新手上路 實戰股市

股市投資的風險意識和一般原則

股市投資的風險意識

提防風險多種來源

由於股市是由許多因素影響的綜合體，股市的風險來自於各個方麵，某一個影響因素的變動，都會對股市的運行產生作用。即所謂的牽一發而動全身。股市中的風險有係統性風險和非係統性風險之分。

係統風險

“係統風險”是指由於某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有股票的收益產生影響。在現實生活中，所有企業都受全局性因素的影響，這些因素包括社會、政治、經濟等各個方麵，由於這些因素來自企業外部，是單一股票無法抗拒和回避的，因此又叫不可回避風險。這些共同的因素會對所有企業產生不同程度的影響，不能通過多樣化投資而分散，因此又稱為不可分散風險。係統風險包括政策風險、周期性波動風險、利率風險和購買力風險等。

非係統風險

“非係統風險”是指隻對某個行業或個別公司的股票產生影響的風險，它通常是由某一特殊的因素引起的，與整個股票市場的價格不存在係統、全麵的聯係，而隻對個別或少數股票的收益產生影響。這種因行業或企業自身因素改變而帶來的股票價格變化與其他股票的價格、收益沒有必然的內在聯係，不會因此而影響其他股票的收益。這種風險可以通過分散投資來抵消，如果投資者持有多樣化的不同股票，當某些股票價格下跌，收益減少時，另一些股票可能價格正好上升，收益增加，這樣就使風險相互抵消。非係統風險包括信用風險、經營風險、財務風險和道德風險等。因而投資者入市一定要慎之又慎，要有防範各種風險的準備。

估算風險收益比率

由於股市存在風險，投資者入市買進股票能否獲利並不取決於投資者的主觀意願，而取決於主觀願望與客觀條件的結合。那麽怎樣具體把握當時市場的客觀條件呢？投資者可以運用“押大”原理進行定奪，即估算一下當時的風險收益比率。根據某一時點可能出現的得失比例判斷是否入市，從係統性的角度，看看風險可能會有多大，收益又是如何。

“估算風險收益比率”是一個宏觀上的控製方法。它的估算方法比較簡單。假設某一時點的上海綜指在1800點附近，如果這時計劃買入股票，投資者就需要設定一個時段，比如一個月之內，以指數可能的跌幅與升幅計算出風險與收益的比率。如果根據基本麵與技術麵的分析，估計指數可能升至2000點，而萬一指數下跌，估計可能會跌到1700點，那麽這個比率就是100點跌幅比200點升幅，即1：2。這樣投資入市的風險就較小。如果估計上方1900點附近，壓力巨大，很難向上突破，而一旦下跌，則有可能一直跌到1600點，那麽此時該比率即為200點跌幅比100點升幅，即風險是收益的2倍。如果這時還要入市買進股票顯然違背了“押大”原理，很可能是撿了芝麻丟了西瓜，屬於典型的貪圖小利而冒大風險。這是一定要注意克服的。如果風險收益比率為1，則說明預估的風險與收益大體相當，此時也不值得入市一搏。總之，風險收益比率值越小，相應地風險就小，就越有投資價值。反之，則應慎之又慎。

分析上下漲落空間

估算風險收益比率時，確定可能的上漲空間和下跌空間至關重要，投資者既不能憑空想象，也不能道聽途說，而應當從基本麵和技術麵的分析中找答案。在進行了基本分析之後，運用技術分析具體量度漲跌幅度。量度漲跌幅度可以從以下幾個方麵考慮：[1]股指所處的趨勢或波段：是多頭市場，還是空頭市場？是浪1還是浪3，是浪B或浪5？這樣就可以根據黃金分割大體估算出漲跌幅度。[2]股指走勢有無缺口及缺口的性質：假如出現突破性缺口或持續性缺口，則可按缺口理論進行量算。[3]股價形態：是突破形態，還是整理形態？是長期形態、中期形態，還是短期形態？是頭肩形、三角形，還是旗形、矩形？各種形態均有突破後的量度幅度。[4]曆史走勢的支撐位或阻力位：前期低位（或高位）成交密集區往往構成一定的支撐（或阻力），據此可以直觀地判斷股價升降幅度。

做多做空都有風險

一般投資者在股市中往往有一種認識，認為隻有買入股票才有風險，而手持現金比較安全。這種看法在某些情況下是正確的，但並非永遠正確。固然，買入股票之後股價下跌，持股者被套牢，這是一種風險。然而，賣出股票後的持幣者，特別是那些被迫在相對低位“割肉”者，如果遇到股價不跌反漲，造成“踏空”，這也是股市中的風險，又稱“現金套牢”。所以，任何與趨勢相反的操作都有風險。

