基金致富：基金投資技巧全攻略

第一節火熱的基金市場，不合理八大行為

　　前導讀語：買基金不妨落袋為安

　　自從上次張大媽聽老白神侃一通創新型封閉式基金，對老白佩服得一塌糊塗，滋生起個人崇拜。在大媽的煽乎下，老白在營業部內逐漸樹立起個人威信，每次到營業部看行情，都會圍上一堆人問東問西。

　　“白總，您給我看看這個基金，是不是該賣了？”這天老白剛在營業部冒頭，李大媽就在張大媽的帶領下追了過來。

　　“基金的事別問我，瞅見那邊那小子了嗎，問他去！”老白最近幾隻股票振蕩劇烈，正揪著心呢，哪有功夫給人解決問題。

　　李大媽無奈之下隻好找到旁邊正津津有味地看著報的呂小侯。“年輕人，你看看我這隻基金是不是該賣了？去年初我閨女給買的，我什麽都不懂，就是聽說現在股市漲到很高了，政府還說有泡沫，我尋思應該也賺了不少了，是不是賣掉換個踏實呀？”

　　小侯接過大媽遞過來的紙條一看：“華夏大盤”，當時差點沒暈過去。“恭喜了大媽，您中了大獎了！要是您去年初買的這隻基金，現在翻了快兩番了，賺得不是一般地多呀。”

　　“賺了那麽多，那更應該賣了吧？”李大媽還是沒明白過味兒來。

　　“賣？您不知道現在多少人想買這隻基金還買不到呢。這可是今年最火的一隻基金，收益率雄踞所有基金之首，而且都停止申購半年多了。您現在賣了它，就等於賣了一隻下金蛋的母雞啊。”小侯看大媽還不明白就有點起急。

　　“這基金不是應該買賣自由麽？為什麽半年多買不到？而且股票講究獲利了結，基金賺了錢就不該賣麽？”旁邊的張大媽也有點不解地問。

　　小侯聽了心裏明白，這位還是按炒股的思路炒基金。“開放式基金的確應該自由申購贖回，不過這隻基金業績太好，管理人怕大量資金湧入把基金的規模一下子撐得很大，不利於基金經理操作，所以才停止了申購。再說這基金該不該獲利了結的問題。跟您舉個例子，去年全球業績最好的基金出在咱中國，給投資者賺了將近兩倍的收益，可後來人家一研究發現，才有不到5%的投資者去年從頭拿到尾，完完全全賺足了這些收益。為什麽？很多投資者都是覺得漲了不少，該獲利了結了，結果自斷財路。再拿最近的例子來說，六月初股市大幅調整，基金是跟著跌了不少。可最近您去看看淨值，很多基金淨值都再創了新高。您要是月初把基金賣了，不就趕不上這新高了嗎？”

　　看著兩位大媽似懂非懂的樣子，小侯趕緊趁熱打鐵。“其實基金是一種理財工具，千萬別把它當作一種炒作對象。隻要市場好，基金經理能力又說得過去，您就踏踏實實把錢交給他讓他幫您炒股，賺錢多輕鬆啊。頻繁申購贖回經常踏錯點不說，一進一出也有2%的手續費呢，這成本也不能不考慮呀。說實話，天天盯著淨值忽漲忽跌的確讓人有買進賣出做波段的衝動，我勸您幹脆一個月甚至一個季度看一次淨值。隻要股市這兩年還在漲，那基金肯定不會虧待您的。要是您實在忍不住老想看淨值，我聽說有家基金公司準備發行一種封閉一年的基金，這一年裏您想賣都賣不掉，您要有閑錢一年不用，不如嚐試一下這種基金，逼著您持有一年。您再自己由著性子操作一隻基金做做波段，一年後兩隻基金的收益一比，到時候就知道我說得對不對啦。”

　　資料來源：摘自第一理財網（www。Amoney。com。cn）

　　2006年基金的賺錢效應幾乎被放大至極致，於是全國人民的神經被觸動了，從年輕白領到垂暮老人，從大學生到退休人士，無不成為基金的“粉絲”，那股狂熱勁兒絕不輸給超女的粉絲團，甚至有過之而無不及。有趣的是，基金還一夜之間成為時髦詞匯，車廂裏、地鐵上、辦公樓的電梯裏總能不時聽到這類話題，而討論者往往還是穿著時髦的年輕女性。

　　不過，買基金一旦成為群體性運動，“排浪式”的投資浪潮，總會陡然出現不少怪事。不少基金投資者，尤其是初次接觸基金的投資者，往往還是“衝動+盲動”的投資者，在人聲鼎沸之中忘了思考，失了理智。

　　1.怪狀一：淩晨排隊搶“頭號”

