LOL's Trading room
stay cool, play cool, you will be really cool
正文
在市場裏為他們自己和他人能賺到百萬億萬的真正成功的交易者來說，交易成功的根本是什麽呢？
William Eckhardt是迄今世界上最成功的資金管理人之一。對這個問題，他的心得為：
我認為，與糟糕的一次買賣相比較，錯過一次重要的交易是更嚴重的錯誤。
回調才買隻是一種心理上的誘惑，因為你覺得相對之前的價位你買到了便宜貨。但是，我認為那種方法無異於一滴毒藥。
你不應在一次交易中計劃多於2％的風險。當然，如果市場突破你預定的離場點位，你也可能損失更多。
我從來沒有看到在好的交易與智力之間有多少關聯性。有些傑出的交易者非常有智慧，但是有些人卻非如此。很多特別聰明的人的交易糟糕的可怕。通常的智力足夠了，除此之外，情感的特性更加重要。
要問交易是否可以教得來，答案是毋庸置疑的。任何人隻要有平常的智力都可以學習做交易。這又不是火箭科技。
如果你把人的平常的習性和傾向帶到交易中，你會跌向大多數並且虧損在所難免。
獲利機會增長時，你可以輕鬆關照；但是，處境不妙時，你得像長耳野兔那樣溜之大吉。
有一句諺語是完全誤判的：你不會因為獲利而破產。有多少交易的人偏偏破產了。業餘的因虧損大而破產；然而專業的卻因獲利少而破產。
事情做錯，卻常常感覺良好。
人類的天性不在於最大限度獲取財富，而執著於最多的獲利機會。貪求最大的盈利買賣次數（或最小的虧損次數）對交易者適得其反。交易的成功率是最不重要的操作統計量，而甚至是成反比性的。
交易的兩個主要原罪－－過渡放任虧損和過早獲利了結－－都是企圖給予現有的頭寸以更多的成功希望，而對長期的運作帶來嚴峻的損害。
不要考慮市場下一步會做什麽；你對他絕對無法掌控。應該考慮如果行情到那裏，你會做什麽。
有一種普遍的觀念認為，在原有帳戶有了盈利後，你可以開始冒更大的風險，因為你在玩‘別人的錢’。你肯定聽到過這句話：一旦你有了盈利，你就在玩“別人的錢”了。這隻是個令人安慰的想法而已。損失‘別人的錢’當然總好過損失‘你自己的錢’？對嗎？錯了。那錢之前屬於誰真那麽要緊嗎？重要的是，這筆錢現在屬於你，而你怎麽用它。既然如此，他是完全屬於你的。”
Marty Schwartz，自1979年改做專職交易以來，每年都有巨大比率的獲利。然而，他做得如此之好，資產淨值從來沒有超過3％的月度虧損。在斯坦福大學Norm Zadeh教授主持的美國投資錦標賽中，他的表現簡直令人吃驚。在每期為時四個月的錦標賽中，十次中他參加了九次，他賺的錢比其他所有交易者加起來的都多。九次競賽的平均利潤是百分之210（非年率）！在參加的一次年度競賽中，他的紀錄是獲利781％。
“我從一個輸家轉變成一個贏家，是在我能夠把自我需求與賺錢分離開來以後，在能夠接受錯誤現實以後。在那之前，承認我自己錯了比虧錢更難堪。
當我成為贏家，我從‘我分析出來，所以不會有錯’到‘我分析出來，但是如果我錯了，我會跳出苦海，因為我想保護我的資金，繼續下一次交易。’
依靠著前麵總會有盈利的達觀想法，虧損也就不那麽痛苦了。如果我錯了，又怎樣！
持有頭寸之前，總是知道願意虧損的數額。
最最重要的是：資金管理，資金管理，資金管理。任何成功的交易人都會說同樣的這句話。
我總是很快接受我的虧損。這可能是我成功的關鍵吧。
對想成為更好的交易人的普通人，我能給的最好建議是學習認虧。在賺錢的過程中，最重要的事情，就是不要讓你的虧損失控。”
