中國新股民操作必備

第二章 投資時機預測

　　人們常說：“學海無涯”。如果我們套用這句話，對於一個股票投資者來說，應該是“股海無邊”，投資者不僅要具有良好的投資心態和基本的股票常識，還要掌握一些相應的投資技巧。比如，投資者如何選擇最佳時機進行投資，如何把握新股發行、上市的時機等，下麵我們就上述問題進行重點分析。

　　投資的最佳時機預測

　　股市機會很多，如果錯過了今天，還有明天的機會，後天的機會，即使“你錯過了太陽，還有月亮”，這也是平常所說的股市得失不在一朝一夕。然而，月亮與星星隻是股市中的小機會而已，隻有把握住大的機會，才可能給投資者帶來巨額的收益。

　　一般來說，股市中大的機會通常與市盈率、貸款利率、經濟周期等有很大的關聯性，比如在經濟周期的衰退期末，就是最佳的投資時機，因為股市反應往往要比經濟運行快半拍。而且，股市中大的機會來臨時很大程度上會導致股市爆炸式地上升，所以投資者一旦把握住一次大機會將勝過無數次小機會。

　　一、價格收益比例衡量普通股的價格和每股年度收益的關係

　　用每股的收益除以股票市場價的平均數。例如普通股每股可分到5元收益，股票的平均價為55元，那麽該股票的價格—收益比率就是11倍。如果市場對收益率的增長期望比較合理，那麽市場價格也比較合理。當價格/收益的比率比較高，比如在20倍以上，市場就期待未來收益會大幅上漲，過高的預測很有可能不能實現，讓投資者大失所望。而當價格/收益率的比率過低，比如在10倍以下，市場也許對未來收益的增長過於悲觀，但市盈率低於10倍卻是投資的最佳時機。

　　二、存貸款利率是否下調

　　通常，如果投資規模不斷膨脹，銀行為強化宏觀金融調控，就要采取緊縮的貨幣政策，結果不但會直接調高存貸款利率，而且將導致社會資金變成一種稀缺資源，形成通貨膨脹。此時，股市中的資金為規避風險不斷流入銀行，進而導致股市的大調整，但隨著宏觀金融調控的逐漸到位，通貨膨脹率會進一步降低，微觀經濟也將逐漸爬出低穀，這是放鬆銀根的一個信號。市場各方會呼籲為減輕銀行和企業的負擔，宜調低利率。這時，投資者就應警覺起來，將資金逐步投入股市。

　　三、經濟周期與股市循環周期即牛市和熊市的交替出現有密切的關聯，但有時又不完全一致

　　一般在兩個不同周期內的不同階段進行投資，有利於分散受同期因素影響而形成的投資風險。

　　四、利用股價回調機會進行投資

　　任何股票價格的走勢都不是直線上升或直線下降的，上升就必然有回調，下降就一定有反彈，關鍵是時機的選擇。當股價已經上漲，且後市確實看好，就應待股價回調後迅速將資金投入；如果股價雖已經上漲，但後市難以預料，就應觀望，不可急於投資。

　　五、國家政策的影響

　　目前我國的證券市場在相當程度上受國家政策的調控，所以，一旦有良好的政策出台或重大的投資措施即將在短期內實施時，投資者進行投資是比較明智的選擇。

　　新股發行、上市的投資預測

　　據有關調查顯示，中國股市擴張股本規模是美國平均年增長的3倍，甚至更多，而且新股擴容比例也是目前市場內部增發、配售等融資比例的兩倍。

　　新股發行、上市一般指的是股份公司新發行的股票在證券交易所掛牌買賣新股上市的消息，通常會在上市前十天左右，經傳播媒介公之於眾。

　　新股往往是新股民關注的投資焦點之一，但在操作時，我們還要充分掌握以下幾點：

　　一、新股具有多種投資優勢

　　由於新股發行中簽率大於現有股票市場收益率，使階段性股市資金分流，尤其是發行超級低價大盤指標股，可使現有股票向新股發行轉移。所以，從現實走勢看，新股具有多種投資優勢。

　　（1）盤麵相對比較小，公積金高，即使股本小的新股也極有可能大比例送轉股。

　　（2）沒有以前的套牢籌碼，上檔拋壓輕。

　　（3）剛剛上市的時候業績優良，沒有過多的問題。

　　（4）比較容易受到資金關注，市場表現活躍，短線機會較多。

　　二、新股發行、上市的時期不同，往往對股市價格走勢產生不同的影響

　　一般情況下，如果新股在股市行情比較良好（大勢較好）時上市，容易激起投資者的投資欲望，往往會使股價節節攀升，從而使資金進一步圍攏股市，刺激股票的需求，並帶動大勢進一步上揚。相反，如果新股在下跌趨勢中上市，股價往往還會呈現出進一步下跌的態勢。

