5.1 股民進行技術分析的意義

  股票投資分析是股市投資過程中不可或缺的一個組成部分,在投資過程中占有極其重要的地位。相信任何人投資期間所追求的目標都不是為了賠錢。要想在股市這樣一個高風險、高投機的市場獲取較高的回報,隻顧拉車不看路的老黃牛精神肯定行不通,有人說玩股票無異於在鱷魚潭中求生存,不僅要有勇,還得有謀。

  所以進行股市投資分析首選是回避風險的需要。股民選擇了股票,目的是獲得預期回報,而且這種回報是以投資者承擔了相應的風險為代價的。投資者在持有股票期間,會獲得與其承擔的風險相對應的回報,預期回報率與風險之間是一種正向的互動關係。預期回報率越高,投資者所要承擔的風險也就越大;預期回報率越低,投資者所要承擔的風險也就越小。而每一種證券都有自己的風險――回報率特征,這種特性又處於各相關因素的作用之下,承受著各相關條件的變化而變化,通過分析每一種股票的風險――報酬特征,投資者就可以確定哪些股票的風險大,哪些股票的風險小,從而可選擇那些報酬高風險小的股票,避開報酬低風險大的股票。不進行股票分析,不問青紅皂白地胡亂買賣一氣,根本就無法分清哪裏是金礦,哪裏是陷阱,想要取得好成績是難以想象的。

  進行股票分析是進行入市買賣的依據和前提。股市中有成千上萬的投資者(俗稱“股民”),有的投入股市的資金上億元人民幣(據最新統計至少有10個自然人的資金超過了1億元),有的隻有萬元左右資金。不同的股民由於資金擁有量和其他條件不同,會擁有不同的風險容忍度、不同的風險――報酬率態度和不同的投資持有周期。還有,每一隻股票的風險――報酬率特性由於受到各種相關因素的作用,並不是一成不變的。某一時期風險相對較高的股票,過了一段時間,其風險可能會有所下降;而某一時期風險相對較低的股票,在一段時間以後,其風險會有所上升。股票的風險報酬率也是如此。另外,股票的風險可以通過股票的流通換手而產生轉移。所以,在準備買入或打算繼續持有某隻股票之前,必須明確該股票在風險性、收益性、流動性和時間性方麵的特點。隻有這樣,投資者在選股時才能以在風險性、流動性、收益性和時間性方麵同自己的要求相匹配的、合乎自身資金實力和風險偏好程度的個股及其組合。

  5.1.1 股票投資分析的含義

  股票投資是指投資者(法人或自然人)購買股票以及衍生品,以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程,是直接投資的重要形式。

  股票投資分析是指人們通過各種專業性分析方法,對影響股票價值或價格的各種信息進行綜合分析,以判斷股票價值或價格及其變動的行為,是股票投資過程中不可或缺的一個重要環節。

  5.1.2 股票投資分析的意義

  進行股票投資分析的意義主要體現在以下幾個方麵:

  (1)有利於提高投資決策的科學性。

  投資決策貫穿於整個投資過程,其正確與否關係到投資的成敗。盡管不同投資者投資決策的方法可能不同,但科學的投資決策無疑有助於保證投資決策的正確性。由於資金擁有量及其他條件的不同,不同的投資者會擁有不同的風險承受能力、不同的收益要求和不同的投資周期。因此,在投資決策時,投資者應當正確認識股票投資在風險性、收益性、流動性和時間性方麵的特點,借此選擇風險性、收益性、流動性和時間性同自己的要求相匹配的投資對象,並製定相應的投資策略。隻有這樣,投資者的投資決策才具有科學性,從而盡可能保證投資決策的正確性,以使投資獲得成功。進行投資分析正是使投資者正確認知投資股票的風險性、收益性、流動性和時間性的有效途徑,是投資者科學決策的基礎。因此,進行投資分析有利於減少投資決策的盲目性,從而提高投資決策的科學性。

  (2)有利於正確評估股票的投資價值。

  投資者之所以對股票進行投資,是因為股票具有一定的投資價值。股票的投資價值受多方麵因素的影響,並隨著這些因素的變化而發生相應的變化。影響股票投資價值的因素很複雜,受宏觀經濟、行業形勢和公司經營管理等多方麵因素的影響。所以,投資者在決定投資前,首先應該認真評估該股票的投資價值。隻有當股票處於投資價值區域時,投資該股票才是有的放矢,否則可能會導致投資失敗。而股票投資分析正是通過對可能影響股票投資價值的各種因素進行綜合分析,來判斷這些因素及其變化可能會對股票投資價值帶來的影響,因此它有利於投資者正確評估。

  (3)有利於降低投資者的投資風險。

  投資者從事股票投資是為了獲得投資回報(預期收益),但這種回報是以承擔相應風險為代價的。從總體來說,預期收益水平和風險之間存在一種正相關關係。預期收益水平越高,投資者所要承擔的風險也就越大;預期收益水平越低,投資者所要承擔的風險也就越小。然而,股票投資有自己的風險――收益特性,而這種特性又會隨著各相關因素的變化而變化。因此,投資者在承擔較高風險的同時,卻未必能獲得較高收益。理性投資者通過股票投資分析來考察風險――收益特性及其變化,就可以較為準確地確定風險大小,從而避免承擔不必要的風險。從這個角度講,股票投資分析有利於降低投資者的投資風險。

  (4)科學的股票投資分析是投資者獲得投資成功的關鍵。

  股票投資的目的是股票投資淨效用(即收益帶來的正效用減去風險帶來的負效用)的最大化。因此,在風險既定的條件下追求投資收益率最大化和在收益率既定的條件下風險最小化,是股票投資的兩大具體目標。股票投資的成功與否,往往是看這兩個目標的實現程度。但是,影響股票投資目標實現程度的因素很多,其作用機製也十分複雜。隻有通過全麵、係統和科學的專業分析,才能客觀地把握住這些因素及其作用機製,並做出比較準確的預測。股票投資分析正是采用了基本分析和技術分析等專業分析方法和分析手段,通過客觀、全麵和係統地分析影響股票回報率和風險的諸多因素,揭示出其作用機製以及某些規律,用於指導投資決策,從而保證在降低投資風險的同時獲取較高的投資收益。

  
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