人民幣連日貶值，專家直言中國當局政策矛盾，將使匯率不穩。   圖：翻攝自百度百科

近期人民幣兌美元持續貶值，匯率一度跌破 7.2，9 月 30 日收複至 7.10。有消息人士透露，中共當局採取放寬交易限製，故意讓人民幣在適當時機略微貶值。另《路透社》援引相關人士的話，中共央行已要求主要國有銀行準備好在離岸市場賣出美元、買入人民幣，抑製人民幣貶值。

人民幣在 9 月 15 日匯率突破 7，隨後加速貶值，28 日突破至 7.2，創下 2011 年之後的新低，也是 2008 年以來在岸美元兌人民幣匯率的最低值。前美國財政部官員、智庫外交關係委員會研究員布拉德‧塞斯特（Brad Setser）對此直言：「唯一真正的結論是，中國對匯率管理的方法是非常不穩定的。他們發出的相互矛盾信號，可能是因為中國的政策製定者之間有矛盾。」

有消息人士指出，中共國家外匯管理局的官員私下「窗口指導」外匯經紀商，將放寬中國銀行間市場交易的非正式限製，以管理匯率，同時又希望避免失控的貶值趨勢。至於當局放寬交易限製的原因，是為了讓人民幣在適當時機略微貶值，而現在就是那個時機。



美元示意圖。 圖 : 翻攝自fx.co

中共央行中國人民銀行副行長、中國外匯市場指導委員會（CFXC）主任委員劉國強 9 月 27 日表示：「不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。」不過有專家認為，這番發言無法扭轉人民幣下跌的趨勢。

央行則是宣布要加強預期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，隨後人民幣兌美元上漲 1.1%。《路透社》援引相關人士的話，中共央行已要求主要國有銀行準備好在離岸市場賣出美元、買入人民幣，抑製人民幣貶值。

大陸經濟學者、基金經理楊斌受訪分析，生產投資不足人民幣理應升值，但如今貶值不正常的情況，背後是因為政府大量發行貨幣的結果。他進一步說明，中國是外貿依賴型經濟，該方麵經濟增長比重超過 60%，自 2018 年貿易戰，使出口貿易受到衝擊，後來疫情爆發，地方財政入不敷出，當政府貨幣超發就會帶來貶值。

楊斌對於現行的相關政策不看好，「應對措施也都沒什麽用，這幾年所有的經濟措施達不到預期的效果，全是爛尾，包括一帶一路、雄安新區等各種經濟措施目前都沒用。」他還警告民眾，接下來要擔心的是通貨膨脹，「這是很流氓的做法，沒有本事發展經濟，印錢是最後的搶劫辦法，這就是真實的情況。」

不少專家也對於中共央行出手抱持懷疑態度，龍洲經訊（GaveKal Dragonomics）經濟學家何偉（Wei He）指出，當局幾乎無法改變推動美元上漲的基本力量，試圖扭轉市場趨勢的做法可能會失敗，並損害央行公信力。更好的做法可能是讓目前的趨勢發展下去，同時限製波動性，等待逆轉。

旅美經濟學家黃大衛（Davy Jun Huang）表示，雖然人民幣貶值利於出口，但是對於大型開發商而言，原本流動性危機尚未解除，「匯率下跌長期來說，對於中國龐大的外債而言非常困難。」由於美元強勢，還有清零政策、俄烏戰爭製裁等因素，外資對中國保持觀望，黃大衛認為如果影響人民幣貶值的因素沒變，中國出手幹預，可能沒有多大成效。

另外據《英國廣播公司》( BBC ) 9 月 30 日報導，香港中文大學助理教授胡榮分析，中國不希望人民幣貶值過快，因為貶值能激發資本外流，或是帶給資產泡沫帶來很大壓力。川財證券首席經濟學家陳靂也提到，人民幣貶值了可能導致外資流出中國資本市場，還將不利於中國進口產業的長期發展。