　　所以，投資者應根據不同的走勢，來恰當地進行投資決策。尤其是個別已經上市幾周或幾個月的新股，或者是一些股價基本接近發行價的新股，更應該不同情況不同對待。例如，股價基本接近發行價的新股，由於發行價是流通股股東的底價，如果該股跌破發行價，而且持股人數有限，便可以關注底部放量個股，尋求短線機會進行投資。

　　此外，也可將新股與市場中同一地域板塊、同一行業、同一市場題材、業績相近、相同流通股本規模及類似股本結構間的公司進行比價，選擇平均價來確定該股的預計價格，即為上市後的理論定位價格。如果該企業在其所在行業中處於龍頭地位，定位價格可以更高一些。

　　由此可見，經過對新股發行、上市的不同時期的研究分析，可以有效掌握新股發行、上市時的股價運動規律，並把握價值調整方式。

　　三、新股的發行、上市與交易市場存在著緊密的聯係

　　一般而言，由於在新股上市之前，市場普遍對該股的市場定價較低，這類新股不但容易成為交易市場中的“搶購股”，而且還會為交易市場注入新的資金。因為在交易市場的資金投入量有限的前提下，新股的發行，將會抽出一部分交易市場的資金去認購新股。如果同時公開發行股票的企業很多，將會有較多的資金離開交易市場而進入股票的發行市場，市場的狀況將發生變化。

　　另外，由於發行新股一般都通過公眾傳播媒介進行宣傳，不但會招來廣大的股票投資者進行投資，而且還會吸引社會各界人士對於股票投資進行關注，從而使新股的申購數量可能會遠遠超過新股的招募數量。所以，必然會有一部分投資者“失望而歸”。但是，如果這些潛在投資者經過仔細分析交易市場的上市股票後，發現某些股票本益比、本利比倍數相對較低，就可能轉而將目光投向交易市場，在交易市場購買已上市股票。

　　因此，了解和把握新股發行、上市與交易市場之間相互影響的關係，可為獨具慧眼的主力資金的建倉創造很好的條件，也是投資者在新股發行時確定投資決策的基礎。

　　四、對新股投資的重點是要從大勢和個股兩個方麵把握機會

　　1.投資新股要看大勢

　　如果新股發行、上市的時機正處於大盤上漲趨勢中，那麽，得到炒作的機會比較大，而且很有可能形成新股上漲和大盤上漲的互動效應，甚至出現次新股成為大盤風向標的局麵。相反，如果大盤處於大幅下跌趨勢中，絕大多數個股的走勢都將受到影響，因為真正逆大勢而為的股票畢竟是少數。如前兩年熊市中發行的新股，後來有很多跌破發行價。

　　2.在個股方麵，根據技術分析，正確把握買賣時機

　　（1）新股發行、上市首日的換手率分析。如果新股發行、上市首日的換手率適中，買賣較活躍，預示著有資金介入，後市可重點關注。如果換手率過低，說明一級市場中簽持股者的惜售心態較重，在二級市場主力資金難以收集籌碼的情況下，後市行情仍將有反複。投資者還要關注盤口的價量配合情況，在新股的分時走勢圖上，出現價升量增、價減量跌的形態最為理想，這類新股可以重點關注。

　　（2）新股發行、上市首日的K線分析。如果新股發行、上市的第一天便高開並伴隨有長陽線的出現，投資者應及時規避，以免被套；如果新股發行、上市的第一天平開或低開後出現長陽線，雖然此時不宜立即買進，但該股往往會在第二天出現盤中調整走勢，投資者可擇機介入；如果新股發行、上市的第一天走出長陰線，則說明該股後市很可能將麵臨一段下調行情，一般需要數天或十幾天後才能企穩，投資者要堅決回避，待其見底後再買進。如果新股發行、上市的第一天K線實體較小，則說明多空分歧大，其發展趨勢還要觀察一段時間。

　　（3）新股發行、上市的指標分析。通常，在新股剛剛發行、上市的前幾天時間中，大多數指標還處在不斷醞釀、形成之中，因為技術指標一般至少需要數天的計算周期，所以，在新股發行、上市的初期階段，主要是觀察分析盤中指標和分時指標，其中比較有效的指標是15分鍾隨機指標和15分鍾OBV能量潮，當OBV急劇增長，而KDJ出現低買信號時，可以把握盤中買入時機。

　　旺季買賣投資預測

　　我們已跨入風險市場的大門，心裏也已經非常明白：股市既是勝利者的天堂，也是失敗者的墳墓，而且從其中走出來的成功者也是少數。然而，利之所在，趨之若鶩——投資者不僅前赴後繼地奔向這一市場，甚至沒有絲毫後悔之意。

　　其實，隻要真正把握住股市的買賣行情，風險市場也並非那麽可怕，因為做任何事情都要付出犧牲，如搞科學實驗也可能會失敗，創辦企業也可能會破產，學做生意也可能會虧本，甚至平常走路也會不小心摔倒，而成功炒股的關鍵是在進入這一市場之前必須做好充足的準備。

