美國若取消 de minimis tax（即免稅最低門檻），可能會對 Amazon（AMZN）、Temu（拚多多旗下）、Walmart（WMT） 以及整個跨境電商行業產生重大影響。以下是具體分析：
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1. 什麽是 De Minimis Tax？
目前，美國海關（CBP）對 價值低於800美元 的進口商品適用 de minimis rule，即 免征關稅和進口稅，這大大降低了海外電商平台的物流成本。該規則主要惠及 中國跨境電商（如 Temu、Shein）以及 海外直郵商家。
如果美國取消或降低 de minimis 免稅額度（如將800美元大幅下調），將影響低價跨境商品的競爭力，使這些商品的成本上升。
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2. 影響分析
(1) 對 Amazon（AMZN）
影響：小到中等，具體取決於賣家結構
Amazon 主要是本地庫存+第三方賣家模式（FBA），大部分商品 已在美國境內銷售，受 de minimis 規則影響較小。
但 Amazon 也有大量海外第三方賣家（主要來自中國），如果這些賣家因稅收增加提高價格或退出市場，可能影響 Amazon 供應鏈的多樣性和低價競爭力。
另一方麵，Amazon 的**美國本土賣家（FBA）**可能受益，因為他們的中國同行麵臨更高稅收，競爭壓力減少。
總結：
短期影響： 供應鏈調整，部分中國賣家可能漲價或減少庫存。
長期影響： Amazon 的 FBA（本土倉儲賣家）可能受益，而跨境賣家份額降低。
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(2) 對 Temu（拚多多旗下）
影響：重大負麵衝擊
Temu 幾乎所有商品都依賴中國直郵，采用 de minimis 規則繞過進口關稅。如果取消該規則，Temu 的商品價格優勢將大幅削弱。
可能影響：
成本上升（加征關稅和進口稅）
物流複雜化（需要建立美國倉庫或更改供應鏈）
競爭力下降（低價策略受影響，用戶轉向本土零售商）
總結：
短期影響： 價格上漲，Temu 可能要補貼維持低價競爭。
長期影響： Temu 可能需要建立美國倉儲體係（像 Amazon 一樣），但這會增加固定成本，影響盈利模式。
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(3) 對 Walmart（WMT）
影響：可能是受益方
Walmart 主要依賴本地庫存，很少直接依賴中國直郵模式，因此受 de minimis 影響有限。
如果 Temu 和中國跨境電商因稅收上升失去競爭力，消費者可能更多選擇 Walmart 的低價商品。
Walmart 也在大力發展電商業務（Walmart Marketplace），但相比 Amazon，其跨境賣家比例較低，因此影響更小。
總結：
短期影響： 競爭格局調整，Walmart 本土電商和門店可能受益。
長期影響： Walmart 可能進一步擴大電商市場份額。
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3. 行業整體影響
(1) 受益方
本土零售商（Walmart、Target、Best Buy）：由於跨境賣家的低價優勢下降，本土零售商的市場份額可能上升。
美國製造商：部分商品（如服裝、消費電子）可能轉向美國生產，以避免進口稅。
物流和倉儲服務商：如果跨境賣家改為在美國設倉儲（類似 FBA 模式），本土倉儲和物流公司可能受益。
(2) 受損方
中國跨境電商（Temu、Shein）：低價優勢消失，必須調整供應鏈（比如在墨西哥或美國設倉庫）。
中國製造商：如果進口稅增加，部分美國商家可能減少對中國的采購，轉向其他供應鏈（如越南、墨西哥）。
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4. 結論
Amazon（AMZN） 影響較小，但可能需要調整供應鏈來應對中國第三方賣家成本上升。
Temu（拚多多） 可能是最大輸家，必須調整商業模式，否則低價策略難以維持。
Walmart（WMT） 可能受益，因其本地供應鏈穩定，跨境競爭者減少。
整體來看，取消 de minimis 可能有利於美國本土零售商，但會削弱中國跨境電商的市場份額。如果政策落地，預計 Temu 需要進行大規模供應鏈調整，Amazon 也可能提高對美國本土賣家的扶持力度。