Bruce Kovner（可以有理由說是世界上最大的銀行間貨幣交易商和期貨市場交易商。僅在1987年他就為自己和幸運的基金投資者獲利超過3億美元。早於1978年，投與Kovner的2,000美元，十年後值1,000,000美元以上。）：
“Michael Marcus告訴我一句話很關鍵：你必須願意有規律的犯錯誤；這根本沒錯。Michael告訴說，做最佳判斷，錯了，再做最佳判斷，錯了，還是做最佳判斷，那麽，你的錢會翻番。
隻要開倉，我都預設止損。隻有這樣我才能安然入睡。入市前就清楚在哪裏離場。交易的頭寸大小由止損定，而止損決定於技術上的依據。我從不考慮別人是否會用同樣的止損位置，因為，如果我是對的，行情走不到那裏。”
Paul Tudor Jones，獲得的成功被多數人認為是不可能的事：連續五年，三位數的回報，而資金縮水很少。1984-1988，將一百五十萬的帳戶變成三億三千萬。
“棉花的交易幾乎斷送了我的交易生涯。就在那時，我對自己說，‘愚蠢先生，為什麽一次交易冒足所有的風險？為什麽在你的生活中不追求快樂，卻尋求痛苦？’
我不得不學習紀律和資金管理，下決心在我的交易中要非常自律，並且有效率。
我在我的日交易裏盡量讓自己快樂和輕鬆。如果我有頭寸正對自己不利，馬上離場；如果有利，繼續持有。
總是思考（可能）虧錢而不是賺錢的事。不要專心於賺錢；而應該專心於保護你所擁有的。”
Van Tharp 在“Jack Schwagers市場奇才”也名列顯赫，他寫的東西至今被認為是傑作之一。這是他的感受：
“除非你在入場之前就確切知道何時了結你的頭寸，你不會有自己的交易係統。
你必須提早決定，最糟糕的退場情形，有計劃的保護你的資本金。
此外，你應該有設想如何獲利了結和讓獲利繼續的策略。
人們避開找尋好的離場方法，因為離場使他們失去對市場的控製。但是，離場的確控製某些東西。離場控製你是盈利還是虧損，控製盈利或虧損到底多大。既然離場有如此作用，或許對大部分人來說，值得做更多的研究。
對於離場來說有許多問題要解決。如果最懷的情況沒有發生（即是說，你沒有被停損出局），那麽你的係統可以讓你做如此工作：盡可能多的獲利及最少的回吐。隻有你的離場做得到這些！
不同於最初的止損，離場有許多不一樣的類別。這其中包括：認虧離場但減少了最初的止損風險；獲利最大化離場；避免過多回吐離場以及心理要求離場。
為了讓獲利最大化（讓其延長），你必須願意回饋一些利潤。
事實上，係統設計具諷刺意味的內容是：如果想最大化你的獲利，你必須願意將已經匯聚的獲利中的相當大部分回吐出去。
不願意輸錢，就不可能賺錢。這就像呼吸中的吸氣，卻不願意呼氣一樣。有多個離場方法可以幫助你做到這些（即充分呼吸），如移動止損和比例回抽止損。
通常有四種離場方法：1）減少的初設虧損離場；2）獲利最大化離場；3）最小化獲利回吐離場；以及4）心理意義上的離場。
當你建立一個頭寸，基本上你要清楚，為保護資金你不得不退出頭寸的點位。
如果你的交易資金承擔的風險超過3％，那麽你是一個‘槍手’，你最好明白為你所追求的回報正在承受的風險。
對任何人我第一個要給的忠告是，注意你自己是生活中所發生的任何事情的根源。
列一張表，寫上所有可能出錯的事情，並且確定狀況發生你要如何應付。那將是你成功的關鍵－－對預料之外的事情知道如何應對。”
Tom Baldwin，離開肉類加工廠的管理工作時懷揣25,000美元，現在日交易量高達相當20億美元的國債期貨（T-bond）。
“最好的交易人都沒有自我。要成為一個偉大的交易人，你必須有足夠的自負，覺得你對自己有信心。你不能讓自我沉湎於失敗的交易中；你必須吞下你的自尊走出來。
