基金致富：基金投資技巧全攻略

第九節基金定期定額投，照顧全麵風險小

　　最近，多家基金公司公告開展基金定期定額投資業務。不少投資者都很關心，基金定投同其他投資方式有什麽區別？基金定投到底適合哪些人群、什麽樣的市場環境和應該選擇哪些基金？定期定投的一般流程又是怎麽樣的？這裏一一向大家進行論述。

　　1.類似於銀行的零存整取

　　基金定投業務是指在一定的投資期間內，投資人以固定時間、固定金額申購某隻基金產品的業務。基金管理公司接受投資人的基金定投申購業務申請後，根據投資人的要求在某一固定期限（以月為最小單位）從投資人指定的資金賬戶內扣劃固定的申購款項，從而完成基金購買行為。比較類似於銀行的零存整取方式。

　　與此相對應的是一次性投資，就是在某一時點一次性地購買基金的行為。應該說，這兩種投資方式各有所長。一般來說，單筆投資需要一次投入較多的資金，買入時機的選擇會對收益率產生較大的影響。因此，單筆投資需要對市場狀況進行分析，並能承受較高的風險。而定期定額投資，因為資金是分期小量進場，價格低時，買入份額較多，價格高時，買入份額較少，可以有效降低風險，對於無暇研究市場及精確把握進場時點的投資人來說，是一種比較合適的中長期投資方式。

　　2.定投適合哪些人

　　定期定額投資的可取之處在於“紀律性”。投資人往往追逐基金以往的表現，在基金表現出色之後買入，在基金回報率下降的時候賣出，這其實是一種按市場時機選擇的波段操作。但是定期定額投資可以避免進行這種波段操作，使投資者成為有紀律的投資人，從而避免盲目追捧熱門基金可能造成的投資失誤。

　　一般來說，基金定投比較適合風險承受能力低的工薪階層、具有特定理財目標需要的父母（如子女教育基金、退休金計劃）和剛離開學校進入社會的年輕人。

　　基金定投適合在波動比較大的市場中進行，在市場不斷走高的情況下不宜采取定投的方式。並且，一般用來做定投的是波動比較大的股票方向基金。債券基金和貨幣市場基金由於波動較小，應該一次性投資。

　　3.基金定投一般流程

　　首先，確定理財需求計劃，以及計劃的時間期限，這一點很重要。

　　其次，評估自己的風險承受能力及投資偏好，並確定投資組合。

　　最後，根據個人的收入支出情況，確定每期投資的金額。

　　可以舉一個例子，假如一對夫婦計劃為其兒子建立一個教育基金，假設兒子剛上小學，投資年限為16年，已經決定投資華夏基金旗下的華夏成長證券投資基金，期望年收益率為10%，每期扣款500元，申購費率為1.8%，收費方式為前端收費，將這些信息輸入華夏基金公司提供的定期定額投資計算器，可以得出到期收益為134984.26元，期間申購總費用1728.00元，到期本利和230984.26元，這樣一筆錢，應該可抵孩子讀大學和研究生的費用。從這個例子也可以看出定期定額投資將小錢變大錢和複利效應的威力。

　　最後，還有一些注意事項要提醒您，與一般申購一樣，基金定投申購需遵循“未知價”和“金額申購”的原則。“未知價”是指投資人辦理基金定投申購業務後，以實際扣款當日的基金份額淨值為基準進行計算。

　　基金定投並不影響正常的申購贖回，投資者在辦理定投業務的同時，如果還有閑錢需要投資，完全可以繼續申購。扣款日一般應設在每月的1號到28號之間，因為二月份沒有29號這一天。

　　4.兩種退出方式

　　投資人退出基金定投業務有兩種方式：一種是投資人通過銀行向基金管理公司主動提出退出基金定投業務申請；並經基金管理公司確認後，投資人基金定投業務計劃停止。二是投資人辦理基金定投業務申請後，投資人指定的扣款賬戶內資金不足，且投資人未能按照約定及時補足申購資金，造成基金定投業務計劃無法繼續實施時，係統將記錄投資人違約次數，如違約次數達到三次，係統將自動終止投資人的基金定投業務。

　　基金定投是一種適合中長期的投資方式，要想取得效果，必須遵守投資紀律，持之以恒，這樣才能達到預定的理財目標。

　　5.選擇定期定額投資方式有竅門

　　定期定額投資基金的方式已經為越來越多的投資者所采用，不過，定期定額投資基金也有需要引起重視的幾個方麵，比如要選擇合適的基金產品、掌握獲利時機等。

　　專家介紹，定期定額投資要注意以下幾點：

　　（1）設定理財目標。

　　每個月可以定時扣款3000元或5000元，淨值高時買進的份額數少，淨值低時買進的份額數多，這樣可分散進場時間。這種“平均成本法”適合籌措退休基金或子女教育基金等。

