形勢急劇惡化 中國很可能迎來全麵經濟危機
中國改革開放的橋頭堡——深圳經濟今年開始出現萎縮。今年前兩個月，深圳的規模工業增加值為730.65億元人民幣（1美元約合6.29元人民幣），同比減少3.0個百分點。如此大麵積的負增長，為深圳經濟特區成立以來的首次。以外向型經濟為特點的深圳，進出口形勢更是急劇惡化，今年前兩個月進出口同比下降3.5%，其中出口下降6.0%，而2011年同期進出口則是增長了60.5%，出口增長高達62.6%。
深圳絕非個別現象，也並非今年以來才出現的新問題。早在2011年，中國對歐美等傳統市場的出口增速明顯下滑，其中對最大出口市場歐盟的出口增速從8月份的22.3%降至12月份的7.2%，12月份對巴西、俄羅斯和印度等新興經濟體的出口增速也比8月份分別下滑41、15、37個百分點。
在我們看來，2008年全球金融危機對中國的全麵衝擊開始真正出現。而消費市場隻有美國1/6的中國並無能力消化已經形成世界級產能的“中國製造”，而擴張性貨幣政策和積極財政政策效果已經日漸式微，中國很可能迎來全麵的經濟危機。
實體經濟的危機苗頭已經清晰顯現。今年前兩月，規模以上工業企業利潤同比下降5.2%，而去年同期則是同比增長34.3%。盡管落差如此之大，但更可怕還在於應收賬款和產成品資金的快速積壓，因為這直接關乎銀行業貸款資產的質量。今年2月末，規模以上工業企業應收賬款68,187億元，同比增長18.1%；產成品資金27,098億元，同比增長18.3%，持續了去年下半年開始啟動的高速增長趨勢。
工業企業的如此難堪表現顯然與消費和出口的疲態有關。出口方麵，海關統計顯示，2012年前兩個月中國出口同比增長6.9%，而去年同期出口則是同比增長21.3%。消費方麵，今年前兩月，社會消費品零售總額33,669億元，同比名義增長14.7%，扣除價格因素實際增長10.8%，持續了去年以來消費增速同比下滑的趨勢。2011年中國社會消費品零售總額實現18.39萬億元，同比增長17.1%，扣除價格因素後實際增長11.6%，實際增速已創近六年新低。而今年前兩月，家用電器和音像器材更是同比萎縮2.9%，居民消費在體育、娛樂用品也隻增長3.7%，這意味著居民麵對經濟環境的惡化已無意於休閑娛樂，民生幸福感急劇下降，而不久前央行調查顯示居民對未來收入預期的下降，正是這一現象的最好詮釋。
然而，中國的房地產投資還在不斷的增長。今年前兩個月，中國房地產開發投資5,431億元，同比增長27.8%，增速隻比去年回落0.1個百分點。不過，今年的房地產需求形勢相比去年已經發生了重大的變化。2011年，中國商品房銷售麵積與銷售額同比分別增長4.9%和12.1%；今年前兩個月，中國商品房銷售麵積和商品房銷售額同比分別下降14.0%和20.9%，這意味著單位房地產均價增長的勢頭已經逆轉，也意味著投資形成對GDP增長貢獻率的含金量已然打折，盡管房地產投資隻占全部固定資產投資的20%，但其他如公路鐵路等固定資產投資在經濟滑坡之下難道還莫不如此？
由此可見，今年前兩個月的數據表明，投資、消費和出口三駕馬車對經濟增長的貢獻都已經全麵下滑，而深圳更是中國經濟全麵下滑的一麵鏡子，如果連處於改革開放前沿集聚人才、資源、產業鏈和政策優勢的深圳都扛不住，哪裏還能扛得住呢？東南亞金融危機正是年出口增長率從22.8%下降到5.6%，泰國更是猛降到3%之後發生的，而今天深圳下滑了近70個點。
如此一來，中國經濟的全麵下滑已成大概率事件。而這必然會牽扯到銀行業等金融部門，而2011年四季度商業銀行不良貸款“雙降”的勢頭即已逆轉，今年銀行業的不良貸款風險更會全麵泛濫。擔心中國因經濟全麵快速下滑而導致經濟危機，這似乎已不是杞人憂天。
