下跌深度，如此延伸下去，越來越多的股票跌停，越來越多的股票為求自保也加入停牌行列，從而使得市場流動性越來越少。”一位市場分析人士對21世紀經濟報道記者說。
而於機構來說，為了應對贖回，公募基金經理等投資人不得不賣掉本來並不想賣掉的股票，因為其他股票都已停牌，於是流動性稍好的股票就成為首選的拋售標的，這部分股票被“誤傷”不說，為了在市場中規避流動性風險，基金經理往往又調倉換入這些流動性稍好的股票，一環一環，都是被迫下的無奈之舉。
據澎湃新聞報道，越來越多的重倉股停牌，更讓基金經理們煩不甚煩。截至7月7日中午，重倉成長股的工銀瑞信信息產業基金與東方龍混合型基金，正麵臨10個重倉股9個停牌的局麵。
這並非個案。目前的A股市場，195隻基金的半數重倉股停牌。其中，前十大重倉股中停牌8個的基金的有6隻，停牌7個的有17隻，停牌6個的有60隻。
7月7日，流動性匱乏的創業板的成交量僅有447.3億元。而今年一季度末，業績居前的成長風格股票基金動輒百億。也就是說，這些基金一旦調倉，就可能對市場單隻股票的價格產生巨大影響。
值得慶幸的是，目前公募贖回潮還不算嚴重。“確實有一定比例贖回，但還沒有想象中那麽可怕。如果將來出現大麵積贖回潮，為了應對贖回，我們隻能被動減倉，而且隻能集中賣那幾隻沒停牌的個股，這將對市場形成巨大拋壓，那麽市場跌到2000多點也不是沒有可能。”上海某基金經理說。
