俺昨天算了一把賬：俺從２００２開始退休賬戶投資並自己管理，到昨天在不考慮通貨膨脹的情況下是不虧不賺，引起了一些網友的疑問：應該不會呀！前幾年不是年年長嘛？
沒錯，俺自己管理的，前幾年的平均回報也不算太差，有９－１０％吧。今年到昨天為止的回報是負１６％。也就是說俺前５年的total return就是１６％！讓我們先作幾個計算吧：
假設一年投一萬，每年的annual return是９％， 五年後是５９，８４７。total return（賺的錢／投資的本錢）是多少？１９。７％。十年後是１５１，９２９，total return是５１。９％。十五年之後是２９３，６０９，total return才９５。７％。
和所有剛開始的投資的人一樣，我剛開始也就是買IRA (２００２和２００３）， 以後才開始買401K和４０３B。由於我放進去的錢的“重心”靠近現在，我的total return比上麵計算的還差一些。
這個計算有什麽意義呢？第一告訴是“原始積累”的不容易。我們工薪階層為退休存錢，是靠一塊一塊累積的。基數小，就是１２％的annual return，前十年我們也看不到多少total return--也就是沒有多少投資上賺來的錢。
其二是用cost average (or dollar average)來投資，一定要有耐心和恒心。市場短期的漲跌是正常的和無法預測的，當市場走低，許多投資者失去信心的時候，我們一定要記住，這是機會－－隻有這個時候才能把我們的average cost降下來。我過去５年的投資就相當於所有錢昨天買進去了。是不是虧了？要是這些錢買CD,五年也比買股票強多了！沒錯－－誰都能當事後諸葛亮的，但沒有人能提前告訴我們，就象站在去年九月高點時，買股票的人一定是笑買CD的人。
第三是一個balanced portfolio的重要。我還有４０％的退休金不在我的掌控之下，那個是以pension形式，每年以８－９％的增長速度增長。這個部分的錢算進來，我的YTD的情況就好看多了。這也是我把自己掌控部分投資全部投進股市的原因。
總之，對未來的信心才是我們這些工薪階層的長期投資者最需要的。如果我今天預期１５－２０年後，DOW會站到３００００點的話，我一定希望在我投錢進市場的時候，股價低一些。當然，對股市的未來沒有信心人，該早點退場或投機。
（３／１８／２００８）
２００9年投資年終總結
(2009-12-29 08:09:21)下一個
工薪階層為退休存錢不容易。一場金融風暴，就可以讓退休賬戶大起大落。去年一年自己管理的賬戶就縮水40%。要是沒點定力，要在這種情況下堅持投資，還真不容易呢。2009年當股市一片昏暗的時候，俺自己退休賬戶裏的一點現金就沒敢放進股市。太太說，這麽可怕的情形，還是留點現金，作萬一的準備吧。等股市開始好轉後才放進去，自然是少賺了幾千啦。好在通過雇主從每月工資裏折扣的部分一直沒停，下半年甚至還有一些追加，還算沒有完全錯過這次股市下跌帶來的投資機會。和去年年終的數字進行了比較，在把今年投進股市的錢也考慮進去的情況下，投資回報如下：
自己管理的portfolio: ~40% annual return.
因自己有一筆放在以前的employer的pension計劃中，不在自己的控製之下，利息是比較穩定的。把這個考慮進去，所有退休計劃的投資回報是： 22。3％ annual return。
包括房子等不動產在內的total asset的增長是：20-21％。
這個百分點還是很好看的，但別忘了計算的基數變了。從上往下算損失，基數大一些。而從下往上漲，基數小。這就是為什麽股市跌50%，需要長100%才能回到原點。我也一樣，沒有今年追加的投資，和2007年股市最高點比，我還是虧損的。
Dollar-cost-average還是合適工薪階層的人為自己退休作準備的。在股市大跌的情況下，一定要有清醒的頭腦，提醒自己這是拉低cost的最好機會。如果恐慌中停止追加投資，甚至退出股市，往往是損失巨大，無可挽回。
在基金的選擇上，今年收獲最大的是投了一些錢在Fidelity Leverage Company Stock Fund上。這個基金我跟蹤了幾年，但自己一直沒買。原因是看過一篇2003年介紹這個基金的風格和manager的分析文章。這個基金在市場往下跌的時候，它比大市還要跌得多；而往上漲的時候，也是漲得多。manager是搞垃圾債券出生，對這類企業比較熟悉，是比較合適的人選。所以，2007年底我感覺股市離反彈不遠了，就開始每月定期放一些錢進去。這個投資決定相當不錯。當然，投資的敗筆是在銀行相關的基金上。Fidelity Bank Portfolio可是拖了後腿。
展望2010，最大的問題是追加投資的能力有限了。女兒上了兩年大學，我在她上大學之前準備的現金越來越少，2010可能就得減少往退休賬戶上的追加投資。昨天還和女兒說，總的情況比老爸在她上大學之前想象的要好一些。老爸當時準備的是在她上大學期間隻能存少量的錢，剛好夠拿到雇主的match部分。到目前為止，老爸老媽還是遠遠超出了這個預期。兒子沒有上私立小學，而是去了giftedprogram，讓老爸老媽在經濟上有點回旋的餘地。2010年應該還是可以適當追加一些。
祝願所有投資者２０10年發財！
（二00九年十二月二十九日）
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