贏利型股民、基民必備全書

4.5 贏利型股民如何防範股市風險

　　任何一個準備或已經在股票市場中投資的投資者，在具體的投資活動前，都應認清風險、正視投資風險從而樹立風險防範意識，並相應地做好如下基本準備工作。

　　4.5.1 掌握必要的股票專業知識

　　股票市場本身是一門非常廣泛而深奧的學問，當然一般普通投資人很難研究透徹，但是若想成為一個穩健而成功的投資人就必需花些心血和時間去研究最基本的證券知識，假如連一些基本的投資知識都沒有就妄想碰運氣賺大錢，即使運氣好誤打誤撞撈上一筆，不久也肯定會再賠進去。

　　4.5.2 認清投資環境，把握投資時機

　　股市與經濟環境、政治環境息息相關。經濟衰退、股市萎縮、股價下跌；反之，經濟複蘇、股市繁榮、股價上漲。政治環境亦複如此。政治安定、社會進步、外交順暢、人心踏實、股市繁榮、股價上漲；反之，人心慌亂、股市蕭條、股價下跌。

　　在股市中常聽到一句格言：“選擇買賣時機比選擇股票種類更重要”。這也就是說在投資前應先認清投資的環境，避免逆勢買賣，有許多人在未了解股市大勢之前即糊裏糊塗盲目買賣，結果與股勢反道而行。多頭市場時做空，空頭市場時卻做多，這種人焉能不賠光老本？

　　4.5.3 確定合適的投資方式

　　股票投資采用何種方式，因投資人的性格與空閑時間而定。一般而言，不以賺取差價為主要目的，而是想獲得公司紅利或參加公司經營者多采用長期投資方式；本身有職業，沒有太多時間前往股票市場，而又有相當積蓄及投資經驗的，適合采用中期投資方式；時間較空閑，有豐富經驗，反應靈活的人可采用短線交易的方式；經驗豐富，整天無事，且自認反應快，賭性濃，喜愛找刺激的人，多半向往當日交易。

　　就理論而言，短期投資利潤最高，次為中期投資，再次為長期投資。但經驗上證明很少人能每次準確地在底部買進，頂部賣出，所以就平均獲益能力來計算，中期與長期投資較短期投資利潤高，當日交易投機性最濃且具有賭博性質，是賺是賠一半憑經驗，一半靠運氣，風險大、傷腦筋、害身體，一般投資人最好不要輕易嚐試。

　　4.5.4 製定周詳的資金運作計劃

　　俗語說“巧婦難為無米之炊”，股票交易中的資金就如同我們賴以生存解決溫飽的大米一樣。大米有限，不可以任意浪費和揮霍，因此巧婦如何將有限的“米”用於“炒”一鍋好飯，便成為極重要的課題。

　　同樣，在“血雨腥風”的股票市場裏，如何將你的資金作最妥切的運用，在各種情況發生時，都有充裕的空間來調度，不致捉襟見肘，這便是資金運用計劃所能為你做的事。

　　股票投資人一般都將注意力集中在市場價格的漲跌之上，願意花很多時間去打探各種利多利空消息、研究基本因素對價格的影響、研究技術指標做技術分析，希望能做出最標準的價格預測，但卻常常忽略本身資金的調度和計劃。

　　事實上，資金的調度和計劃、運用策略等所有一切都基於一項最基本的觀念――分散風險。資金運用計劃正確與否，使用得當與否都可以用是否確實將風險分散為標準來進行衡量。隻要能達到分散風險，使投資人進退自如，那便是好的做法。至於計劃的具體作法那便是仁者見仁，智者見智了。因為世界上有100人就會有100種性情、觀念、做法、環境的組合，任何再高超再有效的計劃也須得經過個人的融會貫通才會立竿見影，不能生搬硬套，這點請投資人千萬記住。

　　時下市場上存在一種觀點，認為分散投資風險就是將所有的資金投資在不同的股票之上。因此就真的有人將100萬資金分成若幹份分別投向不同的股票市場、不同股票之上：花20萬買“深發展”，20萬買“長虹”，30萬買“海爾”，20萬買“華聯”，最後10萬再買點“金杯”。

