空手一方客
收獲了一種恬靜的生活, 像一條波瀾不驚的小河, 流過春夏 流過秋冬
上周末看鳳凰財經，謝國忠做客，講了兩個半小時。他的主要觀點是：中國的放錢經濟到頭了；靠賣地製造的利潤泡沫也到頭了；老百姓的工資趕不上物價的上漲，分配不公和貪腐惡化加劇了經濟不可能回歸正道；經濟下滑人口下降很快來臨，快點賣掉你多餘的房子；經濟直線下降到泡沫破的時候了 .....
按照謝的看法，溫家寶的隊伍會繼續放錢強行捂住泡沫，讓它繼續維持膨脹而不在禦任前爆破。至於明年換屆的春夏淡季，誰也沒辦法再捂住泡沫，那就隨它破吧。
根據訪談的記錄摘要：
1. 中國這幾年的經濟就是“放錢經濟”。
放錢，簡單來說就是搞泡沫而不是創造價值，由此造成了超低的資本回報率。為了防止因資本回報率低而造成的資本外逃使得經濟下滑，中國就靠土地升值來創造虛似的利潤。
中國近十年的經濟發展伴隨了驚人速度增加的貨幣量，使得中國的勞動者在中國的發展中幾無所得。近幾年的貨幣政策之所以沒有引起貨幣的大幅貶值，是因為美國也在大量放錢。中國的貨幣政策完全成了內部官僚體係的博弈。
放錢是一個重新分配的概念，而不是創造財富的概念。放錢就是搞泡沫。如果錢多了以後資本回報率一定是下降，所以中國的資本回報率是很低的。
資本回報率低造成的直接結果就是資本外逃，繼而經濟垮塌。為了不讓它垮塌，所以這幾年靠的就是催生土地升值，來創造虛擬的利潤，讓大家套在一個夢裏。土地升值這是中國搞的最嚴重的地方，土地漲了一百倍，土地的平均價跟東京都的平均價格一樣。這不光是貨幣政策，還有一代人的心態。中國人是地少人多，指的是農業用地，人們把這個對農地的渴望，變成了對房子的渴望。
2。老百姓的工資趕不上物價
原來我們說，如果經濟發展，勞工的生產力上升，實際工資也應該上升，實際工資上升就是名義工資上升比物價漲的要快。在中國的這個體製裏麵貨幣漲得更快。中國的勞動者在中國的發展當中，是沒有所得的，這個存款的話都給通脹頂了，所以你看中國的貨幣這十年漲了4.5倍，名義的M2漲了4.5倍，實際上我們在M2體係之外的話還有大量貨幣，有信托、地下錢莊、企業債，銀行有表外的增長，所以中國的貨幣增加是驚人的。
但是貨幣增加它的限製是什麽呢，限製就是匯率，匯率不穩定，匯率增加的話會帶來通脹，原來的時候國民政府是大量發貨幣，大量發貨幣就引起了高速通脹，當時是一個銀子雕築的，然後它沒有銀子也沒有金子就發了一個金元券，讓大家搞了一個名堂，後來被市場一下看破了，就引起了高的通脹，這個政府就垮掉了。
中國這幾年的話，貨幣的政策沒有引起貶值，主要就是因為美國大量的放錢，所以大家都在大量放錢的時候，中國這邊大量放錢，它那個限製就變小了，所以這個貨幣政策完全變成內部體製的這樣一個博弈形成了。
3。印鈔放錢成了官僚體係內的博弈
中國內部體製的博弈主要是官僚體係裏麵自己的一個博弈，做官之間的博弈，所以做官之間相互之間就是大家相互利用，大家不作對，你要多少錢，他要多少錢，讓咱們大家都滿足，老二要多少，老三要多少，反正不行就印唄，大家都看錢，這個金融就是這樣。現在說不寬鬆了，剛剛被限製，沒人給你印錢了，經濟馬上就下滑。中國的貨幣政策接下來如何，那就看了，如果是繼續這樣放貨幣的話，以後一定會出現非常大的貶值。
對一般的發展中國家來說大幅度貶值都會引起危機的，都會引起一個大的危機。上次降了兩次準備金率之後，降了兩次息之後，貨幣的貶值很明顯。現在貨幣政策變得謹慎了點。如果下個月美國能QE上來，我們的壓力又放鬆了，壓力就會小一點。壓力小一點之後，就又可能會減息，又會減少準備金率。
4。國企的現金流總是負的
中國這幾年的經濟主要就是靠放錢，放錢是一個重新分配的概念不是創造財富的概念，創造財富的話你做的事情是有價值的，放錢的話你隻是在搞泡沫，搞泡沫就是把那個錢聚在國內。如果錢多了以後資本回報率一定下降，所以中國的資本回報率很低。
去年國企盈利的能力是4.5個銷售額是吧，連世界上大點公司的一半都不到，世界上大公司都有10%的。我們的國企上半年盈利下降10%，但銷售上升10%。這在世界上大部分國家是不可思議的事。像美國這次報的第二季的業績的話是2.9的營業額的增加，這說明經濟很弱，但是它盈利的增加是超過銷售額的增加。如果市場經濟裏麵一個公司是為了盈利的話，肯定不可能說是在銷售額放大10%的話，會出現這麽大盈利的下滑，中國這個體製它不講資本回報，中國所報的資本回報率數字不一定是準的，因為一個公司的盈利是可以通過會計準則裏麵有各種各樣的算法增減，但是公司真正的盈利是現金流，要看現金是不是朝上走的。
