高分紅基金和增值型基金的比較

來源: 圭媽於 2024-05-04 23:54:11 [檔案] [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 本文已被閱讀：次 (9538 bytes)

不久前，矽穀居士發表了一篇名為“退休人員需要買入高分紅基金嗎”的文章，引起了我的思考。我當時在跟貼裏是這樣寫的：“對於一些被動收入有限的退休人士，他們需要持有高分紅的基金。高分紅的基金雖然增值遜於大盤指數，但是如果你把花不完有剩餘的分紅重新投資去買大盤指數的話，效果相當於定投；相比在錢不夠用的情況下不得不賣掉部分大盤指數，持有高分紅基金，然後繼續用分紅定投大盤指數，這樣的做法長期收益率也許不遜於大盤指數。等我有空把真實的曆史數據做一個 back testing 來比較一下“，然後呢，我就回國探親去了。我說過會做的事情就一定會去做，現在我回來了，抽空找了曆史數據做了回測。

我比較了三個很流行的基金：SPY，QQQ 和 SCHD。SPY 是標普500 的 ETF， QQQ 是納斯達克 ETF，SCHD 是 Charles Schwab 管理的分紅型 ETF。SPY 和 QQQ 是增值型的 ETF，分紅率不高，SPY 是 1.31%, QQQ 隻有 0.56%; SCHD 的分紅率現在隻有 3.43%, 但是自從 2011年10月成立以來，幾乎每季度分紅都在增加，現在的分紅是成立時的 5倍，相當於分紅年複合增長 13.78%，這是非常驚人的增長率。我在灣區的一套出租房在2011年10月的時候月租金 2200，現在隻有 3950 （灣區的租金一直上不去，這是另外一個話題）。SCHD 被公認為是最佳分紅型基金，因為它不但實現了分紅的持續驚人的增長率，它的股價表現也是很不錯的，從發行時的 25一股升值到今天的 78 一股。

我下載了這三個基金自2011年10月20日至今年4月30日的股價和分紅的曆史數據，之所以選擇2011年10月20日是因為這是 SCHD 發行上市的日期。我把曆史數據分成7個假設，分別做了計算，7種假設都是在2011年10月20日那一天用200萬美元投資（同樣的投資日期和起始金額），以下是7種假設的不同之處：

1，全部買了 SCHD，一直持有，沒有把股息再投資；

2，全部買了 SCHD，一直持有，把 80% 的股息再投資 SCHD；

3，全部買了 SCHD，一直持有，把 80% 的股息再投資 SPY，SPY產生的 80% 的股息也繼續投資 SPY；

4，全部買了 SPY，一直持有，沒有把股息再投資；

5，全部買了 SPY，一直持有，把 80% 的股息再投資 SPY；

6，全部買了 QQQ，一直持有，沒有把股息再投資；

7，全部買了 QQQ，一直持有，把 80% 的股息再投資 QQQ。

這三個基金的股息都是 qualified dividend，在稅務上相當於增值稅，對於大部分人來說稅率是 15%，然後再加上州稅。每個州的州稅不一樣，我就籠統地假設是 5% 的州稅，所以加起來的稅率是 20%。我假設每季度在拿到分紅之後把 20% 的分紅保留起來付稅，其他的 80% 再投資。以下是7種假設在今年4月30日的賬麵價值和每季度可以拿到的股息：

	Initial Investment Amount in Oct 2011	Investment Value on Apr 30, 2024	Quarterly Dividend Amount in Apr 2024	Annual Compound Return (Oct 2011 – Apr 2024)
Option 1	$2M	$6.18M	$48,880	9.45%
Option 2	$2M	$8.40M	$66,000	12.16%
Option 3	$2M	$8.66M	$56,757	12.44%
Option 4	$2M	$8.27M	$26,269	12.03%
Option 5	$2M	$9.92M	$31,439	13.65%
Option 6	$2M	$14.93M	$20,171	17.45%
Option 7	$2M	$16.39M	$22,116	18.33%

即使我把稅率從 20% 調低或者調高，最後的結果是一樣的，而且最後的數字差距不大。結果很明顯，從增值的角度來看，QQQ 完勝。如果您現在的收入能夠完全支付日常開支還有剩餘，您應該盡可能投資增值型的基金。通過這次數據回測，讓我意識到我多年來的一個誤區，我原來一直計劃在退休之前盡量多產生工資之外的被動收入，這樣可以盡早退休，在退休之後也可以在不需要賣掉資產的情況下靠被動收入生活。其實，我過去的想法未必是最佳策略，被動收入隻要夠支付日常開支即可，不需要太多，太多了反而會增加稅賦，而錯過了投資增值的機會成本。我現在決定不再繼續擴大股息收入，而是把剩餘的資金加大 QQQ 的投入。人工智能是第四次工業革命，科技是第一生產力，我相信 QQQ 依然是未來最好的增值型基金之一。感謝矽穀居士的分享，感謝投壇人士的討論，有意義的分享和討論促使我去思考和回測，讓我很受益。