未來的粑粑還是過山車

粑粑的結構是：出錢人隻出錢，執行人隻執行。出錢人決定不了執行人的結構。專業說辭叫代理人製度。

我見過的代理人公司太多太多，沒有成功的。但粑粑為什麽成功？

粑粑的代理人把運作（機構）當成了代理人自己的公司。所以成功。

粑粑在香港上市兩次都折翼而返。說是天不時，人不合。其實還是代理人把運作（機構）當成了代理人自己的公司，太不清不楚。

這類公司的上市之後的特點是：股票大起大落。因為結構不清楚，運作不透明，炒大股的隻好憑猜舉事，走短線。

我昨天就靠猜的：明日定跌。所以今天賭對了，走馬的運。

今夜再說：還是再起，再跌，過山車。--- 隻能快進快出，斬立決。

粑粑這類公司賺錢的話沒問題，一段時間不賺錢，股東就會“追討”代理的“非法行為”和“非法結構”。所以不賠的話都好說，一賠的話問題就大了。這是它和一般的董事會結構的公司的最大不同點。

董事會結構是民主製的話，代理人結構就是黑箱專製。
民主的極端是效率低，不賺錢；專製的極端是高效率，賺錢。
民主的話倒了就是倒了，大家承擔，極端的話倒了，是少數人承擔，有人就會問責。

[楊子]

美國時間9月19日12時/周五，中國電商巨頭阿裏巴巴集團（NYSE:BABA）在紐約證券交易所正式掛牌交易。
經過長時間的撮合詢價，BABA開盤價敲定為92.7美元，比68美元的發行價上漲36.3%，最高價為99.70美元，首日收盤93.89美元，上漲38.07%。以92.7美元的開盤價計算，總股本24.66億股的阿裏市值達到2285億美元，成為全球第二.

周一，BABA大跌4.26%，收盤$89.89,市值2216億。

今天，周二，BABA繼續下挫3.03%，報收於每股87.17美元，盤中最低曾跌至86.62。市值為2150億美。

周一開盤前，BABA公告稱，其IPO承銷商已完全行使了4801.59萬股超額配售權。加上之前通過IPO融得的218億美元，巴巴此次總計融資250.3億美元，成為了曆史上最大規模的IPO。

巴巴還宣布，在此次IPO中，支付給承銷商的傭金為3.004億美元，占IPO融資規模的1.2%。這3億傭金，基於在IPO中所出售的股票數量，其中1.218億美元將由巴巴支付，剩餘的1.786億美元由售股的股東支付。