中國新股民操作必備

第一章 在適當的時機賣出

　　股市中流傳著這樣一句話：“會買是徒弟，會賣才是師傅。”換句話說，在股市裏，無論是誰，無論是做短線還是做長線，隻有買進股票後在適當的時機賣出才能獲利。但是，股市曆史證明，賣出股票是一門藝術，並非是一件簡單的事。

　　這種藝術通常被專業投資者成功地運用著，而新股民卻很少能掌握，最終都在股市中虧了錢，甚至輸得很慘。因此，把握好賣出股票的時機，成了股市中所有投資者首要解決的問題。

　　正確賣出，投資者的方法

　　許多投資者，雖然已經在股市經曆多年，但卻依然無法避免失敗、原地踏步的遭遇。其實這都需要認真地、理性地加以回顧。尤其是對新股民來說，並不需要抄襲誰、複製誰或模仿誰，而是需要理性思考自己尚存的失誤。也就是說，方法不對，要想成功是很難的。

　　股市中，投資者經常會聽到這樣一句話：“買對是銀，賣對是金。”這是因為股價在底部徘徊的時間較長，可以有充分的時間考慮，但在頂部經常是高點的時間非常短，不少投資者還沒有來得及賣出，便開始下跌。

　　於是，市場上又出現了一種“底部三月，頂部三天”的說法，不僅說明賣出的難度，同時也明確告訴投資者，如果想在投機性非常強的股票市場上生存、獲利，必須學會正確賣出。

　　正確賣出，是指當市場價格遠遠超出投資者的價值判斷或有更好的股票供投資者選擇時，投資者就應該果斷地賣出或換股。正確賣出既是投資者的獲利方法，也是一門藝術。但並不是說價格賣得越高就越有水平，而是要賣得不高不低，火候把握得恰到好處，那才是真正的藝術。

　　然而，從心理角度說，人性的弱點決定大部分投資者不會賣出表現好的股票以鎖定利潤並避免賬麵利潤蒸發，而是繼續持有表現差的股票以避免承受損失和避免承認做了錯誤的投資決策。

　　可以說，賣出股票永遠是一件讓人左右為難的事情。因為大部分投資者通常會在股價已經大幅上升的時候，覺得還能賺得更多，如果賣了就失去了獲取更高利潤的機會；而當股票下跌甚至虧損比較嚴重的時候，賣出就等於虧損，更是讓人難以接受。

　　所以，賣出股票對投資者而言是最大的挑戰之一。一般投資者在沒有持有股票之前可能會很清醒，而一旦持有股票之後，往往就會反複否認自己看到的賣出信號，並肯定自己的持有是正確的。但是現在舍不得賣出，就會失去博取其他投資機會的資本。現在的賣出正是為了去尋求更好的盈利，避免更大的虧損。當賣出時機來臨的時候，就要果斷賣出。

　　在現實中，許多投資者都持有過好的品種，卻沒有很好地把握住，往往遇到在賣出股票之後股價又大幅拉升的情況。因此，學會正確賣出股票非常關鍵，即不求賣得多麽高明，多麽有創造性，隻求賣得及時，賣得正確。也就是說，投資者不僅要知道如何選擇有投資價值的股票，而且更要懂得在選對個股後如何使自己的獲利最大化。

　　如何判斷是否應該賣出股票

　　賣出股票的確是一件非常困難的事情，從某種程度上講，賣出股票甚至比何時買股票、買何種股票更難，而且更重要。投資者一旦買了一種股票，就要決定是持有還是賣出。但實戰的結果卻是殘酷的——投資者正確賣出股票的概率很低。

　　所以，這就需要投資者必須能夠正確判斷持有的股票是否應該賣出。

　　（1）決定是否應該賣出股票的依據。大部分投資者在賣出股票之前，往往是根據股票價格運動傳達的信息而決定。其實這是一種錯誤的判斷行為，因為賣出股票並不取決於股價過去兩周或一個月的表現，尤其是在短期內，完全不可預測的原因能導致股價向各種方向運動。

