基金致富：基金投資技巧全攻略

第三節風險控製為哪般，一元基金有新知

　　以往用一元麵值買基金，隻能在新基金時實現，現在很多老基金通過大比例分紅、拆分等形式，也能實現“淨值歸一”，投資者可以用買新基金的價格買到老基金。

　　那麽，同樣是一元價格，新老基金買哪種更好？同樣是“淨值歸一”，采用拆分或者分紅方式的老基金，買誰更合適呢？

　　除了基金公司研究實力、投資能力、風險控製水平等必須考慮的基本因素以外，市場環境也是值得考慮的中短期因素。

　　首先我們需要了解三種“一元”基金的運作模式：

　　（1）新基金。

　　募集成立後進入封閉建倉期，一般是三個月，其間根據市場運行趨勢開始逐步建倉。

　　（2）大筆分紅“淨值歸一”基金。

　　基金必須兌現大部分浮動盈利，也就是說賣出大量股票後分配紅利。“淨值歸一”後，基金持有一定的老倉位。

　　（3）拆分後“淨值歸一”基金。

　　基金不須賣出股票兌現浮動盈利，隻是按照一定比例擴大老投資者的基金單位總數。比如一隻基金目前單位淨值1.5元，拆分後老投資者的1個基金單位變成1.5個，雖然基金單位淨值變成1元，但是投資者持有的總市值不變。

　　通過以上分析比較三種“一元”基金，我們大體可以認為在不同市場環境下，這三種基金具有不同的優勢：

　　（1）在市場經曆了大幅度調整，新的上漲周期開始形成時，新發基金的優勢相對較大，包括建倉成本較低、資產配置方向更加靈活，更容易貼近未來市場的熱點。比如在上證指數1000點附近發行的部分基金，大都提出了按照“十一五”規劃，重點投資符合未來國家產業政策的上市公司，挖掘出了航天軍工、新能源等2006年上半年的熱點板塊。這時候，老基金倉位結構的調整，則會比較被動。

　　（2）市場快速上漲階段，拆分基金由於不需要兌現盈利，可以保持較高倉位，能夠充分享受其他新資金入場後對所持有股票的拉抬效應。相比新基金，“拆分歸一”的老基金，也不必高位建倉，持倉成本優勢大。

　　（3）市場高位大幅震蕩階段，大筆分紅基金容易受到老投資者歡迎，因為這種方式滿足了大部分投資者落袋為安的心理，同時通過這種方式吸引新資金申購，可以進行倉位結構的調整，在一定程度上，避免了可能出現的上漲趨勢扭轉後快速下跌的風險。