關於要不要投資SPMO的最準確分析

論壇上之前很多關於SPMO的表述都是不準確的。隨便舉三個常見說法：

（1）SPMO優於大盤，是因為更集中的持倉，高風險高收益。

回答：diversification隻能解釋SPMO一部分的超額收益。這種說法完全沒有講到SPMO更為核心的因為momentum帶來的premium。

（2）SPMO的表現，取決於市場趨勢或者波段，在市場上升階段時才表現強勁。

回答：大量學術研究表明，momentum長期投資的表現並不依賴市場環境。最簡單的例子是，22年一整年的大跌，SPMO跌幅小於大盤。事實上，momentum至今也沒有令人信服的risk based解釋。

（3）分析SPMO的持倉，比如移除了或者加進了哪些公司

回答：momentum的投資邏輯壓根不分析公司。分析公司的屬於value or growth investing

最後，感謝越王推薦SPMO！我第一次知道SPMO就是從這個論壇。

所有跟帖： 

• 穩定，慢牛適合SPMO, 像tsla上竄下跳走法，可能會被SPMO漏掉。反正不要全部壓上 SPMO就行了， -mancini- ♂ (227 bytes) () 09/29/2025 postreply 10:27:04