　　選擇有上升趨勢的市場。超跌但基本麵不錯的市場最適合開始定期定額投資，隻要看好未來長期發展，就可以考慮開始投資。

　　（2）投資期限決定投資對象。

　　定期定額長期投資的時間複利效果分散了股市多空、基金淨值起伏的短期風險，隻要能遵守長期扣款原則，選擇波動幅度較大的基金其實更能提高收益，而且風險較高的基金的長期報酬率應該勝過風險較低的基金。如果理財目標是5年以上至10年、20年，不妨選擇波動較大的基金，而如果是5年內的目標，還是選擇績效較平穩的基金為宜。

　　（3）掌握解約時機。

　　定期定額投資的期限也要因市場情形來決定，如果即將麵臨資金需求時，例如退休年齡將至，就更要開始關注市場狀況，決定解約時點。

　　（4）善用部分解約，適時轉換基金。

　　開始定期定額投資後，若臨時必須解約贖回或者市場處在高點位置，而自己對後市情況不是很確定，也不必完全解約，可贖回部分份額取得資金。

　　基金理財盲點大掃除：

　　如何買基金滿足短期目標

　　有許多投資者經常僅把實現短期目標的基金投資當商品來看待，並不願意像做長期投資一樣進行太多的研究和比較，實際上這是錯誤的，基金投資也是可以為投資者帶來豐厚回報的。

　　以下介紹一些幫助投資者在短期基金投資時多賺錢的方法。

　　(1)適合3～6個月投資目標的基金。

　　對於投資者在未來6個月不需要動用的錢，貨幣市場基金是個很好的選擇。不像債券基金的資產淨值那樣波動，貨幣市場基金的淨值總是保持在1元。這就意味著你可以收獲增長的貨幣市場基金份額，而不要擔心本金的損失。

　　當然本金的穩定導致的後果就是貨幣市場基金的收益率較低，一般年收益率不超過2.6%。然而貨幣市場基金能將上升的利率轉化為更高的收益（人民銀行在2004年10月實施了8年來的第一次升息，在目前的經濟環境下，人民銀行仍有較大加息的可能）。因為貨幣市場基金通常購買久期小於180天的金融產品，在加息後能迅速地調整持倉，購買利率更高的產品。

　　購買貨幣市場基金時主要的考慮因素是費用低廉，因為費用的大小是影響收益率的重要因素（貨幣市場基金的費用是直接從收益裏扣除的）。目前國內貨幣市場基金的費率幾乎都一樣，以銀華貨幣基金為例，銀華貨幣市場基金采取了分類發行的方式，對認（申）購金額500萬份以下的投資者采用的是0.25%的銷售費率，而對認（申）購金額500萬份以上的投資者采用的是0.01%的銷售費率。隨著基金發行方式的不斷創新，對基金費用的關注就愈發重要了。值得投資者注意的是，如果發現一隻基金費率很低，投資者要確信它是否隻是暫時推遲收費以吸引新投資人，因為基金公司很容易將這些費用在將來收回來。

　　(2)適合1～2年投資目標的基金。

　　前麵我們討論了如何投資基金以滿足3～6個月目標，現在我們來討論如何投資基金來滿足1～2年的目標，比方說未來兩年內要付新車的首期，又或者是全家要去歐洲旅遊。

　　由於投資者的投資期限長了，就可以考慮承受比貨幣市場基金略高的風險，當然投資者也可能獲得比貨幣市場基金略高的收益率。投資者可以考慮購買債券基金以滿足投資需要。債券基金，類似於貨幣市場基金，也屬於低回報資產類別，所以還是要盡量選擇費用低廉的基金。

　　如何選擇指數型基金

　　指數基金是一項省心的投資，投資者不用擔心基金經理忽然改變投資策略或者基金經理的更換，因為指數基金是跟蹤某個特定的指數，屬於被動投資，基金經理變動對其影響沒有主動投資的基金大。因此，不願意花大量時間和精力研究基金投資的投資者，指數基金可能會是一項不錯的選擇。指數基金的投資者應關注以下幾個方麵：

　　(1)跟蹤的指數。

　　對於主要投資於指數的基金，其跟蹤的指數很大程度上決定了基金的收益和風險特征。通過考察指數在不同市場情況的表現，投資者可以大概了解指數基金的表現。例如華安180和天同180主要跟蹤上證180指數，易方達50主要跟蹤上證50指數。

　　(2)指數化投資的比例。

　　國內許多指數基金為增強型指數基金，在主要進行指數化投資之外，還會進行一定的主動投資。這部分投資受跟蹤指數以外的因素影響，如基金經理的投資策略、擇時能力等。充分了解主動投資部分的比例大小，投資者可以更清楚地了解基金的特征。

