基金致富：基金投資技巧全攻略

第一節新基金催生新的搖錢枝

　　前導讀語：似懂非懂買基金

　　朋友想做點理財，我建議她買點股票型基金。“買哪個基金好呢？”她問。我說：“A基金業績不錯，可以買點。”

　　幾天後，朋友又和我在MSN上聊起這件事情，顯然這次她做了點功課。“投資者說的A基金，怎麽這麽貴，一份要賣1.6元。有個新發行的B基金1元錢就能買到。而且買A基金的手續費還要比B基金貴。”

　　“賣得貴的自然是值那麽多錢。A基金已經運作了一年多，買的股票都漲了不少，原來的1元錢，現在已經變成了1.6元了啊。”我跟她解釋。

　　“既然它都漲了那麽多了，還能繼續漲嗎？人家都說漲太高就有跌的危險。而且我1萬塊錢買B基金可以買1萬份，買A基金隻能買6000多份。”朋友說得似是而非。

　　我開始意識到，一下子跟她解釋不清楚。股票這東西，過去漲跌不代表將來的漲跌，關鍵是今後的前景。A基金持有的股票組合不錯，依然是增長熱點，而且現在市場上的流通籌碼已經不多，這是我推薦A基金的原因。

　　B基金是新基金就一定有上漲空間嗎？首先B基金募集了投資者的錢後，是在現在這個時點上買股票。現在的市場是大盤已經普漲的市場，B基金已經不可能回到一年前A基金發行時的低位去建倉了。

　　至於1萬份和6000份的問題，不管是份數多少，折合成基金經理拿去幫投資者買股票的錢，還不是那1萬塊錢嗎？末了，她似懂非懂。

　　又過了幾天，朋友說她還是買了A基金。我有幾分得意，她卻說：“你還不知道啊，A基金現在也是1元錢1份賣了。”

　　果然有一公告，A基金對持有人每10份基金單位分紅6元，除權以後，淨值變成了1元。又有一報道稱，該基金公司為了規避投資者的“高位恐懼”，方有此舉。

　　看來有時候，有些事情確實很難解釋清楚。所以姑且讓我們來了解一下A、B（新、老）基金的不同之處，或者說了解一下基金市場火爆以來近期所掀起的新的贏錢攻勢吧。

　　隨著2006年股市的走強，基金的收益率普遍走高，基金的賺錢效應初步顯現，投資者購買基金的意願開始增強；而且隨著廣大投資者的基金購買願望越加強烈，更多的基金品種加入投資市場，一輪新的基金的發行高潮早已刮起。這些新加入的基金品種匯聚力量，掀起了一波新的基金攻勢。

　　根據《第一財經日報》消息，從2007年6月11號起，市場迎來了新基金發行密集期。盡管不少投資者對股市未來走向比較迷茫，但對新基金發行卻抱以了相當關注。

　　《第一財經日報》從一些銀行渠道以及證券營業部了解到，由於本輪基金發行正逢市場發生結構性調整期間，相當一部分股民越來越關注起以價值投資、長期持有為主要特色的開放式基金群體。在印花稅率提高，導致股票交易成本有所抬高的現實條件下，轉向長期投資的投資者業已不在少數。在這樣的情況下，基金投資成為不少投資者關注的焦點。

　　通常情況下，新基金發行以及基金所采取的動作，往往與機構投資者對於大勢判斷有一定聯係。在此之前，由於相當一部分機構投資者判斷市場調整難免，因而采取了大規模分紅以及停止基金申購等措施。而當市場因為調整而出現相對明顯的投資機會時，部分基金則推出了利於建倉的新產品以及打開基金申購等舉措。而且相當一部分基金往往提前縮短新基金發行時間。

　　不過，經過基金行業的不斷發展以及投資者行為的日益成熟，不少投資者對於最新一批發行的基金產品並沒有盲目買入。

　　一位投資者在接受《第一財經日報》采訪時認為，如果要選擇基金進行投資，不妨投資老基金。畢竟，已經有部分倉位的基金在市場好轉時，往往能夠趕上大勢上漲的步伐。而且，對於那些“封轉開”類型的基金來說，由於這些基金的基金經理已經在市場沉浮中經受曆練，因此，相對那些並沒有太多經驗的“新人”來說，也許更能令人放心。

　　但也有投資者持反對的意見，他們認為購買新基金的好處是費用較低，而且新基金沒有以往持股的包袱，現金充足，基金公司可以根據最新市場情況進行戰略布局，這樣更有利於獲得贏利操作的空間。故而，是選擇老基金，還是選擇新基金，對於投資者來說是需要結合自己的投資願望，左右權衡才能決定的事情。

　　但由於前期市場的火爆，基金獲利的相對穩定性，召喚起了更多的投資熱情。購買基金的投資者排起了長龍，儲蓄存款向基金流入的速度令人驚歎，僅嘉實基金一天就募集400多億元。為了回避資金過快流入對市場的推波助瀾，證監會還暫停了新基金的申購。然後，隨著年前市場的大幅調整，贖回基金的投資者也排起了長龍，資金的快速流出加速了市場的下挫，為了防止惡性循環，監管層又恢複了新基金的發行。

　　2006年年底以來，投資於基金的資金出現了頻繁流動，也反映了投資者不成熟的投資心態，基民尤其是新基民的投資理財學習已成為當務之急。

　　1.新基金搶購潮考驗基民智慧

　　購買新基金仿佛成為了一種時尚。2007年以來更多投資人在加入熙熙攘攘購買大軍的時候，心中充滿了憧憬，但對於首次發行的新基金，因為沒有業績曆史可以參照，也可能會存在一些困惑：我應該購買新基金嗎？如何進行選擇？不妨從以下幾個方麵考慮。

