時至今日，許多投資機構的管理層辦公桌上，應該都擺著一份甚至數份內容詳盡、數據翔實的貿易戰研究報告。推測巴菲特去年已經深入研究這一議題，從其現金及等價物持有量的上升趨勢來看，這是一個合理的假設。作為個人投資者，我雖然依靠自身的投資原則與直覺，再加上參考巴菲特的做法已經進行避險操作，但直到現在才形成一個更清晰且全麵的觀點。因此，本文的觀點並非短期操作的依據，若你覺得這些分析有道理，但時間已經滯後市場早已作出下跌反映，甚至可能在下週出現反彈，那也不足為奇。不過，對於中期投資者而言，或許仍具參考價值。
由於時間與資源有限，本文無法進行精細的定量分析，而是以宏觀角度切入，隻求方向正確。對於個人投資而言，這已經足夠，畢竟我的關注點在投資個股，而非整體大盤指數，整體市場的變動會影響股價與非價值。希望讀者也能將本文視為參考。
全球貿易戰的本質
加徵關稅即是戰爭。巴菲特曾坦率直言此點，而加拿大方麵也已公開將此定性為美加貿易戰，並全國動員應對這場突如其來的經濟戰，試圖在未來的產業分配中占據有利地位。這場針對加拿大、中國、墨西哥的貿易戰，乃至對全球的貿易戰，特朗普（Donald Trump）早在競選期間便已明確宣示。隻是當時許多人誤以為這隻是競選語言，不會成真。
然而，任何戰爭都必有其目標，那麼，這場全球貿易戰的特朗普目標是什麼？ 根據公開資料，可以歸納如下：
1. 迫使製造業回流——這是核心目標，旨在讓美國「鐵鏽地帶」的藍領工人重獲就業機會，並恢復美國的實體製造能力。
2. 重塑貿易平衡——對於無法或不必要在美國生產的產業（如服裝、鞋帽或芯片、部分電子零件），要求貿易夥伴實現進出口平衡，減少貿易逆差。
3. 以關稅體係取代所得稅體係——透過關稅（本質上是一種消費稅）來降低對所得稅的依賴，這將導致美國財政收入結構的重大轉變，並可能徹底改變全球化進程，確立孤立主義，自由貿易則在當下劃上句點。
這些目標如今已為大多數人所認識，並且愈發清楚，關稅不僅僅是談判工具，更是特朗普貿易藍圖中的核心機製。 至於這些目標能否真正實現，則是另一回事。
這場戰爭的持續時間與影響
要達成上述目標，絕非短短幾週內可完成。這場涉及全球、各國皆無法置身事外的經濟戰爭與結構性轉型，遵循著一句西方諺語：「Not at the table, then on the menu.（不上牌桌，就成盤中餐。）」換句話說，任何國家若不積極參與、適應這場變革，恐將成為被宰割的對象。在這場博弈中，將伴隨一定程度的衝突、碰撞與妥協。基本框架預計會在數月內大致成型，而餘波可能會持續數年。
隱藏的戰略目標
除了公開的貿易戰目標，我認為特朗普還有更深層的戰略考量，包括：
1. 擴張行政權力——目前關稅權限掌握在總統手中，國會與最高法院無權幹涉。若關稅收入逐步取代所得稅，美國總統將掌握更大部分的財政權力，使行政權力進一步擴張，而國會的製衡能力將大幅削弱。
2. 領土擴張計劃——特朗普政府曾公開表達對格陵蘭（Greenland）及加拿大部分領土的興趣，並透過經濟施壓與談判手段來達成可能的領土擴張。這並非無稽之談，早在美國國會的公開演講中已經透露過類似意圖，而與加拿大總理的談判中，也曾出現與領土相關的爭議。這是否可能實現、是否過於大膽，另當別論。
3. 為第三任甚至更長遠的政治生涯鋪路——特朗普本人曾數次公開「開玩笑」提及延長任期的可能性，甚至有國會議員主動附和。雖然目前仍是猜測，但考量到當前政治局勢，這樣的可能性並非完全不存在。
對於上述「隱藏目標」，許多人或許會抱持懷疑態度。然而，行政擴權是當關稅成為主要財政來源後的自然演變，國會若想立法製衡，恐怕難以突破MAGA（Make America Great Again）陣營的阻力。至於領土擴張計劃，已有多次媒體報導與國會討論，若仍不將此視為正式政策的一部分，那又該如何解釋這些動作？至於第三任期的可能性，雖然目前仍屬大膽揣測，但政治歷史告訴我們，任何「笑談」，都可能成為現實。
結語
全球貿易戰的揭幕，標誌著國際經濟格局的重大變革。無論是製造業回流、貿易平衡重塑，還是關稅體係的改革，這場貿易戰爭將深刻影響未來數年乃至數十年的世界經濟秩序。而在此之外，特朗普或許還懷抱更大的政治野心，試圖透過這場戰爭達成更多戰略目標。對於投資者而言，短期市場波動無可避免，但從中長期來看，這場貿易戰的影響仍值得持續關注。
