新手上路 實戰股市

盤麵要素的市場意義

股票投資者走進證券營業部時，首先看到的就是一係列電腦顯示屏，除了大型的牆壁式顯示屏外，最基本的四個電腦顯示屏分別是上證領先圖、上證報價表、深證領先圖和深證報價表。此外還備有大量計算機可供隨時查閱眾多股票的個股走勢圖。有了這些圖表，股市行情便可一目了然。

走勢圖與報價表

大盤走勢圖

“大盤走勢圖”也稱股指走勢圖，即上證領先圖和深證領先圖。下麵以滬市為例加以介紹。

上框要素

大盤走勢圖中，“上證領先圖”的上框寫著一行字“上證領先”、“漲跌”、“幅度”、“最高”和“最低”以及“昨收盤”。它們的後麵都有相應的一組數字。“上證領先”是指上海證券交易所股價綜合指數，簡稱上證綜指或上證指數。盤麵上顯示的數據是動態的、即時的，如：4765.45。“漲跌”是指與前一個交易日收盤指數相比上證綜指的變化。如果是比前一交易日漲，那麽數字用紅色表示，數字前有尖兒向上的小三角符號。如果是比前一日跌，則數字顯示綠色，數字前的小三角符號尖兒向下（有些分析係統則直接標出＋或－符號）。有時投資者會看到這個數字是白色的，表示這時的指數與前一日持平，無漲跌。“幅度”表示的是漲跌百分比，含義是現指數與前收盤指數的差值與前收盤指數的百分比。如果幅度為正值，數字顏色顯示紅色，表示現在上證指數比前一個交易日上證指數上漲了多少個百分點。如果幅度為負值，數字顏色顯示綠色，表示現在上證指數比前一交易日下跌了多少個百分點。“最高”和“最低”分別表示從當日開盤以來出現過的最高指數和最低指數。“最高”、“最低”的意義很大。一般來說，隻要股價創新高，便有繼續上衝的動量，除非不再創新高，此時，便開始回探支撐，尋找低點。隻要股價創新低，便有進一步下跌的動量，除非不再創新低，此時，便又開始回升，尋找阻力，如此循環反複。

以上證綜指為縱坐標，以時間為橫坐標建立坐標係。縱坐標的單位取半對數比例，左側標示指數，右側標示幅度（百分比），橫坐標時間軸的單位是分（鍾），每個交易日交易240分鍾，每30分鍾標出一個小格，共計8個小格。與此對應，主圖下方的黃色柱狀線表示成交量，其坐標繪於左側，單位為手，每一柱狀線是一分鍾累計成交手數。這樣，隨著時間的推移，上證領先就在主圖上走出兩條曲線：一條白色線，一條黃色線。白色曲線就是當日上證綜指分時走勢。那麽黃色曲線又有什麽意義呢？原來，這裏的黃色曲線是所謂“真正”意義上的上證綜指。上海證券交易所設計的綜合指數是以上市公司總股本為權重的加權平均指數。之所以要用總股本為綜指的權重，是因為大型公司，多為支柱產業，代表國計民生，更能反映國民經濟的總體情況，正是由於上證指數設計方麵的緣由，綜指的漲跌程度與個股的股本大小關係密切。如果總股本大的股票上漲（或下跌）一元，那麽上證指數隨之上漲（或下跌）較多，而總股本小的股票上漲（或下跌）一元，上證指數上漲（或下跌）的幅度卻較小。這樣就產生了所謂指標股的概念。為了消除大盤股（指標股）對股指帶來的“水分”，把所有股票對上證指數的影響程度看做相同，另外設計出了一條所謂不含權重的上證指數，即算術平均指數，這就是盤麵所顯示的黃色曲線反映的指數。這一指數是將所有上市掛牌的品種當做整體，把各個具體的證券品種作為部分進行算術平均，而不論這些品種的總股本是大是小。值得一提的是，在盤麵上，這條曲線隻有圖形，沒有具體的數值顯示。

