AI狂潮仍未降溫！英偉達市值超越微軟，再度加冕全球最貴公司。
在特朗普貿易政策威脅和市場波動加劇之際，周二，英偉達股價上漲約3%至141.22美元，市值達到3.45萬億美元，超越微軟的3.44萬億美元，1月以來首次重登全球市值最高公司寶座。
這意味著英偉達的市值在兩個月內反彈了1萬億美元。去年6月以來，英偉達一直與蘋果和微軟在市值榜首位置交替，上一次登頂還是在今年1月24日。
英偉達的強勁表現也帶動了整個芯片板塊走高。Broadcom上漲3%，美光科技上漲4%，追蹤一籃子芯片股的VanEck半導體ETF上漲2%。
盡管麵臨關稅擔憂，但英偉達的股價在過去一個月飆升近24%，自4月低點以來上漲逾45%，證明了市場對其核心業務和增長前景仍信心十足。
Globalt Investments高級投資組合經理Thomas Martin表示：
“那些關於英偉達的問題已經得到了積極的回答，現在是時候增持了。”
財報亮眼：增長引擎未見減速跡象
上周，英偉達公布了令市場驚豔的財報：第一財季調整後每股收益0.96美元，銷售額440.6億美元，同比增長69%。
對於一家如此規模的公司而言，這一增長率幾乎令人難以置信。
這一表現有效緩解了投資者心中的幾大擔憂：出口限製壓力是否會破壞英偉達的快速收入增長、人工智能支出前景如何、以及公司擴大最新Blackwell芯片供應的能力。
估值優勢：仍低於其他科技巨頭
盡管股價大幅上漲，英偉達目前的預期市盈率約為29倍（基於未來12個月的預期收益），遠低於過去十年34倍的平均水平。
相比之下，納斯達克100指數的市盈率為26倍，而分析師預測英偉達今年的收入增長將遠高於納斯達克100成分股的平均水平。
根據彭博社報道，該公司的PEG比率（估值相對於增長的衡量指標）低於0.9，遠低於Mag 7中的其他成員。
AI資本支出持續飆升：需求未見頂
目前，微軟、Meta、Alphabet和亞馬遜這四家公司貢獻了英偉達超過40%的收入，它們繼續在AI基礎設施上進行大規模投資。
根據彭博社匯編的分析師預估平均值，這四家公司的資本支出預計將在2026年達到約3300億美元，比今年預估支出增長6%。亞馬遜雲服務主管上周五還重申了公司積極擴張數據中心的計劃。
WisdomTree的宏觀策略師Samuel Rines表示：
“我們還沒有看到任何形式的AI支出放緩，隻要資本支出繼續增長，英偉達的估值就不太可能大幅壓縮。”
機構持倉偏低：潛在買盤仍在等待
盡管華爾街普遍看好英偉達，根據美銀上周五發布的數據，隻有74%的長期持有基金持有英偉達股票，低於亞馬遜、蘋果和微軟（微軟是最受歡迎的，持有率為91%）。
CFRA Research高級股票分析師Angelo Zino指出：
“有很多投資者過早退出了這個市場，現在他們又被迫重返這個市場。”
Zino認為，相對較低的曝光度加上對更多算力基礎設施的需求可能會推動英偉達股價在2026年繼續走高。