　　原本以為股市的震蕩會減弱投資者買基金的熱情，不料事實完全相反，自新基金發行開閘以來，其火暴程度和過去相比有過之而無不及。在新基金發行放緩之後，2007年首批上市的5隻新基金又一次刷新了銷售的新紀錄。

　　建信優化配置基金創下半天發行100億的新紀錄，信達澳銀領先增長基金和中海能源策略基金發行分別上演“一小時”搶購潮，而限量100億份的匯添富成長焦點基金更是在開售後10分鍾就全線宣告結束。

　　匯添富成長焦點基金上市當日，不少基民甚至趕在淩晨三四點鍾前往工商銀行排長隊，場麵不亞於當年市民搬著板凳連夜排隊買房。

　　一位徐大媽告訴基金專家，當天她4點剛過就到了一家工行門口排隊，4點半左右到銀行門口，排在她前麵的已經有八九個人，大都是上了年紀的老人，帶著小板凳，坐在風口裏。9點不到，工作人員出來發了50多個號。輪到她的時候，工作人員表示申購額度還有，可誰知填寫到一半時，徐大媽被告知基金銷售已經告罄，最後隻能空手而歸。

　　“基金專家點評”吹著寒風、提著板凳，通宵守在窗口前，這樣的陣勢讓人聯想到春運期間火車站售票點的“盛況”。然而，春運火車票數量有限，一票難求隻得連夜上陣可以想象，買開放式基金也讓人如此“傷筋動骨”，似乎就有點犯不著了。

　　既然是開放式基金，它的份額是不固定的，為何一定要趕在發行期內搶著去認購？其實，在新基金建倉的封閉期結束後，投資者完全可以自由地進行申購。而且，認購新基金時，基金規模多大、投向哪裏、收益如何，其實投資者都是一無所知的，完全是“瞎貓去撞死老鼠”，而到了申購期，投資者就可以將它與市場上同類型的基金進行比較，然後決定是否購買，這樣不是更有的放矢嗎？即使那些執著於買新基金的人，完全可以選擇網上銀行等工具購買，手續上簡單很多，根本用不著連夜排隊。

　　2.怪狀二：“內部消化”開賣就斷貨

　　自從基金熱銷以後，銀行工作人員的地位明顯上升。某位在銀行網點工作的人士告訴基金專家，近來經常有親戚朋友，或者是親戚朋友的朋友，甚至關係很遠的熟人的朋友請她幫忙買基金。這位銀行工作人員說，如今每有新基金發行，她的工作量就超級繁重。

　　除了基金發行的“內部消化”以外，一些銀行在正常的銷售前，已經開始了預約認購工作。從某種程度而言，提前預約也是造成基金過早銷售告罄的原因。

　　此前某基金發行當日，有些銀行網點開門即告“斷貨”，導致排隊等候的投資者不滿。有人甚至跳到桌上抗議銀行搞“關係銷售”，混亂的現場甚至驚動了民警。

　　一位中年基民憤怒地告訴基金專家：“我的一個從國外回來的有錢親戚，最近收到銀行短信通知，說某某優質基金公司的新基金要發行，銀行通知他約定好想買的數量，從什麽邊門進入先辦理購買。”對於網點的“不公平”銷售，很多基民心存不滿。

　　“基金專家點評”銀行網點剛剛開賣就告售罄，一來可見基金的確熱銷，二來則見銀行和基金公司“暗箱操作”的痕跡。

　　渠道銷售的不公平是一直存在的問題，銀行照顧大客戶，放棄小客戶，在產品的推廣上也有些傾向性，隻推廣對銀行推銷工作有利的產品，這對基金市場目前存在的問題負有不可推卸的責任。其實，基金不是原始股，可不是包賺不賠的。別看現在發行時照顧了“關係戶”，可如果基金在市場上表現不如人意，“關係戶”就不領情了，就像當初金新信托的乳品計劃，本是銀行向貴賓客戶重點推介的，到頭來出了問題，“關係戶”們可是鬧得最凶的。

　　3.怪狀三：“限量銷售”製造稀缺

　　新基金限量發行的做法已有不少時日，不過事實上，除了少數幾家公司真正希望限量外，大多數基金公司隻是把“限量發行”當作促銷口號而已。

　　比如2006年底不少新基金都宣布計劃限額50億元，但最後的發行額卻超過100億元。一些基金公司人士自己也坦言，限量隻是一個營銷手段，其目的是希望在“限量”的宣傳之下，讓投資者認為基金稀缺，從而踴躍認購。不過從2007年開始，基金“限量”的諸多細節發生了改變。首先是證監會要求基金公司嚴格執行限量的標準，不可超過限量的額度。其結果就是，基金公司紛紛增加限量的額度，限量50億變成了限量100億。最早審批的5個基金，基本都在之後達到這個規模。