白色曲線與黃色曲線之間存在著一定的關係：某一天當上證處於上漲勢時，如果白色曲線走在黃色曲線上麵，表示大盤股（或者A股）的漲幅大於小盤股（或者B股）。如果黃色曲線走在白色曲線上麵，則表示小盤股（或者B股）的漲幅大於大盤股（或者A股）。當上證指數處於下跌勢時，如果白色曲線走在黃色曲線下麵表示大盤股（或者A股）的跌幅大於小盤股（或者B股）。如果黃色曲線走在白色曲線的下麵，則表示小盤股（或者B股）的跌幅大於大盤股（或者A股）。利用這些關係就可以在較為錯綜複雜的行情中總體把握行情特征。在實戰中運用這一原理，可以防止誘多或誘空，也可以區分“賺指數”行情與“賺錢”行情，以便及時抓住市場熱點。例如，當股指經過一段時間的大漲以後，股價進入峰頂圈，某一天股指出現大漲，股價卻不見大漲，盤麵顯示白色曲線分離於黃色曲線而大漲，如果成交量十分巨大，則要警惕市場主力拉抬股指，拉高出貨，製造多頭陷阱；相反，當股指經過一段時間的大跌以後，股價進入穀底圈，某一天股指出現大跌，股價卻不見大跌，盤麵顯示白色曲線分離於黃色曲線而大跌，如果成交量十分巨大，很可能是市場主力正在打壓股指，壓低吸籌，製造空頭陷阱。

沿上證指數坐標係的橫軸，在白色曲線和黃色曲線的附近，投資者看到的是紅色和綠色柱狀線，紅色柱狀線位於橫軸以上，綠色柱狀線位於橫軸以下。這些柱狀線反映的是上證指數漲跌強弱度。紅色柱狀線漸漸往上變長時，表示上證指數上漲力量漸漸增強，紅色柱狀線縮短時，表示上漲力量正在減弱。綠色柱狀線漸漸往下變長時，表示上證指數下跌力量漸漸增強，綠色柱狀線縮短時，表示下跌力量漸漸減弱。柱狀線的長度一般反映其漲跌的強度，柱狀線構成的寬度則表示其漲跌趨勢的持久性。

下框要素

在走勢圖的下框，分別寫有“上證”、“深證”、“30”。這裏的“上證”指上證綜合指數，“深證”指深證成分指數，“30”指滬深300指數。後邊的“億”表示成交金額（億元）。另外，還有兩個紅綠兩色對比的長條框，分別表示兩市走勢趨勢買氣和趨勢賣氣的強弱。框內紅色長度越長，表示買氣越強，綠色長度越長表示賣氣越強。紅色長於綠色，表示多頭占優，指數上漲或回升，反過來，綠色長於紅色，表示空方占優，指數下跌或回檔。

屏幕最右下角的數字為即時的時間。

個股走勢圖

大盤走勢圖固然重要，但是在我國股指期貨出台以前，投資者要在股市獲利，主要還是個股的選擇。從這個意義上講，“個股走勢圖”更為重要。個股走勢圖與大盤走勢圖形式上大同小異，內容上則更加複雜。下麵以“中視傳媒”的分時走勢圖為例，認識盤麵。

內、外盤

大家知道，在任何一個市場中，有買有賣才能成交，“一個巴掌拍不響”即可說明這個道理。在“買”“賣”的過程中，以哪一方的報價成交很重要。如果以買方報價成交，顯示“買方市場”，買方市場是供大於求的市場；如果以賣方報價成交，則顯示“賣方市場”，賣方市場是供不應求的市場。股市中的內、外盤表示的就是這一概念。“內盤”是指以委托買入價成交的手數，“外盤”則是指以委托賣出價成交的手數。當成交價在委托買入價時，將現手數量加入內盤累計數量中，當成交價在委托賣出價時，將現手數量加入外盤累計數量中。

內、外盤的市場意義在於以下兩種極端情況：當內盤累計數量比外盤累計數量大很多而股價下跌時，表示有很多人願意以更低的價格賣出股票，這些內盤就是殺跌盤；當外盤累計數量比內盤累計數量大很多而股價上漲時，表示有很多人願意以更高的價格買進股票，這些外盤就是追漲盤。這裏的內盤（外盤）比外盤（內盤）“大很多”的起碼條件是大於其50%（即一方是另一方的1.5倍），比如，某一時刻外盤為6000手，那麽內盤至少應為9000手（即內盤是外盤的1.5倍），才算符合“大很多”的條件。當然，這種數量上的對比關係越懸殊，表示這種“殺跌”或“追漲”的程度越強烈。