當我能夠將自我欲望和賺錢分離開來時，當能坦然接受失敗時，我才從輸家變成為贏家。在那之前，承認我自己錯了比輸錢還難受。
當我成為贏家，我從‘我分析出來，所以不會有錯’到‘我分析出來，但是如果我錯了，我會跳出苦海，因為我想保護我的資金，繼續下一次交易。’
依靠著前麵總會有盈利的達觀想法，虧損也就不那麽痛苦了。如果我錯了，又怎樣！
我的觀點是：永遠不要拿你的家庭安全冒風險。
當你受到打擊，情感上自然非常煩躁。大多數交易者都設法立馬賺回來，他們會賭得更大。隻要你想把所有損失馬上賺回來，你多半注定會失敗。
在遭受嚴重損失時，我總是做得很小，爭取盈利、順差。不在於賺多少，而是找回我的節奏感與自信。
建倉之前始終清楚你願意損失的數額。
最最重要的事情是：資金管理，資金管理，還是資金管理。成功的人會告訴你同樣的這句話。
我總是快速認賠，可能這就是我成功的關鍵吧。
對想成為更好的交易人的普通人，我能給的最好建議是學習認虧。在賺錢的過程中，最重要的事情，就是不要讓你的虧損失控。”
David Ryan，自1982年為William O'Neil工作。1985年，在斯坦福大學Norm Zadeh教授主持的美國投資錦標賽中奪冠而聞名。在整三年的綜合回報達到異乎尋常的1379％。
“在交易市場你變得越自律，你會做得越好。小道消息和流言聽得越多，錢很可能虧得越多。
我的勝率隻是一半對一半，因為我割損非常及時。我允許最大的虧損是7％，通常我更快地從虧損的股票中脫身。一年中我在少數價格漲了一倍、兩倍的股票上賺到錢，這些買賣中的獲利輕易蓋過所有的小虧損。
如果你真的認為一個股票會有大的行情，而這又是你著手買此股票的原因的話，那末，沒有理由為1/8點而斤斤計較。就買進！同樣情況適用於下跌，如你認為某隻股票要下跌，就拋售！
我能給的唯一最重要的建議是，從你的失誤中學習。這是成為成功的交易人的必由之路。”
William O'Neil，在1962年將最初的5,000美元投資增值到200,000美元。－－初版的《市場奇才》。
“在我的哲學裏，所有的股票都是差勁的。除非它們價格升上去，否則沒一個好股。相反如果下跌，你必須快點割肉。
股市贏的秘訣，不包含你總是對的。”
Ed Seykota，《市場奇才》中，16年間其帳戶實現令人驚駭的250,000％的回報。因有規律的取現，理論上帳戶有數百萬百分比的回報。
“我不喜歡對過去的情形多慮，我傾向於盡快割除不利的交易，忘記它們，然後繼續尋求新的機會。
好的交易的基礎有：1）割損，2）割損，3）還是割損。如果你遵從這些準則，你會有機會。
我建倉時都設保護性止損，通常趨勢繼續的話，我會跟進移動止損以保護獲利。
我每次交易有意承擔的風險在5％以下，允許糟糕情況發生時執行。
我賴以為生的交易規則是：1）割損，2）坐穩盈利，3）小賭注，4）遵循規則不疑，5）知道何時打破規則。”
Gary Bielfeldt，從$1,000且隻可交易一個合約開始，他的成功（僅就交易量大小而言）如此巨大，以致發展到政府製定的投機限製規定成了他買賣的阻礙。
“最重要的是擁有坐穩盈利和擺脫虧損的方法。
經過考慮盈利目標以及萬一行情趨勢變化時退出的策略，你保持盈利頭寸的潛力大大增加。
成功交易人的顯著特征：最重要的是自律－－我敢肯定每個人都那樣說。第二，必須得有耐心，若你有一單好買賣在手，得能夠坐穩。第三，你需要入市的勇氣，而勇氣來自足夠的資本。第四，你必須願意虧錢，這也和充足的資金有關。第五，你需要強烈的贏的願望。
如果交易虧損，你必須有一種態度：你能毫無困難的去處理它再回頭做下一單買賣。你不能讓虧損的買賣對情緒產生影響。
如果買賣看上去不對，退出、認小賠。”
