7月30日,美國聯邦儲備委員會公開市場委員會貨幣政策會議紀要顯示,美聯儲決定將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間不變。這是美聯儲貨幣政策會議連續第五次決定維持利率不變。
這也是美聯儲連續第五次會議按兵不動,且並未發出9月可能降息的信號。聯邦公開市場委員會(FOMC)在會後聲明中表示,失業率仍處於低位,就業市場狀況依然穩健,通脹仍然略高。

值得注意的是,美聯儲理事沃勒、鮑曼投票反對維持利率不變,他們二人此前明確支持在7月份降息25個基點。沃勒此前表示,保持過高的利率可能會對經濟產生負麵影響,這一觀點得到了部分經濟學家和前美聯儲官員的認同。
FOMC聲明同時指出,今年上半年經濟增速“有所放緩”,若後續數據延續這一趨勢,將為未來降息提供依據。但它也表示,“經濟前景的不確定性仍然很高”,美聯儲的通脹和就業目標仍然麵臨風險。
近期以來,白宮向美聯儲主席鮑威爾施加了巨大的政治壓力,要求他降低利率。就在決議公布前不久,特朗普再度表示,鮑威爾今天可能不會降息,但聽說將在9月降息,保持高利率正在傷害人們,鮑威爾行動太慢了。
與此同時,美聯儲仍然在權衡進口商、零售商和消費者將如何分擔關稅帶來的成本,以及未來幾個月內關稅會對通脹和就業的走向產生怎樣的影響。而美聯儲在政策聲明中幾乎沒有作出任何改變,這反映出美聯儲在通脹與就業路徑尚不明朗前仍不願貿然降息。
不過期貨市場普遍預計,美聯儲今年至少會降息一次,到年底可能會降息兩次。一些投資者表示,今年的首次降息可能在9月份進行。
美國企業在關稅生效前大量囤貨,又因消費者已對通脹疲憊不堪而不敢大幅提價。但部分經濟學家警告,一旦企業耗盡關稅前庫存,又必須消化更高關稅成本,他們將被迫把費用轉嫁給消費者,已經有不少零售商宣布了漲價的消息。
自6月18日的利率決議以來,經濟數據並未給出足夠理由讓美聯儲放棄“觀望”立場。周三早些時候公布的經濟數據喜憂參半,解釋了美聯儲的謹慎:美國第二季度GDP增速超出預期,達到了3.0%,但衡量私人企業和消費者需求的指標繼續放緩,增速從上一季度的1.9%降至1.2%,而去年年底時這一數據為2.9%。
近期與日本、歐盟達成的貿易協議將關稅稅率鎖定在15%,雖低於特朗普4月份的威脅,卻高於年初預期。特朗普的不可預測性意味著關稅戰仍可能進一步升級,而法院訴訟也可能使現行關稅作廢。
美聯儲前高級顧問William English表示:“FOMC多數成員認為,很快降息是合適的,但他們對需要多少證據、確認到何種程度方麵仍有分歧。”
高盛資管公共投資首席投資官Ashish Shah表示,正如預期那樣,沃勒與鮑曼兩位美聯儲理事成為鴿派異見者,而FOMC多數成員更傾向觀望夏季通脹走勢。未來兩個月數據至關重要,若關稅引發的通脹壓力被證實隻是暫時現象,我們認為美聯儲有望在秋季重啟寬鬆周期。