　　在一家工行的網點，一位投資者興奮地告訴基金專家，她非常幸運地認購到了某隻新基金，而且還對這隻基金的大規模欣喜不已，仿佛自己買到了緊俏的商品。在她看來，100億的基金一定會比30億的基金表現好，因為100億基金買的人更多。而事實呢？2007年以來大多數“巨無霸”基金的業績都排在後三分之一的位置，這些新的100億基金估計也難有突出表現。

　　“基金專家點評”物以稀為貴，集藏市場上常用的“限量發行”如今套用到基金市場上，似乎失去了“稀缺”的真實內涵，反而讓人感受多數隻是個幌子。至少有90%以上的基金公司都是用此“引誘”投資者，這也是為什麽2006年很多限量基金，最後的規模都遠遠超過了限量的規模。說白了，打上“限量銷售”的招牌，也就抓住了小老百姓們追求“稀缺”的心理。其實，開放式基金用得著限量嗎？封閉期結束後，申購贖回皆自由，基金公司到底要如何限製老百姓的買和賣呢？

　　至於投資者樂意追捧“限量銷售”的基金，正是一方中了另一方的招。

　　4.怪狀四：不愛打折愛買貴

　　如果有人認為新基金比老基金“劃算”的話，那為何明顯比新基金更為“劃算”的封閉基金卻倍受冷落？這又是一個讓人看不懂的怪現象。

　　和開放式基金供不應求形成反差的是，深滬交易所掛牌交易的50多隻封閉式基金目前還處於大幅折價交易狀態，而且六折、七折的基金俯拾皆是。和2006年相比，如今封閉式基金的折價率還有所擴大，顯然投資封閉式基金的安全邊際比開放式基金高了許多。

　　不過放眼看去，能說清什麽是封閉式基金的投資者幾乎屈指可數，出現這種怪現象也就情有可原了。

　　“基金專家點評”同樣是基金，封閉式基金有許多開放式基金所沒有的優點。第一是手續簡單，和買股票的方法完全一樣，手續費低廉，而且賣出後迅速到賬。第二是具有折價率的空間，價值2元錢的基金，如今打7折、8折就能買到，豈不劃算？第三是規模容易控製，大家不妨看看最近幾個月封閉式基金的淨值增長情況，大部分封基在排名中榜中名列前茅，原因之一就是規模適中。和那些動輒100億元以上規模的“巨無霸”開放式基金比起來，15億元到30億元的規模恰好合適，這些基金上漲的步履也輕快了許多。

　　一個簡單的道理，為何服裝換季打折時大家瘋狂血拚？因為新品上市時高價的衣服現在隻要花三五折的錢，當然很劃算了。金融產品其實也是一樣，封閉式基金的淨值其實不低，現在隻要花六七折的錢買下來，再加上“封轉開”的實施，以後以淨值的價格賣出去，何樂而不為？

　　5.怪狀五：基金當儲蓄等著拿利息

　　隨著股市向好，基金開始成為大眾理財的首選。這本不是件壞事，但不少投資者紛紛把家庭日常性存款取出，用來購買基金，甚至把基金當成了儲蓄，以為還可以拿利息呢。

　　某銀行網點工作人員告訴基金專家，最近來詢問基金事宜的人每天絡繹不絕。不過有很多不熟悉基金的投資者認為，既然這些產品是在銀行銷售的，那就應該和存款差不多。“2.27”股市暴跌那天，一位中年基民氣衝衝地奔進銀行，大聲質問：“我的基金怎麽會跌的？我買的時候你們不是說去年翻了一倍嗎？我的錢這麽多年存你們銀行，可是從來沒虧過本的。”最有趣的是，一位60餘歲的老太太，稀裏糊塗地簽下了申購基金的合同後，臨出門時問了一聲：“聽說最近加息了，基金的利息是不是也加了？”工作人員苦笑不得。

　　“基金專家點評”基金不是儲蓄，它也需要承擔股市波動的風險的。在經常閱讀理財書籍的讀者看來，這應該是最基本的常識，可是在很多基金盲從族中，它似乎仍然不為人所知。這些年，銀行代銷的業務增加了很多，可是在一些市民看來，銀行就是個存取錢的地方，所以就發生了諸多把保險當成儲蓄、把基金當成儲蓄的笑話。買的時候興高采烈，以為花小錢得到了大實惠，等到發現錢不能隨時支取、基金隨著股市波動可能虧損時，隻能大呼上當。