　　基金的費用

　　由於指數基金大部分進行被動投資，其費用水平一般比同類基金低。國內的指數基金之間，費用水平稍有差異。基金費用是最終從收益中扣除的，投資者應充分考慮費用因素，在其他因素相同的情況下，選擇費用較低者。

　　基金的認購費和申購費

　　認購費，指投資者在基金發行募集期內購買基金單位時所交納的手續費，目前國內通行的認購費計算方法為：

　　認購費用=認購金額×認購費率

　　淨認購金額=認購金額-認購費用

　　認購費費率通常在1%左右，並隨認購金額的大小有相應的減讓。

　　申購費是指投資者在基金存續期間向基金管理人購買基金單位時所支付的手續費，目前國內通行的申購費計算方法為：

　　申購費用=申購金額×申購費率

　　淨認購金額=申購金額-申購費用

　　我國《開放式投資基金證券基金試點辦法》規定，開放式基金可以收取申購費，但申購費率不得超過申購金額的5%。目前申購費費率通常在1%左右，並隨申購金額的大小有相應的減讓。

　　開放式基金收取認購費和申購費的目的主要用於銷售機構的傭金和宣傳營銷費用等方麵的支出。

　　基金交易的贖回費用

　　贖回費是指在開放式基金的存續期間，已持有基金單位的投資者向基金管理人賣出基金單位時所支付的手續費。贖回費設計的目的主要是對其他基金持有人安排一種補償機製，通常贖回費計入基金資產。我國《開放式投資基金證券基金試點辦法》規定，開放式基金可以收取贖回費，但贖回費率不得超過贖回金額的3%。目前贖回費費率通常在1%以下，並隨持有期限的長短有相應的減讓。

　　基金交易的轉換費用

　　轉換費用指投資者按基金管理人的規定在同一基金管理公司管理的不同開放式基金之間轉換投資所需支付的費用。基金轉換費的計算可采用費率方式或固定金額方式；采用費率方式收取時，應以基金單位資產淨值為基礎計算，費率不得高於申購費率。通常情況下，此項費率很低，一般隻有百分之零點幾。轉換費用的有無或多少具有較大的隨意性，同時與基金產品性質和基金管理公司的策略有密切關係。例如，傘式基金內的子基金間的轉換不收取轉換費用，有的基金管理公司規定一定轉換次數以內的轉換不收取費用，或由債券基金轉換為股票基金時不收取轉換費用等等。

　　基金管理費

　　基金管理費是指支付給實際運用基金資產、為基金提供專業化服務的基金管理人的費用，也就是管理人為管理和操作基金而收取的報酬。基金管理費年費率按基金資產淨值的一定百分比計提，不同風險收益特征的基金其管理費相差較大，如目前貨幣市場基金為0.33%，債券基金通常為0.65%左右，股票基金則通常在1%～1.6%之間。管理費逐日計提，月底由托管人從基金資產中一次性支付給基金管理人。

　　基金的紅利再投資費

　　指投資者將開放式基金的分配收益再投資於基金所需支付的費用。紅利再投資費的計算可采用費率方式或固定金額方式；采用費率方式收取時，應以基金單位資產淨值為基礎計算，費率不高於申購費率，一般情況下，紅利轉投免收手續費。

　　基金清算費

　　基金清算費用是指基金終止時清算所需費用，按清算時實際支出從基金資產中提取。

　　開放式基金的銷售渠道

　　開放式基金的銷售是一個持續的過程，目前銷售方式主要有直銷和代銷兩種手段。直銷指基金管理公司通過自己的直銷中心（理財中心）直接向投資者出售基金的基金單位；而代銷指基金管理公司通過其他擁有代銷資格的機構，如銀行、證券公司等，向投資者出售基金的基金單位。代銷采取的是“就近”原則，極大地方便了異地投資者的購買，投資者可以通過這些代銷機構和網點進行交易和查詢；直銷與代銷相比，在交易手段和贖回資金在途時間上更為便捷。目前，國內基金管理公司都建立了呼叫中心和網站來為直銷客戶提供自助交易手段。同時，由於減少了中間環節，直銷客戶的贖回資金一般在T+3個工作日內即可到賬，而代銷客戶一般需T+7個工作日。