Edwin Lefevre（真名Jesse Livermore），著有一部空前名著《如何買賣股票》（How to Trade in Stocks）。空前成功的交易人之一，一個高手，當時的傳奇人物。
“眾人如斯。他們不會第一時間接受小的虧損，卻會繼續持有，期待反彈‘打平’。然而股價跌跌不休，直到損失擴大到看起來唯有繼續持有才合理。如有必要，哪怕等上一年，因為，早晚股價會回上來。但是，股價暴跌，把他們‘震出局’。股價走得太低，因為太多的人不得不拋，不管他們願不願意。
投機客內心主要有兩個令人煩惱的對立麵。這就是與人性密不可分的希望與恐懼。投機買買時，當行情走勢與你相背，你希望每天都是最後一天－－然而你若沒有聽從希望應該不會虧得更多－－感覺如此強烈，就像大大小小的帝國締造者和先驅們即將成功之前一樣。而當行情順著你的意思走時，你會產生恐懼，害怕明天會拿走你的利潤，於是你退場－－過早了。恐懼阻礙你賺取你應該得到的更多的錢。成功的交易人必須克服這兩個根深蒂固的本能。他必須對所謂的自然衝動反其道而行之。希望時，必須感到害怕；恐懼時，應當抱有希望。他必須害怕他的損失會發展成更大的虧損，應當希望獲利會變大。
為自己賺大錢，這從來不是我考慮的問題。我總是考慮坐著。明白嗎？坐穩！”
Tom Basso，離開肉類加工廠的管理工作時懷揣25,000美元，現在日交易量高達相當20億美元的國債期貨。
“我明白每當我有虧損，我必需從該經曆中學些東西，把損失當作上‘交易大學’的學費。隻要你從虧損中學到東西，其實你不虧。
不要再把虧損視作問題，從現在起把它們當作提升你到下一個高地的機會。
永遠不要有這樣的觀念，一次交易會危害到你繼續交易的能力。我能做到保持鎮定，因為我知道我的有價證券裏的風險和波動正如昨天、上周和上個月一樣。如果一直是在一樣的風險中，那末，為什麽要讓自己的情緒七上八下的呢？
把每一次交易想象成你要做的千次買賣中的一次。如果你開始用下麵一千次的交易來思考的話，一下子，你就使任何單一的交易顯得不那麽重要了。誰在乎個別一次的買賣是贏還是輸？隻不過另一次買賣而已。
我認為迄今為止投資心理學是更重要的部分，其次是風險控製，以及最小重要性的在哪裏買和賣的考慮問題。”
Bill Lipschutz，新《市場奇才》中被成為“貨幣的蘇丹”，時任“所羅門兄弟”最大最成功的貨幣交易員八年。
“錯過機會與在買賣錯誤的一方一樣的糟糕。有些人（在有機會實現盈利後）說‘我隻是在用市場的錢賭。’這是我所聽過的最可笑的話。
當你有一陣子在虧損，你原本正常的吸收和分析信息的能力開始變得扭曲，因為接連虧損的副產品是損害自信心的因素。你必須非常努力去恢複自信，而削減交易尺寸有助於達成這個目的。
毫無問題我會讓我的贏單繼續，很多交易員這樣做。你必須能讓你的獲利增長。我認為，你不能指望做對50％的交易就會一直是買賣的贏家。你必須解決如何靠隻做對百分之20至30的時間裏賺到錢。
成功的交易員常常自問：我做對了什麽？我做錯了什麽？如何將我在做的事情做得更好？怎樣才能得到更多的信息？勇氣是交易員超過別人的重要品質。僅僅比同行其他人有洞察力領會一些東西是不夠的，你還必需有勇氣照此行動，並且與之並駕齊驅。
多數時間裏與別人不同是很困難的，確定的說，作為一個成功的交易員，這是你正在做的事情。
太多的人想要作為成功交易員所得到的肯定的酬勞，卻不願意經曆承擔的義務和痛苦。而且，是很大的痛苦。
要避免誘惑－－想要完全正確。”
George Soros，八次交易後就成了億萬富翁！！而且，即使在向信奉的各種事業捐贈了數十億美元後還是億萬富翁。