在實際操作中，投資者完全可以運用這種方法，進行盤中追漲買進或殺跌賣出的操作。當然，還要同時結合量比和委比的情況進行定奪。例如，某隻股票的基本走勢良好，日K線組合提示可以買進，此時的分時走勢圖上股價形成一定的上升趨勢，如果出現外盤比內盤大很多的情況，同時量比增大、委比呈現－70%～－80%，那麽就是較為理想的追漲買進點；相反，某隻股票的基本走勢欠佳，日K線組合提示應當賣出，此時的分時走勢圖上股價形成一定的下降趨勢，如果出現內盤比外盤大很多的情況，委比呈現70%～80%，無論量比是否增大，都可視為較為理想的殺跌賣出點。

量比

成交量是股市投資分析的重要因素。成交量的表示方法有絕對量與相對量之分。“量比”是表示相對量的一個指標。它是反映某一時刻成交是否放大的一個重要指標，它的定義是：

量比的市場意義在於：第一，如果量比數值大於1，表示現在這一時刻的成交總手已經放大，即所謂的“放量了”。這時如果股價上漲，則為價漲量增或放量上漲，對多方有利，如果股價下跌，則為價跌量增或放量下跌，對空方有利。第二，如果量比數值小於1（理論上為1，實踐中作者研究發現可以定為小於0.8，甚至更低），表示現在這一時刻的成交總手萎縮，即所謂“縮量”。這時如果股價上漲，則為無量空漲，無量上漲不會持久，不是真漲，對多方並非有利。如果股價下跌，則為價跌量減。價跌量減又可分為縮量回調和無量陰跌。前者屬正常回檔，拋壓不重，對多方有利，後者則承接乏力，漫漫無底，對空方有利。股市實戰中還常常出現等量上漲與等量下跌的情形。等量上漲是指某隻股票在日K線圖上形成上升通道後，平日的交易並不需要很大的成交量，一般來說，量比在0.8-1.2之間就可維持股價的上漲趨勢。這時的較小成交量表示上方拋壓十分有限。此時的策略就是持股待沽。等量下跌是指某隻股票在日K線圖上形成下降通道，其後的日交易量維持在5日均量附近，沒有明顯的放大或縮小過程，量比維持在0.8左右。股價沿下降通道慣性下滑，此時，並不放大的成交量表明下方接盤並不踴躍，探底過程仍未結束。

委比與委差

“委比”是反映某一時刻委托買入與委托賣出對比關係的一個相對指標，其定義為：

式中，A為委托買入量，即委托買入下五檔（即買一、買二、買三、買四、買五）手數之和，B為委托賣出量，即委托賣出上五檔（即賣一、賣二、賣三、賣四、賣五）手數之和。

而“委差”則是反映某一時刻委托買入量與委托賣出量對比關係的一個絕對指標，其定義為：

委差=A-B

式中，A、B意義同上。

一般來說（理論上），當委比為正值時，表示委托買入的手數比委托賣出的手數多，這時股價上漲的幾率就大；當委比為負值時，表示委托買入的手數比委托賣出的手數少，這時股價下跌的幾率就大。但是，一定要注意，這裏的委托買入或委托賣出並不一定是真實的買入或賣出，隻是報單而已，這種報單可以隨時撤銷，即所謂的“撤單”交易。實際操作中不可能出現個人投資者為了欺騙主力機構而進行買賣報單的情況，但是主力機構製造“掛單”假象，進行技術“騙線”的情況卻是司空見慣、屢見不鮮的。因此，在實戰中，運用委比指標的關鍵是要考察股價當時的趨勢方向：即一定要分清楚當時股價是上漲趨勢還是下跌趨勢，兩種不同趨勢，委比的正負意義完全不同。