　　（1）了解基金的投資組合。

　　在選擇合適的基金時，對基金的回報和風險要有合理的預期，這需要了解基金的投資組合，即該基金主要投資些什麽。例如正常情況下不能指望債券基金獲得每年20%的回報，但對股票基金而言，絕對不是異想天開。但買了股票基金，也要做好承受較大淨值波動的心理準備，而不要一味期望在短期內賺錢走人。切記，不要根據基金名稱猜想其投資組合。

　　對於首次發行的新基金，可以參閱基金招募說明書中關於投資範圍的規定，了解基金主要投資於哪些品種，例如股票、債券或者其他金融工具。同時，也要了解基金對投資組合中各類資產比例的限定，例如股票投資、債券投資的最低和最高比例是多少，範圍是寬泛還是狹窄？

　　招募說明書也會對基金的投資策略進行說明，描述基金將如何選擇股票、債券以及其他金融工具。比如，其采取的投資方式是主動管理還是被動式地跟蹤指數？挑選股票的標準是小盤股還是大盤股？其是否著重投資於某些行業？等等。

　　需要注意的是，許多招募說明書中提及的隻是基金可能投資的範圍，至於基金具體投資了什麽證券，需要通過其成立後每季度的投資組合公告了解。

　　（2）看重基金經理的經驗。

　　雖然新基金沒有曆史，但基金經理的從業時間不一定短。如果基金經理有豐富的基金從業經驗，投資人就可以“有跡可尋”，即通過該基金經理以往管理基金的業績了解其基金管理水平的高低。投資者可以從招募說明書、基金公司網站上獲取基金經理的有關信息。

　　（3）關注“兄弟”基金的業績。

　　如果基金經理沒有管理基金的從業經驗，投資者是否就不應該購買呢？不一定，尤其是在國內基金發展的曆史並不長、基金經理群體還比較年輕的背景下。即使新基金的基金經理過去並沒有管理過基金管理，但該基金公司旗下的其他“兄弟”基金都有優秀的業績表現，投資者也可以考慮。因為多數情況下，優秀的基金公司為了保持其在業界的長期聲譽，大多不會讓基金業績長期地不如人意。但同時應注意，新基金經理與基金公司的投資方式是否有良好的磨合。

　　（4）莫忽視基金交易費用。

　　基金不一定賺錢，但一定要繳付費用。投資人得到專業理財服務，相應必須繳付管理費、認購費、贖回費、轉換費等費用。但是費用過高，也不劃算。尤其是低風險的產品，如債券型基金，本來收益就有限，費用的高低對投資回報更是有較大影響。這些費率水平變化不大，但基金投資於股票和債券的回報卻是起伏不定的。你無法控製市場突如其來的變化，也無法控製基金經理的投資操作，但是你可以控製費用。

　　（5）投資人利益是否受關注。

　　基金公司承擔著代客理財的信托責任，應充分關注投資人的利益。較低的費用水平是體現基金公司關注投資者利益的一方麵。另一方麵也體現在對基金資產規模的控製，因為如果基金規模過大，基金經理實現其投資策略可能有困難。

　　2.搶購新基金應冷靜

　　隨著證券市場的不斷好轉，基金的淨值是水漲船高，從一定程度上刺激了新基金的“搶購”風潮。新基金難道就一定能夠取得強於老基金的業績嗎？事實上並非如此。新基金有新基金的優勢，但也有新基金的劣勢。

　　首先，新基金沒有曆史業績可供參考，投資者買到後隻能“瞎子摸象憑感覺”，這難免會存在一定的業績運作不穩定的風險。

　　其次，新基金也不是保賺不賠的“原始股”。基金的業績來源於基金管理人的管理和運作能力。建倉時點對新基金的未來盈利所起的作用是非常重要的。好的建倉時點可能會帶來基金業績的大幅度增長，帶來一定的溢價空間。而在證券市場的相對高位和震蕩行情中，與低穀時建倉相比，其風險概率將大得多。

　　第三，老基金倉位穩定，但也不是不能進行適度的持倉調整。震蕩中的機會，對於老基金也同樣具有一定的優勢，而不是新基金建倉的根本優勢。

　　總之，投資者在買基金時，關鍵是選擇什麽樣的基金產品，買入後能夠持有多長時間，麵對基金的淨值波動時，又有多大的風險承受能力。新老基金之間並沒有根本性的差別。盲目追“新”就顯得不夠冷靜了。因為買基金畢竟不同於買商品，出現“搶購”風潮，可能就意味著“買不到而價格上漲的情況”。而基金的淨值不會因為搶購就會自然增長。

　　另外，在看待基金的1.00元單位麵值時，也應當從基金未來成長性上多加考慮。假定投資者買了每份基金單位麵值為1.00元的A基金，在未來的一個月內淨值增長了8%，看似多買了一些份額，而另一隻老基金B淨值是1.3元，同樣的資金看似少買了基金份額，但隻要基金B的淨值增幅超過8%，也應當看成購買老基金是劃算的。因此，以價格高低來評定基金的成長性，也是不科學的。

　　其實，不論白貓還是黑貓，隻要抓住老鼠都是好貓。而無論是購買新基金，還是老基金，隻要其淨值能夠得到持續性的增長，都應當認為是好基金，才是值得“起早貪黑”搶購的好基金。至於在銀行買、還是券商買更合算，隻是渠道上的不同而已，它們之間也許在手續費的收取上有些差異，但更應注重的是不同基金的淨值增長。