“我與身邊的交易人沒什麽兩樣，隻是更快地兌現虧損並投入到下一次買賣中。”
William Eckhardt是迄今世界上最成功的資金管理人之一。對這個問題，他的心得為：
我認為，與糟糕的一次買賣相比較，錯過一次重要的交易是更嚴重的錯誤。
回調才買隻是一種心理上的誘惑，因為你覺得相對之前的價位你買到了便宜貨。但是，我認為那種方法無異於一滴毒藥。
你不應在一次交易中計劃多於2％的風險。當然，如果市場突破你預定的離場點位，你也可能損失更多。
我從來沒有看到在好的交易與智力之間有多少關聯性。有些傑出的交易者非常有智慧，但是有些人卻非如此。很多特別聰明的人的交易糟糕的可怕。通常的智力足夠了，除此之外，情感的特性更加重要。
要問交易是否可以教得來，答案是毋庸置疑的。任何人隻要有平常的智力都可以學習做交易。這又不是火箭科技。
如果你把人的平常的習性和傾向帶到交易中，你會跌向大多數並且虧損在所難免。
獲利機會增長時，你可以輕鬆關照；但是，處境不妙時，你得像長耳野兔那樣溜之大吉。
有一句諺語是完全誤判的：你不會因為獲利而破產。有多少交易的人偏偏破產了。業餘的因虧損大而破產；然而專業的卻因獲利少而破產。
事情做錯，卻常常感覺良好。
人類的天性不在於最大限度獲取財富，而執著於最多的獲利機會。貪求最大的盈利買賣次數（或最小的虧損次數）對交易者適得其反。交易的成功率是最不重要的操作統計量，而甚至是成反比性的。
交易的兩個主要原罪－－過渡放任虧損和過早獲利了結－－都是企圖給予現有的頭寸以更多的成功希望，而對長期的運作帶來嚴峻的損害。
不要考慮市場下一步會做什麽；你對他絕對無法掌控。應該考慮如果行情到那裏，你會做什麽。
有一種普遍的觀念認為，在原有帳戶有了盈利後，你可以開始冒更大的風險，因為你在玩‘別人的錢’。你肯定聽到過這句話：一旦你有了盈利，你就在玩“別人的錢”了。這隻是個令人安慰的想法而已。損失‘別人的錢’當然總好過損失‘你自己的錢’？對嗎？錯了。那錢之前屬於誰真那麽要緊嗎？重要的是，這筆錢現在屬於你，而你怎麽用它。既然如此，他是完全屬於你的。”
Marty Schwartz，自1979年改做專職交易以來，每年都有巨大比率的獲利。然而，他做得如此之好，資產淨值從來沒有超過3％的月度虧損。在斯坦福大學Norm Zadeh教授主持的美國投資錦標賽中，他的表現簡直令人吃驚。在每期為時四個月的錦標賽中，十次中他參加了九次，他賺的錢比其他所有交易者加起來的都多。九次競賽的平均利潤是百分之210（非年率）！在參加的一次年度競賽中，他的紀錄是獲利781％。
“我從一個輸家轉變成一個贏家，是在我能夠把自我需求與賺錢分離開來以後，在能夠接受錯誤現實以後。在那之前，承認我自己錯了比虧錢更難堪。
當我成為贏家，我從‘我分析出來，所以不會有錯’到‘我分析出來，但是如果我錯了，我會跳出苦海，因為我想保護我的資金，繼續下一次交易。’
依靠著前麵總會有盈利的達觀想法，虧損也就不那麽痛苦了。如果我錯了，又怎樣！
持有頭寸之前，總是知道願意虧損的數額。
最最重要的是：資金管理，資金管理，資金管理。任何成功的交易人都會說同樣的這句話。
我總是很快接受我的虧損。這可能是我成功的關鍵吧。
對想成為更好的交易人的普通人，我能給的最好建議是學習認虧。在賺錢的過程中，最重要的事情，就是不要讓你的虧損失控。”
Bruce Kovner（可以有理由說是世界上最大的銀行間貨幣交易商和期貨市場交易商。僅在1987年他就為自己和幸運的基金投資者獲利超過3億美元。早於1978年，投與Kovner的2,000美元，十年後值1,000,000美元以上。）：
