第4章 基金的分類

  正確認識基金的類型對個人投資者具有非常重要的意義。隻有把握基金的特點,才能選到適合自己的基金。

  按照資金的募集及流通方式不同,可以分為私募基金和公募基金。

  私募基金指以非公開的方式向特定投資者募集資金用於證券投資的基金。該類基金的特點是:

  基金的認購、申購和贖回,都是基金管理人私下與投資者協商確定的;

  以非公開的方式向特定的機構投資者和少數富有的個人投資者募集資金。

  公募基金指以公開的方式向不確定的社會投資者募集資金的投資基金。

  按照組織形式不同,可分為公司型基金和契約型基金。

  公司型基金是指按照公司法組成的股份有限投資公司,通過發行股票或者是受益憑證的方式來募集資金,將所募集的資金交由某一基金管理公司進行投資,投資者憑其所持有的股份享有投資收益的分配權。

  契約型基金是指基金發起人依據其與基金管理人、基金托管人簽訂的基金契約,發行受益憑證向投資者募集資金的投資基金。

  公司型基金與契約型基金的主要區別在以下幾方麵:

  一是資本機構不相同。公司型基金依據其定義可以看出它除了向投資者發行股票、優先股外還可以發行公司債券。契約型基金隻能發行受益憑證。

  二是資金性質不同。公司型基金的資產是公司的法人資本。契約型基金的資金是信托資產。

  三是投資者的構成不同。公司型基金的投資者是公司的股東,契約型基金的投資者是信托契約中約定的受益人。

  按照基金份額變現方式不同,可分為開放式基金和封閉式基金。

  開放式基金是指基金設立後,投資者可以隨時申購或贖回,基金規模不固定的證券投資基金。作為開放式基金,它還具有自己獨特的優勢。

  一是價格由淨值決定,可自由申購、贖回。開放式基金的申購、贖回價格以基金單位資產淨值加減一定的手續費計算得出。投資者需要資金時,可直接向基金管理公司要求贖回,其價格不受市場供求的影響。通俗地講,開放式基金值多少錢,就以多少錢買賣。

  二是流動性好。在開放式基金中,投資者進行買賣的對手方是基金管理公司,也就是說投資者是向基金管理公司購買或向基金管理公司賣出。這與一般的股票買賣要去尋找買賣的對手方不同。因此,在正常情況下,投資者不存在買不進或賣不出的情況。

  三是透明度高。開放式基金一般每日公布資產淨值,並按規定披露基金的相關信息,使投資者能夠及時了解基金的運作情況。例如,投資者可在每晚八點半後的“中國基金網”中查詢。

  四是激勵約束強。投資者的申購贖回活動形成一種良好的激勵約束機製,可促使基金管理人努力提高投資管理業績、完善客戶服務,否則投資者的大量贖回將導致基金資產規模的下降。

  封閉型投資基金是相對開放型投資基金而言的。它是指基金資本總額及發行份數在未發行之前就已確定下來,在發行完畢後和規定的期限內,不論出現何種情況,基金的資本總額及發行份數都固定不變的投資基金,故有時也稱為固定型投資基金。由於封閉型投資基金的份數不能被追加、認購或贖回,投資者隻能通過證券經紀商在證券交易所進行基金的買賣,因此有人又稱封閉型投資基金為公開交易共同基金。封閉型投資基金在取得收益後,以股利、利息和可實現的資本利得等形式支付給投資者。

  按照基金投資對象的不同,可分為股票型基金、指數型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣型基金。

  股票型基金顧名思義是指主要以股票為投資對象的投資基金,是投資基金的主要種類。目前市場上隻要是在基金招募說明書中對股票投資比例最少在60%的均屬於股票型基金。它的投資收益較高但風險較大,適合較激進的投資者進行投資。

  指數型基金是指按照某種指數構成的標準購買該指數包含的證券市場中的全部或者一部分證券的基金,該類基金收益隨著當期某價格指數上下波動,其目的在於達到與該指數同樣的收益水平。適合較穩健的投資者進行投資。

  混合型基金可根據市場狀況,在股票、債券和貨幣市場工具中自由轉換。主要目標是平衡資本增值和當前收益。這類基金主要投資於債券、優先股和部分普通股,這些有價證券在投資組合中有比較穩定的組合比例。混合型基金是既追求長期資本增值,又追求當期收入的基金,其風險和收益狀況介於成長型基金和收入型基金之間。

  債券基金是一種以債券為投資對象的證券投資基金,它通過集中眾多投資者的資金,對債券進行組合投資。在資產組合中最多可以配比不高於20%的非債券資產,以提高其收益。一般情況下,該基金定期派息,適合穩健的投資者進行投資。

  貨幣基金是指投資於貨幣市場上短期有價證券的一種基金。該基金資產主要投資於短期貨幣工具,如國庫券、銀行承兌匯票、商業票據、銀行定期存單、企業債券等短期有價證券。這類基金收益穩定、風險低,目前市場平均受益區間在1.8%~2.4%之間。

  
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