騙保風波下的愛爾醫療投資:隱秘持股15家精神病院

湖北多家精神病醫院被曝虛構診療項目、違規收治正常人以套取醫保資金的事件持續發酵，其中襄陽恒泰康醫院背後浮現愛爾眼科實際控製人陳邦的身影，將這家民營眼科頭部企業推向輿論風口。

愛爾眼科緊急發布聲明，試圖劃清與涉事醫院的邊界。愛爾眼科方麵稱，襄陽恒泰康醫院有限公司並非愛爾眼科上市公司體係內企業。該公司為愛爾醫療投資集團有限公司與其他社會資本方合資設立的四級子公司，不屬於愛爾眼科上市公司合並報表範圍。作為投資人之一，陳邦並不直接參與恒泰康的經營管理。

愛爾醫療投資集團有限公司（以下簡稱“愛爾醫療投資”）為愛爾眼科的第一大股東，持股比例為34.34%。《BUG》欄目查詢發現，目前除了襄陽恒泰康醫院之外，愛爾醫療投資仍間接持有15家精神病康複醫院的股權，持股比例從10%至70%不等，而其中14家醫院的最終受益人同樣指向陳邦。此外，愛爾醫療投資和襄陽恒泰康醫院的直接股東湖南恒泰康康複醫療產業發展有限公司（以下簡稱“湖南恒泰康”）的管理團隊實際上存在重合。

天眼查資料顯示，湖南恒泰康的董事長張躍文和董事孫瑩都曾是愛爾醫療投資的股東，兩人分別於2022年和2016年退出。2019年，張躍文出任愛爾醫療投資總經理至今，同年襄陽恒泰康醫院成立。

值得注意的是，此次牽涉精神病院騙保風波，雖與愛爾眼科主體無直接關聯，但作為陳邦實控的上市公司，愛爾眼科近年來也存在諸多合規爭議，其下屬子公司多次因騙取醫保的行為被相關部門處罰，此外還曾因慈善活動涉嫌“變相騙保”、“左右兜互倒”被質疑。

僅投資不管理？陳邦間接持股15家精神病院

據媒體報道，湖北多家精神病醫院把正常人收進醫院住院，醫護人員利用住院信息虛構診療項目，套取醫保資金，涉事醫院包括襄陽融誠醫院、襄陽宏安醫院、襄陽恒泰康醫院、宜昌夷陵康寧精神病醫院等。

其中襄陽恒泰康醫院背後牽涉出A股上市公司愛爾眼科。知名急診醫生艾芬率先在微博上爆料，直指陳邦是襄陽恒泰康醫院的實際控製人，這一爆料迅速引發市場嘩然。

根據天眼查資料，襄陽恒泰康醫院有限公司的直接股東為湖南恒泰康康複醫療產業發展有限公司（以下簡稱“湖南恒泰康”），後者全資持股；而湖南恒泰康的間接控股股東則是愛爾醫療投資集團有限公司（以下簡稱“愛爾醫療投資”），愛爾醫療投資同時也是愛爾眼科的第一大股東，持股比例為34.34%。

股權信息顯示，愛爾醫療投資的股東分別為陳邦和愛爾眼科的副董事長李力，兩人分別持股約80%和20%。股權穿透後，襄陽恒泰康的最終受益人為陳邦，最終受益股份為59.0333%。

麵對輿論質疑，愛爾眼科緊急作出回應。關於襄陽恒泰康醫院的股權層級，愛爾眼科方麵稱，襄陽恒泰康醫院有限公司並非愛爾眼科上市公司體係內企業。該公司為愛爾醫療投資集團有限公司與其他社會資本方合資設立的四級子公司，不屬於愛爾眼科上市公司合並報表範圍。作為投資人之一，陳邦並不直接參與恒泰康的經營管理。

“在現有股權及業務體係中，愛爾眼科與恒泰康康複醫療集團及其下屬機構不存在股權控製、業務關聯或經營管理關係。”愛爾眼科在回應中還強調，公司始終堅持依法合規經營，嚴格執行國家關於醫療服務、醫保基金使用和患者權益保護的相關法律法規，對任何違法違規行為持“零容忍”態度。

《BUG》欄目查詢發現，2015年至2019年期間，湖南恒泰對外投資了多家精神病或精神康複醫院，由於愛爾醫療投資與湖南恒泰康存在股權關係，目前除了襄陽恒泰康外，愛爾醫療投資仍間接持有約15家精神病康複醫院的股權，持股比例從10%至70%不等，而這些醫院的最終受益人同樣指向陳邦。