　　因此，當投資者做出賣出股票的決定以後，股價走勢如何不是最重要的，股票長期運行的表現很大程度上取決於公司未來的變化，即公司的未來才是投資者決定是否要賣出一隻股票的真正依據。

　　①公司是否被嚴重高估。有時股票市場也會對某些短期事件反應過度，如在第一次評估一家公司時可能會遺漏某些事情，高估了公司發現新增長點的能力，股價遠超出其實際價值。雖然這種情況通常是對公司前景過於樂觀時發生，但投資者買入這隻股票的理由已經不存在，就不應該再繼續持有。

　　②公司基本麵是否已經惡化。通常，經曆了幾年的成功後，瘋狂成長的公司的發展速度已經開始減緩，如果負債水平、庫存和應收賬款的上升比收入上升更快，說明已經到了重新評價公司未來前景的時候。一旦注意到公司的基本麵開始惡化，就到了該賣出股票的時候了。

　　（2）是否具有更好的投資機會。作為一個投資者，應該不斷地尋找相對於風險有更高回報的機會來進行投資。如一旦出現收益前景更好的股票，就應該果斷地賣出一個稍微有點低估的股票，即使虧了錢，也沒有什麽可惜的。

　　（3）投資組合是否合理。這或許是最好的賣出理由，它意味著投資者做對了並選擇了賺錢的股票。當一隻股票上漲到占投資組合很大比重的時候，投資者也許會考慮賣出一部分該股票以獲得利潤。但不管怎樣，關鍵是不要讓貪婪影響你對投資組合的管理。

　　如果一隻股票原本隻占投資組合的10%～15%，但它在過去一段時間內股價不斷上漲，已經占到投資組合30%～40%。在這種情況下投資者就應該考慮賣出一部分該股票以實施投資組合的再平衡。

　　其實，這個道理很簡單，也就是我們經常所說的“不要把雞蛋放在同一個籃子裏”。

　　（4）買入的股票是否錯誤。一個投資者，即使在股票研究方麵已經花費過無數的心血和精力，也有可能會犯錯，例如，巴菲特和彼得林奇這樣偉大的投資者也都犯過投資錯誤。

　　所以，當買入一隻股票後，如果發現是錯誤的，即有問題的關聯交易、變更的會計方法和下降的競爭優勢等，就應該考慮賣出，即使賣出意味著損失。

　　（5）正確判斷哪些股票不能賣。對投資者而言，在判斷是否應該賣出股票的同時，如果手中持有K線圖上連續出現長下影線的股票、日分時中經常出現脈衝式上攻，但往往又主動回落的股票，盤中經常出現大筆賣單掛出，但股價卻未見明顯下跌的股票、盤中經常出現買盤上掛出大單，但隨即被打掉的股票等，就應該持有觀望一段時間，而不應該馬上賣出。

　　總之，投資者應該注意的是，每隻股票可能都有不完善之處，持有時不可過於樂觀，隻有通過理性地研究分析，才能正確地賣出。另外，投資者還應該注意的是，在最高點賣出隻是奢望，故不應對利潤的不圓滿過於介懷，以免破壞平和的心態。

　　選擇正確的獲利賣出時機

　　被投資者奉為大師的戴若·顧比曾明確表示：“股市上除了贏家就是輸家，不要擔心丟麵子，股市每天都有機會，即使今天虧錢，明天也有可能賺回來，很多人不能賺錢，就是因為他們不知道在合適的時候賣掉股票。”

　　一般而言，買對股票隻相當於剛剛踏上股票投資的征程，接下來不僅需要密切跟蹤股票，最重要的是在股價大幅上漲之後如何賣掉股票。也就是說，選擇有潛力的股票、把握最佳的股票買入價格固然重要，但是股票賣出的時機可能是投資盈利最為關鍵的一環。

