王者歸來：黃金正在悄然回歸貨幣體係 四月11日國際貨幣基金組織（IMF）發布的報告說(見1)，因金融動蕩，全球對優質安全的資產的需求日益增大，而在這同時，優質資產的總量卻在縮減，預計到2016年，可作為銀行體係儲備的優質資產總額將下降9萬億美元，這大約是目前優質資產總量的百分之十六。所謂優質資產，按照國際貨幣基金組織的定義有兩類：第一類就是那些擁有最高信用評級的債券，第二類是實物黃金。 銀行體係的儲備，是銀行體係擴張信貸的基石。經濟活動需要銀行體係提供信貸， 經濟要增長銀行信貸規模就必須擴大，這就要求銀行體係總體要有足夠的儲備資產。而同時，非銀行機構如果要從銀行獲取信貸，需要有優質抵押品；也就是說，金融體係需要安全優質的資產作為儲備，作為抵押品以擴張信貸，促進經濟增長。優質資產的縮減，使得信貸規模無法增長，從而帶來通縮。
真正安全的完全沒有關聯風險的貨幣資產，今天隻剩下黃金了。
為了維持體係的流動性，銀行體係的整體必須保持儲備資產的穩定，穩中有升。打個比方，就好像一個內有兩種物質A和B充實的球體，要保證這個球體不萎縮，當球內的一種物質A開始萎縮時，另外那一項物質B必須相應地擴張。如果這個球體是儲備資產，A就是債券，B就是黃金。 黃金的量無法隨意擴大，那麽為了滿足體係的需要，就隻能擴張黃金的價！ 前美聯儲經濟學家，曾任教斯坦佛大學，加州大學伯克利分校的德克薩斯大學金融係教授Spellman最近撰文指出，在主權債務，企業與銀行債務越來越不可靠的現實逼迫下，黃金正在悄無聲息地成為銀行體係的事實儲備資產（見2）。 站在這個角度看，也就毫不奇怪已經有越來越多的各國央行開始不斷地吸納黃金。 請大家細細琢磨琢磨以下事實： a. 今年二三月份美國政府財政赤字再創曆史新高：二月赤字$232 billion,三月赤字 $198 billion; （見6） b. 美國政府新發債券的百分之六十一由美聯儲買下，因為市場需求不足(見2)； c. 聯儲再次確認維持目前的低利率到至少2014年底 （見5）； d. 墨西哥，俄羅斯，土耳其，哈薩克等國三月份再度買入黃金，提高黃金所占央行儲備的比例 （見3） 這個世界已經在現行體製下生活了90年。這個體係以美元為核心，以各種債務尤其是美國國債作為主要的體係資產。如今這個體係就要走到頭了，你看得到後美元體係是什麽樣子的嗎？ 你能想象一個新的全球貨幣體係以黃金為主要的儲備資產嗎？ 2.http://thespellmanreport.com/2012/04/21/warren-buffet-and-the-new-calculus-of-gold/ 3. http://www.bloomberg.com/news/2012-04-24/mexico-raised-gold-reserves-in-march-imf-data-shows.html 4. http://www.moneynews.com/Headline/fed-debt-Treasury/2012/03/28/id/434106 5. http://economywatch.msnbc.msn.com/_news/2012/04/25/11394015-bernanke-says-fed-still-ready-to-act-if-its-needed?lite