　　這樣的操作，不但起不到分散風險的作用，反而更容易將事情搞糟。萬一5種投資裏有3種行情走反，他馬上手忙腳亂，無法應付接踵而來的變化。一如同時從天上掉下5個西瓜，接住1個，接不住其他4個，接住2個，接不住其他3個，或者，最常發生的情況是，5個西瓜都跌碎。這樣的操作，徒增風險。

　　真正的風險分散方案，概括地說就是不要一次性把所有可投資的資金悉數砸進市場。

　　投資人，尤其是初入市場的投資人，手中握有的股票種類應該盡量單純，絕不能如上例所述選擇不同市場、不同種類、不同性質的股票。這樣在行情分析預測以及應付不時出現的意外行情時，才不會左支右絀，窮於應付。在具體操作上，可將資金分成三份。第一份作為第一次投入的先鋒隊，第二份作為籌碼，第三份作為補投資金。例如100萬的資金可分為40萬、30萬、30萬這樣3份，在作價格行情分析後，選擇適當品種投入第一份資金40萬開倉交易；當行情如預測一樣走勢時，隨即投入第二份資金30萬作為籌碼，逐漸加碼，並隨即選定獲利點獲利離場；當行情走反，朝著不利方向發展時，此時第二份資金30萬配合做攤平。而最後一份資金30萬元，可以靈活運用，在行情大好時追殺，在行情大壞時當成反攻部隊，彌補損失。

　　值得注意的是，所有這些動作均必須將較精確的行情判斷和資金策略配合使用，保持清醒克製的頭腦，行情走對時要下得狠心加碼追殺，行情走反時要冷靜選擇反攻機會。

　　4.5.5 正確選擇投資對象

　　選擇適當的投資對象亦為投資前應考慮的重要工作，對象選對了可在短期間獲得幾倍的暴利，選擇錯誤時天天眼見別的股票節節升高，而自已的卻如老牛拖車；跌時別的股票緩緩下跌、時而反彈，而自己的卻連連下跌且無反彈。

　　至於選擇何種股票最好，要視當時的經濟環境，投資人個性和對股市的了解程度以及經驗而定。通常不怕冒風險，股市經驗豐富的人多半喜歡買賣漲跌幅度大的熱門投機股；而一些正要或剛投入股市的人應該投資獲利能力強、漲跌幅度稍緩而流通性仍然很大的優良熱門股。

　　以上五點是股民最基本的風險防範手段，作為一名贏利性股民來說，掌握這些基本方法還不夠，還需要更深入地研究股市風險產生的原理和防範技巧。

　　4.5.6 分散係統風險

　　股市操作有句諺語：“不要把雞蛋都放在一個籃子裏”，這話道出了分散風險的哲理。

　　（1）辦法之一是“分散投資資金單位”。

　　20世紀60年代末一些研究者發現，如果把資金平均分散到數家乃至許多家任意選出的公司股票上，總的投資風險就會大大降低。他們發現，對任意選出的60種股票的“組合群”進行投資，其風險可降至11.9%左右，即如果把資金平均分散到許多家公司的股票上，總的投資收益率變動，在6個月內變動將達20.5%。如果你手中有一筆暫時不用的、金額又不算大的現金，你又能承受其投資可能帶來得損失，那你可選擇那些會有高收益的股票進行投資；如果你掌握的是一大筆損失不得的巨額現金，那你最好采取分散投資的方法來降低風險，即使有不測風雲，也會“東方不亮西方亮”，不至於“全軍覆沒”。

　　（2）辦法之二是“行業選擇分散”。

　　證券投資，尤其是股票投資不僅要對不同的公司分散投資，而且這些不同的公司也不宜都是同行業的或相鄰行業的，最好是有一部分或都是不同行業的，因為共同的經濟環境會對同行業的企業和相鄰行業的企業帶來相同的影響，如果投資選擇的是同行業或相鄰行業的不同企業，也達不到分散風險的目的。隻有不同行業、不相關的企業才有可能此損彼益，從而能有效地分散風險。