事前應當設定止損

在每次具體操作之前，無論是買進還是賣出，都應當設定止損位。以買進股票為例，當投資者買入股票以後，事先設定一個價位，如果股價跌破這個價位時，應當毫不猶豫地賣出，而當股價在此價位上方震蕩時，投資者則不應為其所動。有時候，市場氣氛一片恐慌，有些投資者便錯誤地跟著別人賣出了自己的股票，其實該股票的股價也許仍在合理震蕩範圍，並未超出止損點。所以在賣出股票時一定要思考一下，自己賣出的依據是什麽？是股價已跌破止損點，必須執行操作紀律，還是因為別人賣我也賣，或是因為大盤的大跌導致了恐懼心理。如果是前者，那麽賣出行為就是正確的。否則極有可能陷入“空頭陷阱”。止損點位的設置可以參照均線係統，比如短線可定在5日均線，中線可定在20日線處，也可以參照重要支撐位（前期密集成交區），還可以參照股價形態或黃金分割，更簡單地，則可以運用停損指標SAR或者心理價位進行設置。

正確對待各種消息

股票市場的消息可以用漫天飛舞、日新月異、五花八門、無所不及來形容，有的消息來自宏觀經濟、國家政策、有的消息是關於行業前景、公司經營。無論怎樣，它們對市場的作用無非表現為利多效應和利空效應。利多消息是指從理論上講該消息有利於多方做多，促使行情上漲；而利空消息則正好相反。這裏投資者應當特別注意的是，所有消息都可以分為事前消息和事後消息。所謂事前消息是指某一消息在正式出台或公開以前已在市場廣為流傳的消息。所謂事後消息則是指某一消息在正式出台以前，市場上並未有過傳聞的消息。這兩類消息對市場的影響效應完全相反。事前消息由於其內容已被市場逐漸消化，當出台時，市場對該消息的反應一般與該消息的理論效應相反，即當利多消息兌現時，股市往往會高開低走，甚至大幅下跌，而當利空消息出台兌現時，股市則往往低開高走，大幅上揚。這一市場效應即是股諺“利多出盡是利空，利空出盡是利多”所概括的情形。

股市投資的一般原則

控製市場風險，保本永遠在先

投資股市，當然是為了獲取利潤，增加收益。但是在股票市場中並不是每一位投資者，每一次投資活動都能穩賺不賠。要成為股市中的贏家，做到賺多賠少，賺大賠小，取決於許多主客觀條件。從主觀上講，投資者要對市場走勢、行情特征、所買股票有深刻的認識、充分的了解；從客觀上講，投資者應當看到股市中千千萬萬的投資者也都和自己一樣，希望能夠“一夜發達”，因而存在著激烈的市場競爭。要在激烈的競爭中形成優勢，就必須認真學習證券知識，深刻認識經濟形勢，時刻關心股市行情，努力把握市場走向，精心研究行業前景，全麵分析公司狀況。在沒有形成對市場運行的清晰認識之前，絕不能碰運氣、憑想象，貿然行動。要把控製市場風險、確保本錢安全放在首位。在股市中，隻要看錯一次大勢，就很可能損失慘重。造成損失並不可怕，因為市場中沒有常勝將軍，同時也因為股市永遠有機會。可怕的是，輸掉本錢！如果把本錢都輸光了，即使市場再有絕好的機會，也無濟於事。“留著青山在，不怕沒柴燒”，“保本”對於每個投資者來說都應是首要原則。

基本分析著眼，技術分析入手

“基本分析”所遵循的基本原則是，任何股票都有它的實際價值，基本分析的目的就是要通過對上市公司本身的分析，試圖找出該股票應該具有的實際價值，然後結合經濟形勢，盡量投資於價值被低估的股票。基本分析的優點在於可以幫助投資者了解市場熱點、上市公司經營狀況、以至國家政治經濟環境的基本態勢等，使投資者對於投資哪種行業、哪個企業的股票作出較為正確的抉擇。但基本分析則難以對出入市的時機發出明確的信號。而技術分析則能彌補這一缺點。技術分析的基本原理是，所有有用的信息均已反映在市場交易之中，“走勢圖說明一切”，研究市場過去與現在的行為反應，推測未來價格的變動趨勢。技術分析可以比較相近地發出行情走向的預警，並予以定量表示。對於這兩種分析方法，投資者應當辯證地對待，不可盲目地迷信、偏信。遵循從基本分析著眼，發現值得投資的品種，從技術分析入手，把握入市的適當時機的原則。

搜集信息資訊，時刻關心市場

投資者進入股票市場，應當積極搜集有關各方麵的信息，切忌不聞不問，冷漠遲鈍。有關上市公司的經營管理、利潤業績、分紅政策、資本運營、股本變動、資產重組、改革舉措等等消息，都會很靈敏地反映到股票價格的波動上，而國家有關經濟、金融、法製、監管等方麵的政策變化，甚至可以影響到一定時間段內的股市走勢。這些信息資訊好比戰場上的情報信息，往往能成為決定勝負的關鍵因素，因而對於投資者來說是非常重要的。特別是對於處在熊市中的投資者，此時可能是“手中無股”的空頭，一定要時刻關心市場，力爭做到“心中有股”，以便及時把握市場變化，捕捉最佳進場時機。而對於處於牛市中的投資者，一定要關心市場變化，及時發現離場信號。