上升趨勢中的“負委比”是指，當某一天某隻股票的分時走勢呈現上漲態勢（同時，量比放大，外盤比內盤大很多），此時，賣五或賣四位置可能不斷出現很大的手數，即老的賣五或賣四（手數）撤掉或成交了，新的價位更高的賣五或賣四（手數）又出現了。這一情形如此反複，委比指標就會總體顯示（或者說斷續出現）-70%、-80%，而股價卻不斷地隨之上升。在這個過程中，委比指標反映的市場意義正好與其理論意義完全相反。這就是典型的主力“騙線”：誘騙不懂行的投資者賣出股票。因為，這些投資者隻從委比的理論意義上去認識這一指標，一看到上方賣五或賣四位置有如此大的掛單，就以為拋壓很重，隨之加入到空方行列。為了迅速成交，這些投資者往往會低報價位（比這些大的掛單低）。這些急於賣出籌碼，正好被“行騙”的主力所“通吃”。

下跌趨勢中的“正委比”是指，當某一天某隻股票分時走勢呈現下跌態勢（同時，量比放大，內盤比外盤大很多），此時，買五或買四位置（手數）可能不斷出現很大的手數，即老的買五或買四（手數）撤掉或成交了，新的價位更低的買五或買四（手數）又出現了。這一情形如此反複。委比指標就會總體顯示（或者說斷續出現）+70%、+80%，而股價卻不斷地隨之下降。在這個過程中，委比指標反映的市場意義正好與其理論意義完全相反。這同樣是典型的主力“騙線”：誘騙隻知其然不知其所以然的投資者買進股票。因為，這些投資者隻從一般理論意義的層麵上理解委比指標，一看到下方買五或買四位置有如此大的掛單，就誤以為買盤很大，隨之加入了多方行列。為了能立刻買到股票，這些投資者一般都是高報價位。這些迫不及待的買入正好被製造“騙線”的主力所“喂飽”。

均價

“均價”這一指標比較容易理解，是指現在這一時刻買賣每股的平均價格。它的定義為：

均價表示這樣的市場意義：如果某一時刻股價在均價線以上，表示在此時以前買進股票的投資者平均狀況是獲利的，如果某一時刻股價在均價線以下，則表示此刻以前買進股票的投資者平均狀況是虧損的。在實戰中，可以利用股價走勢線（白線）與均價走勢線（黃線）之間的排列關係與交叉狀況進行短線買賣切入點的操作。

換手（率）

盤麵上的“換手（率）”是指一定時間內該股票的成交數量與其流通盤數量之比。它的定義為：

換手率的大小反映了股票的活躍程度（投機程度）和持倉成本。

市盈（率）

盤麵上的“市盈（率）”是每股市價與每股稅後利潤的比率，也稱本益比，反映投資者對每元利潤所願支付的價格。市盈率是屬於基本分析（公司分析）的指標。

特征價

（1）開盤價

“開盤價”一般是指某種股票在證券交易所每個交易日開市後的第一筆買賣成交價格，我國通常是由滬、深交易所開盤前9.15時-9.25時集合競價而產生，也稱開市價。

（2）最高價

“最高價”指某種股票在每個交易日從開市到收市的交易過程中所產生的最高價格。

（3）最低價

“最低價”指某種股票在每個交易日從開市到收市的交易過程中所產生的最低價格。

（4）成交（收盤）價

個股走勢圖中的“成交”處於動態過程之中，實質上相當於每時每分的“收盤價”。收盤價通常是指某種股票在證券交易所每個交易日的最後一筆買賣成交價，在我國，滬、深交易所對收盤價都有具體的規則，往往采用一定時間內成交量的加權平均，收盤價也稱收市價。

報價表

投資者在證券營業部看到的牆壁式顯示屏就是行情“報價表”。報價表一般包括以下內容：股票名稱、前收盤、開盤、成交、漲跌、總手、現手、最高、最低、買入、賣出、委比、漲幅等等。不同的分析係統表示的內容不盡相同。這裏值得注意的是總手、現手、買入、賣出的概念。其他項目的概念與上述內容相同。總手是指從開盤到即時時刻所有成交手數的總和，現手則是指現在交易所電腦主機最近時刻撮合的手數。一手等於一百股。實戰中，投資者較易犯的錯誤是將總手或現手的數量乘以2或除以2，這是應當克服的。報價表中的買入和賣出是指委托買入和委托賣出而言的，或者說是叫買和叫賣，而不是真實的成交價。成交一欄顯示的數字才是真正的成交價。