　　（3）辦法之三是“時間分散”。

　　就股票而言，隻要股份公司盈利，股票持有人就會定期收到公司發放的股息與紅利，例如香港、台灣的公司通常在每年3月份舉行一次股東大會，決定每股的派息數額和一些公司的發展方針和計劃，在4月間派息。而美國的企業則都是每半年派息一次。一般臨近發息前夕，股市得知公司的派息數後，相應的股票價格會有明顯的變動。短期投資宜在發息日之前大批購入該股票，在獲得股息和其他好處後，再將所持股票轉手；而長期投資者則不宜在這期間購買該股票。因而，證券投資者應根據投資的不同目的而分散自己的投資時間，以將風險分散在不同階段上。

　　（4）辦法之四是“季節分散”。

　　股票的價格，在股市的淡旺季會有較大的差異。由於股市淡季股價會下跌，將造成股票賣出者的額外損失。同樣，如果是在股市旺季與淡季交替期貿然一次性買入某股票，由於股市價格將由高位轉向低位，也會造成購買者的成本損失。因此，在不能預測股票淡旺程度的情況下，應把投資或收回投資的時間拉長，不急於向股市注入資本或抽回資金，用數月或更長的時間來完成此項購入或賣出計劃，以降低風險程度。

　　4.5.7 回避市場風險

　　市場風險來自各種因素，需要綜合運用回避方法。

　　（1）要掌握趨勢。

　　對每種股票價位變動的曆史數據進行詳細的分析，從中了解其循環變動的規律，了解收益的持續增長能力。

　　（2）搭配周期股。

　　有的企業受其自身的經營限製，一年裏總有那麽一段時間停工停產，其股價在這段時間裏大多會下跌，為了避免因股價下跌而造成的損失，可策略性地購入另一些開工、停工剛好相反的股票進行組合，互相彌補股價可能下跌所造成的損失。

　　（3）選擇買賣時機。

　　以股價變化的曆史數據為基礎，算出標準誤差，並以此為選擇買賣時機的一般標準，當股價低於標準誤差下限時，可以購進股票，當股價高於標準誤差上限時，最好把手頭的股票賣掉。

　　（4）注意投資期。

　　企業的經營狀況往往呈一定的周期性，經濟氣候好時，股市交易活躍；經濟氣候不好時，股市交易必然凋零。要注意不要把股市淡季作為大宗股票投資期。在西方國家，股市的變化對經濟氣候的反映更敏感，常常是在經濟出現衰退前6個月，股價已開始回落。比如1991年2月，美國經濟進入新的一個衰退期的前6個月，著名的道・瓊斯工業指數已開始下跌，而在經濟開始複蘇前半年，股價即已開始回彈。根據曆史資料分析，還可知道它的經濟繁榮期大多持續48個月。因此，有可能正確地判定當時經濟狀況在興衰循環中所處的地位，把握好投資期限。

　　4.5.8 防範經營風險

　　在購買股票前，要認真分析有關投資對象，即某企業或公司的財務報告，研究它現在的經營情況以及在競爭中的地位和以往的盈利情況趨勢。如果能保持收益持續增長、發展計劃切實可行的企業當作股票投資對象，而和那些經營狀況不良的企業或公司保持一定的投資距離，就能較好地防範經營風險。如果能深入分析有關企業或公司的經營材料，並不為表麵現象所動，看出它的破綻和隱患，並作出冷靜的判斷，則可完全回避經營風險。

　　4.5.9 避開購買力風險

　　在通貨膨脹期內，應留意市場上價格上漲幅度高的商品，從生產該類商品的企業中挑選出獲利水平和能力高的企業來。當通貨膨脹率異常高時，應把保值作為首要因素，如果能購買到保值產品的股票（如黃金開采公司、金銀器製造公司等股票），則可避開通貨膨脹帶來的購買力風險。

　　4.5.10 避免利率風險

　　盡量了解企業營運資金中自有成份的比例，利率升高時，會給借款較多的企業或公司造成較大困難，從而殃及股票價格，而利率的升降對那些借款較少、自有資金較多的企業獲公司影響不大。因而，利率趨高時，一般要少買或不買借款較多的企業股票；利率波動變化難以捉摸時，應優先購買那些自有資金較多企業的股票，這樣就可基本上避免利率風險。

　　§§第五章 股民技戰實用寶典