“Michael Marcus告訴我一句話很關鍵：你必須願意有規律的犯錯誤；這根本沒錯。Michael告訴說，做最佳判斷，錯了，再做最佳判斷，錯了，還是做最佳判斷，那麽，你的錢會翻番。
隻要開倉，我都預設止損。隻有這樣我才能安然入睡。入市前就清楚在哪裏離場。交易的頭寸大小由止損定，而止損決定於技術上的依據。我從不考慮別人是否會用同樣的止損位置，因為，如果我是對的，行情走不到那裏。”
Paul Tudor Jones，獲得的成功被多數人認為是不可能的事：連續五年，三位數的回報，而資金縮水很少。1984-1988，將一百五十萬的帳戶變成三億三千萬。
“棉花的交易幾乎斷送了我的交易生涯。就在那時，我對自己說，‘愚蠢先生，為什麽一次交易冒足所有的風險？為什麽在你的生活中不追求快樂，卻尋求痛苦？’
我不得不學習紀律和資金管理，下決心在我的交易中要非常自律，並且有效率。
我在我的日交易裏盡量讓自己快樂和輕鬆。如果我有頭寸正對自己不利，馬上離場；如果有利，繼續持有。
總是思考（可能）虧錢而不是賺錢的事。不要專心於賺錢；而應該專心於保護你所擁有的。”
Van Tharp 在“Jack Schwagers市場奇才”也名列顯赫，他寫的東西至今被認為是傑作之一。這是他的感受：
“除非你在入場之前就確切知道何時了結你的頭寸，你不會有自己的交易係統。
你必須提早決定，最糟糕的退場情形，有計劃的保護你的資本金。
此外，你應該有設想如何獲利了結和讓獲利繼續的策略。
人們避開找尋好的離場方法，因為離場使他們失去對市場的控製。但是，離場的確控製某些東西。離場控製你是盈利還是虧損，控製盈利或虧損到底多大。既然離場有如此作用，或許對大部分人來說，值得做更多的研究。
對於離場來說有許多問題要解決。如果最懷的情況沒有發生（即是說，你沒有被停損出局），那麽你的係統可以讓你做如此工作：盡可能多的獲利及最少的回吐。隻有你的離場做得到這些！
不同於最初的止損，離場有許多不一樣的類別。這其中包括：認虧離場但減少了最初的止損風險；獲利最大化離場；避免過多回吐離場以及心理要求離場。
為了讓獲利最大化（讓其延長），你必須願意回饋一些利潤。
事實上，係統設計具諷刺意味的內容是：如果想最大化你的獲利，你必須願意將已經匯聚的獲利中的相當大部分回吐出去。
不願意輸錢，就不可能賺錢。這就像呼吸中的吸氣，卻不願意呼氣一樣。有多個離場方法可以幫助你做到這些（即充分呼吸），如移動止損和比例回抽止損。
通常有四種離場方法：1）減少的初設虧損離場；2）獲利最大化離場；3）最小化獲利回吐離場；以及4）心理意義上的離場。
當你建立一個頭寸，基本上你要清楚，為保護資金你不得不退出頭寸的點位。
如果你的交易資金承擔的風險超過3％，那麽你是一個‘槍手’，你最好明白為你所追求的回報正在承受的風險。
對任何人我第一個要給的忠告是，注意你自己是生活中所發生的任何事情的根源。
列一張表，寫上所有可能出錯的事情，並且確定狀況發生你要如何應付。那將是你成功的關鍵－－對預料之外的事情知道如何應對。”
Tom Baldwin，離開肉類加工廠的管理工作時懷揣25,000美元，現在日交易量高達相當20億美元的國債期貨（T-bond）。
“最好的交易人都沒有自我。要成為一個偉大的交易人，你必須有足夠的自負，覺得你對自己有信心。你不能讓自我沉湎於失敗的交易中；你必須吞下你的自尊走出來。
當我能夠將自我欲望和賺錢分離開來時，當能坦然接受失敗時，我才從輸家變成為贏家。在那之前，承認我自己錯了比輸錢還難受。
當我成為贏家，我從‘我分析出來，所以不會有錯’到‘我分析出來，但是如果我錯了，我會跳出苦海，因為我想保護我的資金，繼續下一次交易。’
