七雄日蒸發6830億 AI泡沫正失控 “天文級風險”浮現

周二標準普爾500指數大跌2%，其中科技板塊首當其衝，華麗七雄的總市值蒸發了6830億美元。

前富達基金經理喬治·諾布爾警告，與人工智能研究與開發公司OpenAI相關的投資存在“天文級”的風險。

諾布爾在X平台上的發文，引起了大空頭邁克爾·伯裏的關注。伯裏一直是人工智能熱潮的堅定批評者，因準確預測美國樓市崩盤而聲名鵲起。

他引用諾布爾的發文表示：“這並不令人驚訝，而且不會止步於OpenAI。”

諾布爾是華爾街備受尊敬的資深人士。他在20世紀80年代初進入富達公司，與傳奇投資人彼得·林奇共事，管理公司首支國際基金——Fidelity Overseas Fund FOSFX，這支基金曾連續數年位列美國第一。他還創立了兩個規模達十億美元的對衝基金。

諾布爾在周一發布的貼文標題是：“OPENAI正在實時崩潰”（全部大寫）。

他列出了多個預警信號，比如ChatGPT流量下降、競爭加劇。他還引用德意誌銀行的估算指出，公司在實現盈利之前可能會累積虧損1430億美元。

“我幾十年來見證了無數公司崩潰，這家公司的所有警示信號都已經出現。”他寫道。

諾布爾表示，外界很少討論維持這些人工智能公司所需的巨大能耗。他指出，要將模型性能提升兩倍，需要五倍的能源和資金。

“唾手可得的紅利已經耗盡。現在每一個邊際提升都需要指數級增長的算力、數據中心和電力。”諾布爾表示。他還提到了GPT-5的失敗、“人才出走”，以及馬斯克提起的訴訟。

“我認為接下來會發生的事情是，人工智能的炒作周期正在觸頂，收益遞減已無法掩蓋，競爭者正在趕上。”他說。

“要實現預期，OpenAI在2030年前需實現每年2000億美元的收入。這意味著五年內增長15倍，而成本卻持續激增。”諾布爾說。

他指出，與人工智能相關的投資風險極高，目前估值嚴重偏高。“如果你因投資人工智能基礎設施而間接持有華麗七雄股票，建議考慮減倉。許諾的革命與實際成果之間的差距從未如此之大。”

“聰明資金正在轉向那些估值真正反映基本麵的行業。中小盤股相對大型科技股的估值接近十年低位，而盈利增長僅略低。”他說，“市場可以定價風險，但無法定價混亂。”

諾布爾還在另一篇X平台貼文中呼應了其他人對美國與格陵蘭衝突的擔憂。他表示，如果歐洲啟動其《反脅迫工具》或“貿易重炮”，大型科技公司將麵臨麻煩。

“1080億美元的反製性關稅。加上對美國服務、政府采購、監管審批、知識產權保護的限製。這正好打擊了美國真正具有主導地位的領域——大型科技公司、金融服務和數字經濟。”他說。

“聰明資金正在重新布局，減持美國大型股，增持黃金和白銀，構建不依賴跨大西洋貿易穩定的持倉。再次強調，不是因為格陵蘭本身有多重要……而是因為當外交政策被當作國內政治的泄壓閥使用，而貿易夥伴以信譽戰回應而不是通過談判解決時，你就進入了未知領域。”他說。

2024年5月，諾布爾在接受福克斯新聞采訪時表示，黃金是“債券的合適替代品”，因為美國“像醉漢一樣瘋狂花錢”。他當時推薦SPDR Gold Shares（GLD）和VanEck Gold Miners ETF（GDX）作為應對通脹的工具。

不過在2025年5月的另一場采訪中，他表達了對華麗七雄股票的看空立場，盡管這些股票隨後上漲。（市場觀察）