　　基金賬戶銷戶

　　投資者申請注銷基金賬戶，必須提供注冊登記中心要求提供的相關資料。

　　個人投資者需提供以下材料：

　　(1)填妥並蓋有預留印鑒的業務申請表。

　　(2)本人的有效身份證原件和複印件。

　　(3)代辦人有效身份證件原件及複印件和本人的授權委托書（如非本人親自辦理）。

　　(4)基金賬戶卡或交易賬號卡原件。

　　機構投資者需提供以下材料：

　　(1)填妥並蓋有預留印鑒的業務申請表。

　　(2)有效的營業執照原件（或營業執照複印件加蓋發證機關印章）。

　　(3)法定代表人和經辦人身份證複印件。

　　(4)法人授權委托書。

　　(5)基金賬戶卡或交易賬號卡原件。

　　投資者隻能在原開戶銷售機構提交基金賬戶銷戶申請。銷售機構T日受理投資者基金賬戶銷戶的申請，注冊登記人T+1日完成該申請的確認，投資者可於T+2日在銷售機構查詢基金賬戶銷戶操作是否成功。

　　基金賬戶信息變更

　　當基金賬戶不處於“銷戶”或“基金賬戶凍結”狀態時，投資者可以提出基金賬戶資料變更申請。投資者申請變更基金賬戶資料時，必須提供注冊登記中心要求提供的資料：

　　（1）填妥並蓋有預留印鑒的業務申請表。

　　（2）本人身份證原件和複印件。

　　（3）代辦人有效身份證件原件及複印件和本人的授權委托書（如非本人親自辦理）。

　　（4）基金賬戶卡或交易賬號卡原件；機構投資者因重組、合並、分立、更名、工商年檢變更登記等原因，申請辦理修改基金賬戶資料，須提供以下書麵資料：

　　(1)填妥並蓋有預留印鑒的業務申請表。

　　(2)有效的營業執照或注冊登記證書原件及複印件。

　　(3)工商行政管理部門出具的工商變更登記證明文件（需注明“原公司債權、債務皆由新公司承接”字樣）。

　　(4)法定代表人身份證複印件。

　　(5)經辦人身份證原件及複印件。

　　(6)法人授權委托書。

　　(7)基金賬戶卡或交易賬號卡原件。

　　T+2日投資者可在受理信息變更的銷售機構查詢信息變更的結果。

　　基金分紅的條件

　　(1)基金當年收益彌補以前年度虧損後方可進行分配。

　　(2)基金收益分配後基金單位淨值不能低於麵值。

　　(3)基金投資當期出現淨虧損則不能進行分配。

　　(4)但若成立不滿3個月可不進行收益分配，年度分配在基金會計年度結束後的4個月內完成。

　　開放式基金投資股票、債券的比例限製

　　單個基金投資於股票、債券的比例，不得低於該基金資產總值的80%；單個基金持有一家上市公司的股票，不得超過該基金資產淨值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家上市公司發行的證券，不得超過該證券的10%；單個基金投資於國家債券的比例，不得低於該基金資產淨值的20%；中國證監會規定的其他比例限製。

　　開放式基金的收益來源

　　（1）利息收入。基金投資於債券、可轉讓定期存單、商業本票或其他短期票券，其主要收益就是利息。開放式基金為應付贖回保持的現金也產生一定的利息收入。

　　（2）股利收入。基金投資於股票，這些發行股票的公司在每年年中和年底都可能向其股東派發股利。

　　（3）資本利得收入。基金在供應充裕、價格較低時購入證券，而在需求旺盛、價格上漲時賣出證券，所獲差價為資本利得收入。

　　基金單位淨值的計算和公告

　　T日基金資產淨值=基金總資產-基金總負債

　　T日基金單位資產淨值=T日基金資產淨值/T日發行在外的基金單位總數

　　其中，總資產是基金擁有的所有資產包括股票、債券、銀行存款和其他有價證券等按照公允價格計算的資產總額；總負債是指基金運作和融資時所形成的負債，如應付管理費、應付托管費、應付利息、應付收益等。開放式基金的單位總數每天都不同，必須在當日交易截止後進行統計，並與當日基金資產淨值相除得出當日的單位資產淨值，以此作為投資者申購贖回的依據。基金的申購和贖回每天都會發生，所以作為交易依據的基金單位資產淨值必須在每天的收市後進行計算，並於次日公布。

　　對基金資產總值的計算，一般遵循以下原則：

　　（1）已上市的股票和債券按照計算日的收市價計算，該日無交易的，按照最近一個交易日收市價計算。

　　（2）未上市的股票以其成本價計算。

　　（3）未上市債券及未到期定期存款，以本金加計至估值日為止的應計利息額計算。

　　（4）如遇特殊情況而無法或不宜以上述規定確定資產價值時，基金管理人依照國家有關規定辦理。

　　《開放式證券投資基金試點辦法》規定：開放式基金的基金管理人應當於每個開放日的第二天公告開放日基金單位資產淨值。投資者可以通過基金管理人及《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》進行查詢。

　　§§第五章基市的幹柴股市的火章