　　所以，選擇正確的獲利賣出時機同樣至關重要。如果買了好的股票，未能選擇好的賣出時機，你之前所做的一切努力都有可能成為“無用功”，將會給股票投資帶來諸多遺憾。

　　（1）當市場心理傾向於買時要賣。傑克·卓法斯曾說過：“當每個投資人都很樂觀，開始鼓吹親朋好友買股票時，其實這些人隻能嘴上煽動他人，自己卻無法再將行情向上推升，這時最好趕快賣掉股票。”

　　這種行情變得熱絡的現象主要表現為：當散戶大廳人山人海，進出極不方便的時候；當周圍的人都爭相談論已經掙了大錢的時候；當市場上所有投資者都試圖擁有該股票的時候；當一隻股票在逐漸攀升100%甚至更多以後，突然加速上漲，而且股價在1～2周內上漲40%左右的時候；當大型股評報告會人滿為患的時候；當證券交易所工作人員服務態度極端不好的時候等。以上現象出現時，市場已在頂部或是頂部區域，一般股價很難繼續上升，因為沒有人願意以更高價買入。此時，投資者應趕快賣出，否則為時已晚。

　　所以，投資大師巴魯克也曾明確提出：“隨著股價的飛漲，人們已經忘記了‘二加二等於四’這種最基本的東西，甚至華爾街擦皮鞋的小孩都開始向我推薦股票，令我不得不相信該是脫手離場的時候了。”

　　（2）當股價出現特殊情況時要賣。

　　①當一隻股票股價開始大幅上漲，而且機構投資者爭相買入該股，以搶在競爭對手的前頭，從而使其成交量大幅攀升時，投資者就要考慮賣出了。因為在一個較長時期的上漲後，雖然股價會不斷創出新高，但股價上漲的動力卻開始逐漸減緩，並且成交量也會隨之由大幅攀升轉為下降。此時，一係列縮量上漲的現象，往往預示著反轉，供給開始超過需求，最終賣壓越來越大。這個時候很少有機構投資者願意再買入該股，所以投資者在此時應該及時賣出。

　　②當股價在長期下跌趨勢中產生的中期反彈已上漲了跌幅的50%左右，市場交易開始興旺，成交量開始逐步增大，而且連續出現幾根較大的陽線，或股價在中期上升趨勢中出現連續陽線或跳空上升形態時，投資者應該考慮及時賣出。

　　③當股價在長期下跌中反彈並形成整理形態，而且繼續向下突破這一整理形態並加速遠離股價，或經過長期上升，計算出的市盈率已經達到高價圈，股價走勢圖上形成明顯的反轉形態並向下突破頸線，開始遠離這個反轉形態時，投資者應該考慮立即賣出。

　　④當股價在上升趨勢中出現反轉，或連續拉出幾根陽線之後出現反轉，或股價向下突破上升趨勢線，收盤價跌幅超過上一個交易日收盤價的3%以上時，是投資者考慮立即賣出的時機。

　　（3）當一隻股票突破最新平台失敗時要賣。相信每一個投資者都知道，股市的走勢就像春夏秋冬四季變化，是一個不斷交替循環的過程。所以，任何一種股票也同樣經曆著快速上漲和構築平台的交替變化，而且構築平台的時間越長，股價上升的幅度越大。但這也存在著股價見頂的可能。

　　通常，股價見頂時，盈利和銷售增長情況非常好。因為股價是反映未來的，所以股價將在公司增長迅速放緩之前見頂。然而，如果此時有較大的不利消息出現，而且預計該消息將導致最新平台構建失敗，投資者應迅速賣出股票。

　　（4）當中陰線出現時要賣。如果是大盤或個股，一旦跌破了大眾公認的強支撐，而且當天出現收中陰線的趨勢時，投資者應該趕快賣出。也就是說，無論在哪種情況下，隻要見了中陰線都應該考慮出貨。

　　總之，無論是作為新股民，還是一個老股民，都不可能買在最低，賣在最高。股市裏的錢是賺不完的，隻要抓住合適的獲利賣出時機，賺錢賣出永遠都是正確的。