此外，雖然如愛爾眼科聲明所言，襄陽恒泰康醫院有限公司不屬於上市公司合並報表範圍，但是愛爾醫療投資和湖南恒泰康的管理團隊實際上是有重合的。天眼查顯示，湖南恒泰康的董事長張躍文和董事孫瑩都曾是愛爾醫療投資的股東，兩人分別於2022年和2016年退出，目前張躍文仍是愛爾醫療投資的總經理。

《BUG》欄目以市民身份致電長沙12345政務服務便民熱線，谘詢市人力資源社會保障局是否會對工商注冊地在長沙的愛爾眼科所牽涉的醫保事件展開調查。工作人員表示，登記問題後會反饋給職能部門處理，後續將有工作人員聯係回複。

上市主體屢次騙保被罰，業績放緩遇困局

值得注意的是，此次牽涉精神病院騙保風波，雖與愛爾眼科主體無直接關聯，但作為陳邦實控的上市公司，愛爾眼科近年來也存在諸多爭議。

作為創業板第一支醫院股，愛爾眼科的上市不僅開啟了民營醫療企業的資本化之路，也推動了中國醫療服務行業的市場化進程。2009年上市以來，愛爾眼科憑借“分級連鎖”的擴張模式，快速搶占全國眼科醫療市場，股價一度持續走高，市值峰值突破2000億元，成為投資者眼中的“白馬股”，陳邦也躋身富豪行列。

然而，隨著企業規模的不斷擴大，愛爾眼科的經營問題逐漸暴露。事實上，近年來，愛爾眼科及其下屬子公司就曾因騙取醫保等違規行為被多次處罰。

2022年9月，愛爾眼科旗下的佛山愛爾眼科醫院有限公司被佛山市醫療保障局處以行政處罰。在2021年5月1日至2022年4月30日期間，該醫院存在重複收費、串換診療項目、超標準收費、為參保人員利用其享受醫療保障待遇的機會接受返還實物提供便利等多項違規行為，最終被責令退回醫保基金約31萬元，並罰款約40.7萬元。

除了直接被罰的騙保行為，愛爾眼科還曾因慈善活動涉嫌“變相騙保”被質疑。據報道，桂林愛爾眼科曾組織一場出資100萬元的慈善活動，宣稱將為貧困地區村民提供免費眼科手術，但背後卻暗藏“左右兜互倒”的操作。

報道稱，相關文件明確要求，參與慈善活動的村民必須在桂林愛爾眼科做手術。而愛爾眼科每完成一例手術就能從醫保基金中報銷約1300元，其手術實際成本遠低於該金額，相當於通過慈善活動引流，賺取醫保基金差價。

除了醫保相關的違規行為，愛爾眼科及旗下公司近年來還多次因價格違法、違規開展醫療活動等被處罰。

2022年8月，愛爾眼科旗下公司玉林愛爾眼科醫院有限公司因價格欺詐被玉林市市場監督管理局罰款5萬元。經查，該醫院在2021年母親節期間，通過微信公眾號推廣近視手術術前檢查項目，宣稱“原價853元，活動價51元”，但實際上，該項目此前的實際收費僅為29.9元/次，從未有過853元的成交記錄，屬於虛構原價、變相漲價。

頻繁的違規操作，不僅消耗了愛爾眼科的品牌信譽，也對其資本市場表現和經營業績造成了顯著影響。從業績數據來看，愛爾眼科近年來的增長勢頭明顯放緩，甚至出現盈利下滑的跡象。

財報數據顯示，2024年，愛爾眼科營收209.83億元，歸母淨利潤35.56億元，營收增速降至3.02%，歸母淨利潤增速降至5.87%，增長乏力態勢凸顯。2025年，業績下滑趨勢進一步加劇，前三季度愛爾眼科營收174.84億元，同比增長7.25%，但歸母淨利潤僅為31.15億元，同比下降9.76%。

此外，實控人陳邦的股權質押行為也引發市場對公司資金鏈的擔憂。今年1月，陳邦將其持有的6200萬股愛爾眼科股份進行質押式回購交易，用途為質押擔保，此次質押後，陳邦累計質押股份數量達2.7億股，占其所持股份比例18.71%；其一致行動人愛爾醫療投資集團累計質押股份7.21億股，占其所持股份比例22.51%。