依靠著前麵總會有盈利的達觀想法，虧損也就不那麽痛苦了。如果我錯了，又怎樣！
我的觀點是：永遠不要拿你的家庭安全冒風險。
當你受到打擊，情感上自然非常煩躁。大多數交易者都設法立馬賺回來，他們會賭得更大。隻要你想把所有損失馬上賺回來，你多半注定會失敗。
在遭受嚴重損失時，我總是做得很小，爭取盈利、順差。不在於賺多少，而是找回我的節奏感與自信。
建倉之前始終清楚你願意損失的數額。
最最重要的事情是：資金管理，資金管理，還是資金管理。成功的人會告訴你同樣的這句話。
我總是快速認賠，可能這就是我成功的關鍵吧。
對想成為更好的交易人的普通人，我能給的最好建議是學習認虧。在賺錢的過程中，最重要的事情，就是不要讓你的虧損失控。”
David Ryan，自1982年為William O'Neil工作。1985年，在斯坦福大學Norm Zadeh教授主持的美國投資錦標賽中奪冠而聞名。在整三年的綜合回報達到異乎尋常的1379％。
“在交易市場你變得越自律，你會做得越好。小道消息和流言聽得越多，錢很可能虧得越多。
我的勝率隻是一半對一半，因為我割損非常及時。我允許最大的虧損是7％，通常我更快地從虧損的股票中脫身。一年中我在少數價格漲了一倍、兩倍的股票上賺到錢，這些買賣中的獲利輕易蓋過所有的小虧損。
如果你真的認為一個股票會有大的行情，而這又是你著手買此股票的原因的話，那末，沒有理由為1/8點而斤斤計較。就買進！同樣情況適用於下跌，如你認為某隻股票要下跌，就拋售！
我能給的唯一最重要的建議是，從你的失誤中學習。這是成為成功的交易人的必由之路。”
William O'Neil，在1962年將最初的5,000美元投資增值到200,000美元。－－初版的《市場奇才》。
“在我的哲學裏，所有的股票都是差勁的。除非它們價格升上去，否則沒一個好股。相反如果下跌，你必須快點割肉。
股市贏的秘訣，不包含你總是對的。”
Ed Seykota，《市場奇才》中，16年間其帳戶實現令人驚駭的250,000％的回報。因有規律的取現，理論上帳戶有數百萬百分比的回報。
“我不喜歡對過去的情形多慮，我傾向於盡快割除不利的交易，忘記它們，然後繼續尋求新的機會。
好的交易的基礎有：1）割損，2）割損，3）還是割損。如果你遵從這些準則，你會有機會。
我建倉時都設保護性止損，通常趨勢繼續的話，我會跟進移動止損以保護獲利。
我每次交易有意承擔的風險在5％以下，允許糟糕情況發生時執行。
我賴以為生的交易規則是：1）割損，2）坐穩盈利，3）小賭注，4）遵循規則不疑，5）知道何時打破規則。”
Gary Bielfeldt，從$1,000且隻可交易一個合約開始，他的成功（僅就交易量大小而言）如此巨大，以致發展到政府製定的投機限製規定成了他買賣的阻礙。
“最重要的是擁有坐穩盈利和擺脫虧損的方法。
經過考慮盈利目標以及萬一行情趨勢變化時退出的策略，你保持盈利頭寸的潛力大大增加。
成功交易人的顯著特征：最重要的是自律－－我敢肯定每個人都那樣說。第二，必須得有耐心，若你有一單好買賣在手，得能夠坐穩。第三，你需要入市的勇氣，而勇氣來自足夠的資本。第四，你必須願意虧錢，這也和充足的資金有關。第五，你需要強烈的贏的願望。
如果交易虧損，你必須有一種態度：你能毫無困難的去處理它再回頭做下一單買賣。你不能讓虧損的買賣對情緒產生影響。
如果買賣看上去不對，退出、認小賠。”
Edwin Lefevre（真名Jesse Livermore），著有一部空前名著《如何買賣股票》（How to Trade in Stocks）。空前成功的交易人之一，一個高手，當時的傳奇人物。