　　一般來講，選擇適當的股票進行投資，必須在股市循環的內涵下進行。對於旺季買賣的循環階段通常會出現四種情況：

　　（1）大多數股票的價格會在旺季市場急劇上漲，整個股市的指數升幅較大，通常占整個旺季市場行情的一半左右。此時，投資者可將留用的觀望資金迅速投向股市，特別是投向那些高度風險股票和小型成長股。

　　（2）市場指數的升幅已超過旺季市場行情的65%，大多數風險股已漲到接近其公平評價的水準，與其他股相比，已不再具有明顯的特征，股票選擇變得更加困難。在此期間，投資者必須基於長期展望，可將資金主要投資於成長股，特別是小額資本的成長股。因為此時人們普遍看好市況並對經濟前景持樂觀態度，而小額資本的成長較之大型工業具有良好的成長條件。因此，小額資本能更多地吸引買盤而使其股價更快地升位。

　　（3）股價的漲幅少於整個旺季市場行情的65%，而且隻有極少數股票在繼續上升。在此期間，投資者可將部分資金轉移到多頭市場裏維持價位能力較高的績優成長股中，或將部分資金轉為現金和存款。因為在此行情中，股市漲勢大部分已告結束。這時進行股票投資必須具有選擇性，隻能投資非常好的成長股，以及那些在未來經濟困境中仍能獲益的、順應大勢的股票。

　　（4）在整個旺季市場中，大部分股票已經上漲到一定程度，隻有少數績優成長股等在經濟困境中獲利的股票才能繼續上升。此時，投資者最好將持有的股票全部脫手，以便在旺季市場完結時再進行新一輪的股票投資。

　　淡季買賣投資預測

　　股市上有句諺語：“不要告訴我什麽價值買，隻要告訴我投資的時機，就會賺大錢。”因此對於股票投資者來說選擇投資時機是關鍵。投資時機往往因股票市場的旺季、淡季等因素的影響而有所不同，但仍然可以找到規律。

　　股票投資通常存在合理的定位中樞，投資以後如果受到外部因素影響而大幅低開和高開，或者出現快速上漲與下跌，都屬於非正常行情，這時投資者需要把握市場異動機會，及時采取投資操作。

　　淡季買賣投資預測主要有以下兩點可供參考：

　　（1）淡季買賣投資時期多為股價走勢的低潮階段，通常比較適合於長期投資者，短線投資者應該袖手旁觀。

　　因為對於短期投資者來講，隻有在旺季買賣時期投資，才有希望獲得短期的差價收益。如要著眼於長期投資，則以淡季買賣時期投資為最佳，因為在淡季買賣時期，多為股價走勢的低潮階段，這時進場投資，由於投資的成本較低，與將來得到的股利收益相比，相對的投資報酬率會提高很多。

　　（2）雖然長期投資者比較適合在淡季買賣時期進行投資，但並不是說在交易開始轉淡的時候就可以立即投資。一般來講，應該是淡季的末期才是最佳的投資時機，因為在淡季的末期投資的成本將降到最低程度。但問題的難度在於沒有人能夠確切地知道，到底什麽時候是淡季的末期。

　　因此，對於投資者來說，尤其是新股民，在淡季買賣時期進行投資，最好采取逐次向下投資的做法，即先將所有資金的25%或30%進行投資，之後無論行情是上漲還是下跌，都再予以加碼投資，這樣，既能使投資者抓住淡季投資良機，又可收到攤平成本的效果。

　　股價漲跌時的投資預測

　　股市行情有其自身的規律。股票價格似乎永遠沒有平靜的時刻，上漲到一定程度必然會下跌，而下跌到一定程度又必然會上漲。這就好像在股市中存有一種神奇的能量，而且這種能量賦予了股價一種特有的運行慣性。當某個方向的能量消耗殆盡後，反向的能量便開始聚集和加強。股價的橫向盤整隻是—種暫時的現象，是一個休整過程，最終會選擇一個突破方向，如果漲不上去，那就必然朝相反方向作用。

　　那麽投資者該如何才能駕馭這種神奇的能量呢？

　　（1）在大勢反轉向上及多頭市場時，大多能輕易獲得利潤。如若在遇有主力介入操縱投資股票時，大多也能跟進獲利。

　　（2）當有壞消息傳來時，由於人的本性，通常股價下跌得比消息本身還糟糕，此時是投資的良好時機。

　　（3）對個股進行分析比較，由於股價大多有輪番漲跌的習性可尋，故選擇那些處於尚未上漲的成長股作為投資對象，不但可有效降低風險，而且有利可獲。

　　（4）股價下跌一段時間後，長期處於低潮階段，但已無明顯下跌之勢，而成交量突然增加時，是逢低買進的最好時段。

　　以上四種方法各有利弊，前兩種主要著眼於短期利潤，較具投機性，適合於一股的中短線操作；而後兩種主要著眼於長期利潤，適合於較為穩健的投資者中長線投資。