股票分紅是越多越好嗎？我的想法是 － No。
這一點，矽穀居士，如山和我的文章裏都是這個意思：
對於有工資收入和其他收入的人，可以在年輕的時候適當地買一些有分紅的股票建立起您的被動收入，但是投資的重點還是應該以增值為主。
對於沒有工資收入的退休人士來說，股票分紅可以是收入的一個來源，甚至是比較大的收入來源，但是並不是越多越好。
在我上次發的貼裏，我用 Excel 計算了從2011年10月至今投資分紅型和增值型基金的回報。如果您當時用200萬買入 SCHD，然後每次分紅重新投資的話，您現在一年的分紅是 26萬4；如果您當時用 200萬買入 QQQ，並且每次分紅重新投資的話，您現在一年的分紅是 8萬8。雖然兩者之間的分紅有大約一年18萬的差距，但是，如果您投資 SCHD，現在的股票價值是 840萬，而投資 QQQ 的話，您的股票現在價值 1639萬，兩者之間差了幾乎 800萬。您是在乎一年少拿18萬的分紅呢，還是更在乎您的總資產少了 800萬？一年少了 18萬的股息，就等於一個月少了 1萬5，或者是稅前一個月少了2萬多，初聽起來很嚇人，但是每個月從 1639萬的資金裏取出2萬是很多錢嗎？1639萬的 QQQ，一天的漲跌都不止 2萬。
也許您會說 QQQ 是高科技集中的 ETF，漲起來厲害，跌起來也狠。在 2000年網絡泡沫崩盤之後，QQQ 曾經跌了將近八成，雖然這是很極端的情況，我們不能保證永遠不會再發生。那麽，您可以采取一些折中的辦法，比如，您如果用100萬投入 SCHD，另外 100萬投入 QQQ，那麽現在您一年的股息是 17萬6，現在的股票組合價值 1240萬。在經濟衰退的時候，股票分紅可能會減少，但是絕對不會歸零，分紅型基金的跌幅也會大大小於增值型的基金。還有一個折中的辦法是，在確保股票分紅和其他收入的總和足夠支付生活開支的前提下，您可以同時持有夠用半年到一年的現金儲備。
為什麽股票分紅不是越多越好呢？因為分紅高的股票永遠不是升值最好的股票，這也是市場規律決定的。如果過分注重分紅，就等於犧牲了升值的潛力，而且分紅要交稅，而升值的股票隻要長期持有不賣，就不需交稅。另外一點對於已經退休和計劃退休的人需要考慮的是做 Roth Conversion 時候的稅率，大部分人都會在 59歲半到 72歲之間分幾年完成 Roth Conversion，在做 Roth Conversion 的時候，您應該盡量壓低您的收入和稅率，從而達到省稅的目的。如果此時您的股票分紅太多，不僅分紅的部分要交稅，也很可能會把稅率推向更高的一層，導致在做 Roth Conversion 時候多交稅。一個解決的辦法是投資 MLP 之類的股票，因為這類股票的分紅在最初幾年是不需要交稅的，直到分紅的累計總額超過買入成本為止，但是，這類股票的升值也比較有限，而且報稅比較麻煩。
總之，每個人的情況不同，您需要根據自己的情況做一個規劃，估算一下退休之後一年需要多少開支，一年有多少收入以及各種收入要支付多少稅，有多少資產，需要準備多少現金，什麽時候做 Roth Conversion，把應稅收入 (Taxable Income) 保持在多少才能盡量減少 Roth Conversion 的稅賦，等等。我的建議是股票分紅加上其他收入隻要足夠支付開支即可，再準備足夠半年至一年開支的現金，其他的資產還是應該投入增值型的股票，基金或者地產。