“眾人如斯。他們不會第一時間接受小的虧損，卻會繼續持有，期待反彈‘打平’。然而股價跌跌不休，直到損失擴大到看起來唯有繼續持有才合理。如有必要，哪怕等上一年，因為，早晚股價會回上來。但是，股價暴跌，把他們‘震出局’。股價走得太低，因為太多的人不得不拋，不管他們願不願意。
投機客內心主要有兩個令人煩惱的對立麵。這就是與人性密不可分的希望與恐懼。投機買買時，當行情走勢與你相背，你希望每天都是最後一天－－然而你若沒有聽從希望應該不會虧得更多－－感覺如此強烈，就像大大小小的帝國締造者和先驅們即將成功之前一樣。而當行情順著你的意思走時，你會產生恐懼，害怕明天會拿走你的利潤，於是你退場－－過早了。恐懼阻礙你賺取你應該得到的更多的錢。成功的交易人必須克服這兩個根深蒂固的本能。他必須對所謂的自然衝動反其道而行之。希望時，必須感到害怕；恐懼時，應當抱有希望。他必須害怕他的損失會發展成更大的虧損，應當希望獲利會變大。
為自己賺大錢，這從來不是我考慮的問題。我總是考慮坐著。明白嗎？坐穩！”
Tom Basso，離開肉類加工廠的管理工作時懷揣25,000美元，現在日交易量高達相當20億美元的國債期貨。
“我明白每當我有虧損，我必需從該經曆中學些東西，把損失當作上‘交易大學’的學費。隻要你從虧損中學到東西，其實你不虧。
不要再把虧損視作問題，從現在起把它們當作提升你到下一個高地的機會。
永遠不要有這樣的觀念，一次交易會危害到你繼續交易的能力。我能做到保持鎮定，因為我知道我的有價證券裏的風險和波動正如昨天、上周和上個月一樣。如果一直是在一樣的風險中，那末，為什麽要讓自己的情緒七上八下的呢？
把每一次交易想象成你要做的千次買賣中的一次。如果你開始用下麵一千次的交易來思考的話，一下子，你就使任何單一的交易顯得不那麽重要了。誰在乎個別一次的買賣是贏還是輸？隻不過另一次買賣而已。
我認為迄今為止投資心理學是更重要的部分，其次是風險控製，以及最小重要性的在哪裏買和賣的考慮問題。”
Bill Lipschutz，新《市場奇才》中被成為“貨幣的蘇丹”，時任“所羅門兄弟”最大最成功的貨幣交易員八年。
“錯過機會與在買賣錯誤的一方一樣的糟糕。有些人（在有機會實現盈利後）說‘我隻是在用市場的錢賭。’這是我所聽過的最可笑的話。
當你有一陣子在虧損，你原本正常的吸收和分析信息的能力開始變得扭曲，因為接連虧損的副產品是損害自信心的因素。你必須非常努力去恢複自信，而削減交易尺寸有助於達成這個目的。
毫無問題我會讓我的贏單繼續，很多交易員這樣做。你必須能讓你的獲利增長。我認為，你不能指望做對50％的交易就會一直是買賣的贏家。你必須解決如何靠隻做對百分之20至30的時間裏賺到錢。
成功的交易員常常自問：我做對了什麽？我做錯了什麽？如何將我在做的事情做得更好？怎樣才能得到更多的信息？勇氣是交易員超過別人的重要品質。僅僅比同行其他人有洞察力領會一些東西是不夠的，你還必需有勇氣照此行動，並且與之並駕齊驅。
多數時間裏與別人不同是很困難的，確定的說，作為一個成功的交易員，這是你正在做的事情。
太多的人想要作為成功交易員所得到的肯定的酬勞，卻不願意經曆承擔的義務和痛苦。而且，是很大的痛苦。
要避免誘惑－－想要完全正確。”
George Soros，八次交易後就成了億萬富翁！！而且，即使在向信奉的各種事業捐贈了數十億美元後還是億萬富翁。
“我與身邊的交易人沒什麽兩樣，隻是更快地兌現虧損並投入到下一次買賣中。”
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