　　基民的無知讓人嗟歎，而銀行工作人員的“諱言”乃至誤導也是一個毒瘤。有不少投資者向基金專家反映，在銀行購買基金的時候，隻聽到吹噓“基金去年業績翻倍”、“收益率達到80%”等，幾乎沒有得到任何風險提示。在購買基金的整個過程中，沒有人說過一句：基金比銀行儲蓄的風險要高得多。

　　6.怪狀六：追漲殺跌短線“炒基”

　　頻繁買賣基金在最近幾個月中成了市場震蕩的幫凶。和聰明的低吸高拋還有所不同，最近很多投資者對基金的操作都是追漲殺跌――看到指數大跌，心裏產生了恐慌情緒，於是把基金贖回。看著基金淨值又漲回去了，覺得也許會錯失機會，忍不住又重新買回基金。這麽一折騰，自己損失還不說，在暴跌日當天集中贖回，還造成基金不得不減倉套現，加劇市場的震蕩，成了市場震蕩的助推劑。

　　某基金公司人士告訴基金專家，他們公司最近研究了基金贖回的數據後發現，很多投資者頻繁地認購和贖回，其中有相當一部分投資者喜歡認購新基金，然後在1.2元到1.3元左右贖回基金，之後再回頭買新基金。收益沒獲得多少，來來回回的手續費倒是貢獻良多。

　　“基金專家點評”把基金當作股票來短炒，十者中之八九要虧。且不說基金和股票一樣，波段操作的節奏很難把握，單是基金買賣的費用就讓你成本大增。開放式基金，買進賣出一個來回，手續費就得扣除2%到3%，如果一年裏進行三四個來回，豈不是10%的收益都成了手續費，你還能剩下多少賺頭呢？無數的事實表明，基金適宜長期投資，而不宜頻繁買賣，喜歡“短炒”風格的投資者，如果改不了自己的習慣，倒不如去玩權證吧，T+0的交易規則，隨便你一天裏玩幾個來回。

　　7.怪狀七：比例配售“搖”新基

　　為了應對新基金的供不應求，一些基金公司搞起了基金配售。最新推出的招商核心價值基金和匯豐晉信動態策略基金，用的就是這種方式。

　　具體的方案和新股發行相似，主要依據申購期內投資者的認購總規模分為兩種情況：一是如果在基金募集期內，投資者的認購申請不超過一百億份，那麽所有的有效認購申請全部予以確認；二是如果在募集期內認購申請高於一百億份，則對募集期內的有效認購申請采用比例確認的原則給予部分確認，並將未確認部分的認購款退還給投資者。

　　“基金專家點評”像搖新股一樣搖新基金，搞出了比例配售的新招，還要公布“中簽率”，敢斷言，如此新招將是“短命”的。從基金公司的角度而言，這樣做無非是出於好意，用這種方法，投資者想買新基金也不需要起早排隊了，可是從市場層麵來說，基金不是新股，難以實現“一夜暴富”，而且，隨著新基金的不斷發行，瘋狂之火必將難以持續。事實也證明了這一點。新基金發行實施“比例配售”第一單日前揭曉，招商核心價值基金兩天的認購期裏的總規模並未達到100億元上限，“比例配售”將成“全額供給”，創新之舉“出師未捷”！

　　8.怪狀八：“小孩玩大錢”咋讓人放心

　　一家從沒有登台亮相的小基金公司，的第一隻基金規模就近百億元，大大超過市場上一些曆經風雨的品牌基金的規模，如此現象令人喜耶憂耶？

　　比如信達澳銀旗下首隻基金信達澳銀領先增長基金，在沒有任何曆史業績可以參考的情況下，這隻基金一天募集近90億份，這一規模甚至超過了不少品牌基金公司數隻基金相加的規模。比如品牌基金公司上投摩根，2007年3月份旗下兩隻明星開放式基金――中國優勢基金和阿爾法基金規模分別是23.7億份和21億份。投資者對基金的選擇和盲從，讓很多市場人士也看不懂。

　　“基金專家點評”一個第一次上戰場的士兵，讓他去指揮上百人的軍隊，能不能讓人放心？一個一點實踐經驗也沒有的孩子，一下子交給他近百億的資金，讓他大膽去玩，還指望著他能快速“生錢”，這樣的行為是不是太冒險？

　　公司本身的質地和曆史業績是選擇基金最重要的兩個方麵，一些新成立的基金公司，盡管股東的名聲不錯，但畢竟是剛剛組建的，從各方匯聚組建的投資團隊可能連凳子都還沒坐熱，到底投資做得如何還是個問號。選擇基金公司，還是以有曆史業績為支撐的品牌公司為佳，“小孩玩大錢”究竟能不能玩得好，多少有點“撞大運”。

　　為了起到輔助參考的作用，特總結2007年以來新發行基金的基本情況。