勇於挑戰自我，克服恐懼貪婪

逢低買進，逢高派發是股市中最簡單的道理。隻有先低價買進，後高價賣出或先高價賣出，後低價補回才能賺錢，這就是人們常說的“高拋低吸”原理。但是，所謂高與低是相對的，故而要真正做到低價買入，高價賣出則是很難的。當遇到大跌時，投資者往往難以正確看待市場實質，恐慌情緒很可能動搖投資者入市買進廉價股票的信心；而當股市瘋狂上漲時，盲目跟風、貪心不足又會成為投資者的普遍心態，以致忽略了市場上與之同步放大的風險性，不能適可而止，見好就收，從而錯過了較好的離場時機。從這個意義上講，投資者麵對的頭號敵人不是別人，而正是自己。恐懼與貪婪是人類的天性，西方有些人認為，股市是上帝針對人的弱性設計的一種遊戲。這就要求投資者不斷修煉，時刻反省，挑戰自我，努力做到股指上漲時，力戒貪婪，股指下跌時，戰勝恐懼。“不要指望買到最低價，賣到最高價”。

股市不是賭場，切忌孤注一擲

有些人初入股市，誤把股市當賭場。實際上，這是一種極其錯誤的理念。從某種意義上講，博取差價的短線操作具有投機的意義，但投資股市不僅僅是短線操作。購買股票的第一步是要有合理的資金計劃與運作策略。要分清市場上不同類型股票的特點，例如，有些成長性較好的優質股適合於中長期買入，而題材股、概念股、板塊股、三線股、垃圾股等隻適合於快進快出的投機活動。投資者可以根據市場特點將資金合理計劃，依據不同的目的選擇不同的對象，而不應將全部資金一次性投入某一隻或某一類股票，造成不可挽回的損失。

賣出才能賺錢，不跟股票“戀愛”

投資者買進股票的目的最終都是為了賣出，隻有賣出股票才能獲利變現。沒有人將股票當做收藏品或是裝飾品來終生保存，可是許多投資者不明白“買是為了賣”的道理，老是舍不得賣出手中的股票，跟股票談起“戀愛”。當然，在股票價格上漲階段，應當抱著“有風駛得帆船盡”的態度，采取“讓利潤滾存”的原則，持股待沽，由它去漲。但是一旦行情出現轉變，就應該當機立斷，果斷拋出，落袋為安。要知道賣比買更難。一個人隻要有錢，隨時可以到證券市場上買進任何一隻股票，但是如何獲利賣出或止損出局，就不是那麽簡單的了，所以，股諺曰：“會買者是學生，會賣者才是老師。”不跟股票談戀愛的另一層意思是，不要以為某一隻曾讓你賺錢，它就是好股票，總是特別喜愛，而某一隻股票曾使你虧損，它就是壞股票，一直懷恨在心。其實，股票的好壞並不是一成不變的，“世界上沒有隻漲不跌的股，也沒有隻跌不漲的股”，隻不過看你選擇了這隻股票哪個階段而已。

過程應當重視，結果更為重要

投資者進入股市的最終目的是為了獲利。這樣投資活動的結果就成為投資者應當關注的首要問題。至於投資活動的具體過程，則顯得並不十分重要。當然，有些投資者在很大程度上是為了“參與”炒股而來的，追求短線的刺激，獲得一時的快感。既然賺錢獲利是終極目標，那麽短線的“套牢”就不可避免。因為股價的波動性，“買進”即意味著“被套”。要奮鬥就會有犧牲，要投資就會有風險，要炒股就會有“套牢”。成功者與不成功者的最大區別就在於怎樣對待“套牢”這個痛苦的過程。前者可能會以積極樂觀的態度對待“套牢”，認真研究“套牢”的性質：是主動性“買套”，還是被動性“被套”？是係統性“套牢”，還是非係統性“套牢”？是階段二“套牢”，還是階段四“套牢”？是莊家“洗盤”，還是大勢向淡？是短線“套牢”，還是中線“套牢”？對於不同性質的“套牢”，采取不同的應對策略與方法。而後者，則可能會以消極悲觀的態度對待“套牢”，惶惶不可終日，生活於“套牢”的痛苦之中，使得這一過程顯得更加漫長。成功者明白，“過程”是獲得“結果”的必經之路，曆經艱辛，好事多磨，最終到達勝利的彼岸。不成功者看不到光明的前途，隻為眼前的困難所嚇倒，往往作出了不明智的決策。

金融在於創新，觀念應該跟上

由於證券是一種虛擬形式的資本，它與企業用於購買廠房、機器和原材料的實物資本不同，在生產過程中不發揮直接作用。因此，證券市場的活動主要體現經濟流程中的“金融經濟”，而金融活動在某種意義上就是建立在一定規則之上的一種“遊戲”。在這種“遊戲”中，經常進行著各種各樣的創新：品種創新、規則創新、手法創新、題材創新、概念創新等等，所以，作為證券市場中的股票投資者應當緊隨市場，與時俱進，不斷更新市場觀念，克服墨守成規、不求進取的落後觀念，力爭做到理念創新與金融創新的基本同步，在投資理念方麵達到順勢而為的境界。