成交量

量價規則

交易量與價格變動具有一定的規則：交易量應當在現有價格趨勢的方向上相應的增加或減少。在上升趨勢中，交易量應該較大，在下跌趨勢中，交易量則應減少。如果這種情形仍在持續，那就說明交易量正在驗證價格趨勢。如果這個情形遭到破壞或者說產生背馳就應該引起高度警惕，有可能是轉勢的信號。

量價關係

價漲量增與巨量滯漲

“價漲量增”的情況與上述的量價規則相一致，在股價上漲的初期，如果成交量隨之放大，表明上漲趨勢正在形成，股價的上漲正是由於成交量的溫和放大而維持，這時的操作策略要麽追漲買進要麽持股待沽。但是，股價經過一段大漲之後，當其上漲到一定程度時，突然出現極大的成交量，股價卻未能進一步上漲或雖有上漲但幅度有限，即巨大的成交量與較小的上漲幅度之間的失調，這就是所謂的“巨量滯漲”現象。這種現象的出現表明有人大量出逃，預示著多頭轉弱，空頭壓力日增，行情隨時反轉。此時應參考各類技術指標以判斷是否應果斷出貨。

價跌量減與無量陰跌

如果主趨勢是上升趨勢，發生在次趨勢中的“價跌量減”，一般可以理解為正常回檔，與上述的量價規則相一致，其市場意義在於洗盤或震蕩吸貨。如果主趨勢是下跌趨勢，發生在主趨勢中的價跌量減，一般可以理解為“無量陰跌”，此時會出現反彈乏力、陰跌不止的現象，其原因在於做空能量始終沒有得到充分釋放。

等量上漲與等量下跌

“等量上漲”是指某隻股票在日K線圖上形成上升通道後，平日的交易並不需要很大的成交量，一般來說，量比在0.8-1.2之間就可維持股價的上漲趨勢。這時的較小成交量表示上方拋壓十分有限。此時的策略就是持股待沽。“等量下跌”是指某隻股票在日K線圖上形成下降通道，其後的日交易量維持在5日均量附近，沒有明顯的放大或縮小過程，量比維持在0.8左右。股價沿下降通道慣性下滑，此時，並不放大的成交量表明下方接盤並不踴躍，探底過程仍未結束。

操作要訣

成交放大要提高警惕

在股價運行的過程中，每當遇到成交量放大時，投資者就應當保持警覺，格外謹慎。如果是在底部附近買進的股票，當其股價漲到一定程度之後，成交量突然放大，此時最好清倉，落袋為安。

脫底暴漲是賣出良機

如果某種股票股價脫離底部後不久就出現猛烈漲勢，其漲幅超過以往任何時候，那麽股價可能已經到頂，成交量達到最大之時，便是股票賣出的最佳之點。

等量漲跌應區別對待

當股價離開底部不遠，形成上升通道，此時出現等量上漲，表明拋壓不大，應當繼續持籌。當該通道持續過久，一旦出現量的變化（無論變大還是變小）就應立即清倉退出。當股價剛剛開跌，出現等量下跌，表示跌勢持續，不宜盲目買進。

價漲量縮屬背馳現象

當行情出現價漲量縮時，表明價量背馳，意味著股價偏高，市場跟進意願不強。此後要多加關注成交量變化，若背馳改善，理順關係，則屬惜售，反之，應則減磅觀望。

遇到阻力應先行回避

當股價觸及高點所連成的阻力線時應當考慮賣出。尤其當漲勢瀕臨阻力線時，成交量放大而走勢趨緩，顯示多頭萎縮，此時應堅決賣出。

跌勢反彈要逢高減磅

當股價的頭部附近出現大成交量，而股價下挫，隨後產生反彈，但成交量卻告萎縮或者僅出現小幅漲升，應當堅決賣出手中股票，以免造成更大損失。