嗬嗬，我這是老調重彈。熟悉的，跳過去吧。 黃金為什麽漲，能持續多久，漲到何時到頭，會否重演1980年自巔峰一落千丈（850到250），所有這些問題，全部的根本答案就在於以美元和美國國債為核心的貨幣體係（我權且叫它$IMF體係）是否能起死回生。 換句話說，買黃金就是空$IMF體係。 我的看法是，$IMF體係根本沒救，必死無疑，時間三到五年。 貨幣體係的核心，是她的儲備資產。當美元和美國國債崩潰時，體係的儲備資產蒸發，以美元和美國國債為核心資產的$IMF隨之解體。取而代之的新的體係，將以黃金為儲備資產。 站在這個角度，黃金牛市將不同於1980年代。這一次，上去就不下來了。因為，此輪黃金牛市，是因為黃金正在邁步回歸貨幣體係。 央行買黃金隻有一個原因：貨幣體係的儲備資產。
貨幣是經濟活動的潤滑劑，當然和生產力，經濟效益關係最密切。 作為交換中介，紙幣或電子貨幣無可替代。而貨幣體係，則是遊戲規則的總和。布雷登體係以黃金和準黃金（可與黃金互換的美元）為體係儲備；而後布雷登體係（美元體係）以債務為體係儲備。債務的發行超出整體經濟的承受力，體係就已經走到了生命的盡頭。因為體係的核心：美國國債，開始腐爛發臭了。 新的體係，或者說新的遊戲規則將取而代之。這新的規則的核心部分，就是以黃金執行international settlement，以黃金取代債務作為體係的終極資產。 黃金做儲備資產與金本位有著本質的區別：金本位下，幣值與黃金掛鉤；新的體係下，幣值與黃金脫鉤。金本位下，中央銀行必須承擔貨幣與黃金的互相轉換；在新的體係下，中央銀行不承擔這一角色，而僅僅以黃金做終極償付手段，以黃金為儲備資產調節貨幣政策的手段之一。
傳統的金本位已經失敗了。布雷登體係的解體就是最好的證明。 美元本位製，其實就是債務本位製，目前已經病入膏肓，不久也將解體。 經濟已經全球化的今天，當一代貨幣體製解體之時，必須有新的體製取而代之。 國際清算銀行（Bank of International Settlement)是全球貨幣體係的規則製定者，解釋著。 2013年元月1日，指導國際銀行業運作的Basel III開始生效。 與2004年出台的Basel II最大的不同，是接受實物黃金可以作為銀行的一類資產(tier1 asset)，地位等同現金。 這也就是說，國際銀行業最高權威機構已經確認：gold will be Tier 1 monetary asset from 1st of January 2013. 今日賬麵上1750美元的資產，隨著金價的不斷上升，其賬麵價值不斷提高，從而令銀行的資產負債表不斷改善。比起不斷縮水的不良債權，黃金資產優勢明顯。 這樣的體係，我名之曰“浮動金本位”。 所以我說，黃金正在邁步回歸貨幣體係。