從這一點來說，中國三大石油公司報那麽大盈利，但現金流從來沒正過，當然你可以說是我們的國資借掉了，所以為什麽現金流是不穩定的。以後投資有沒有效應我們不知道，所以你今天報盈餘，明天報虧損，在中國國企經常是這樣。大的國企裏有兩家公司常玩這種遊戲。一個是中移動，它投資不需要太多，網絡都鋪好了，所以現金的話天天漲。再一個是中國神華，它的資源好，開采成本低，它的現金流也天天跑出跑入，所以中國的資本回報率非常低。
資本回報率低的話，錢就會跑。錢一跑，經濟不就是垮下來了嘛。所以這幾年，為了保八保十，靠的就是土地升值來創造虛擬利潤，讓大家套在那邊，抱著一個夢，土地升值是中國搞的最嚴重的地方，土地漲了一百倍，土地的平均價跟東京都的平均價格一樣。一千兩百萬一畝地，是在寧波郊區，浙江的土地價格是英格蘭的四倍。這不光是貨幣政策，還有一代人的心態。中國人是地少人多，指的是農業用地，地少人多，它把這個對農地的渴望，變成了對房子的渴望。
5。地產泡沫瀕臨崩潰 現惡性循環
今年以來，中國房地產成交額比去年同期減少35%，房地產交易低迷，導致資金不能回籠，從而出現惡性循環局麵。過去地方政府出售地皮籌集修建道路等基礎設施的資金，但現在地皮交易萎靡不振，基礎設施建設工程隻能中斷。也就是說，房地產交易低迷導致資金不能回籠，從而出現惡性循環局麵。
類似國家是巴西、俄羅斯、澳大利亞等，對資源經濟依賴度較高的國家都會受到全球經濟低迷的嚴重影響。澳大利亞的房地產泡沫達美國的兩倍以上，因此明年將會出現嚴重問題。經濟不景氣時期可以投資跨國企業的股票和黃金。跨國企業擁有分散的生產平台、多種知識產權、無法模仿的品牌，它們的股票不容易暴跌。如果央行紛紛發行貨幣，全球通貨膨脹會達到6%至7%，而黃金將成為解決通貨膨脹的有效手段。
6。賣房論
現在各地方政府又開始千方百計放鬆土地，放鬆房貸，房價又會企圖抬頭。千萬別買房子，有空房子的話趕快賣掉。中國人普遍存在僥幸心理，以前炒股市，現在炒房地產，相信房地產一定會報複性地漲價，增值空間大。目前市場形勢有點轉變，應該趕快出手賣掉，不應再做發財的夢，現在把房子賣了一輩子開心。
如果以房價與收入比算的話，中國的房價在全世界是最高的，香港的房價也高，但是房價收入比是15倍，而發達國家隻有6倍，但是北京、上海最高已達二三十倍。另一方麵，中國目前的存房量可能已經超過了180億平方米，而在建的還有38億平方米，此外，開發商手裏的地還可以再建30億平方米以上，再加上地方政府的地都放開了還不少，加起來估計還有100億平方米。這些龐大的數據，顯示中國房地產的市場存在嚴重過剩。
中國根本沒那麽多的人來消化如此多的房屋。2015年中國會進入老齡化階段，到2020年人口就會下降，房地產高價時代將一去不複返，到時房價會一直下降。因此，現在乘高趕快出手賣掉多餘的房子，不應再做發財的夢，現在把房子賣了一輩子開心。
當年股價從6000點往下跌的時候是一浪一浪的，直到現在股民才完全對股市失去了信心。如果你研究這幾年股市狀況和股民的心態，就會發現樓市正在重複這個過程。所以未來房價的下跌也是一波一波的。人們應該投資跨國企業的股票和黃金，而不是把錢扔在鋼筋混凝土裏。
6。中國的百姓賭一把的心態很嚴重，老想錢去賺一把
創造財富的是工廠裏拿那個一千塊錢 的，然後加班之後，拿到兩千塊的，創造財富是這個概念，在工地上24小時在幹活，中國的財富主要是這些人創造的。
中國的弱點是，老百姓賭一把的心態很強烈。有了錢之後，老想著再用錢去賺錢。全世界大部分民族是，有了錢之後他就會消費，像美國人說我要有錢的我會出國轉轉，或者我去買個好車，歐洲人的話我要喝杯酒，我要到北極去溜達溜達。我們中國人呢，有錢了以後就是去再投資，錢到哪裏去了，所以每個人的思維方式都有點像基金經理人，都有點像對衝基金那樣的玩家。
然後我們的政府在管這個國家當中，往往利用老百姓的弱點，就是老百姓賭一把的心態很強烈，開一個股市讓大家把錢往裏麵砸，砸了之後虧了，然後就說政府要來救了，就是撈底，錢不斷地朝裏麵砸。然後要房子。所以中國這十年創造財富就是加入WTO，建設基礎設施，政府的貢獻就是建設基礎設施，外資進來之後利用中國的勞動，這樣創造了財富，中國搞重新分配幾年呢，七、八年是通過發貨幣刺激那個土地價格。在中國這個體製裏貨幣漲得比擬的工資更快。所以你的工資漲了之後，它讓你的工資都聚在房地產裏麵，它是利用這個來搞重新分配。你能賭贏嗎？
7。北京在房價上有其特殊性，如果北京什麽東西都不用審批了，是市場經濟了，北京的房價肯定會大跌。
北京這個地方它有特殊性，北京的房價是跟中國的灰色收入是有很大的關係，如果中國改革了，北京什麽東西都不用審批了，是市場經濟了，北京的房價肯定會大跌。現在北京的房價是中國最緊急的。
有人說北京的房價不降是因為這些領導人不想讓這些房價降，因為他們認為房價一旦降下來了，外地人會留在北京，他們的城市沒法管。北京房價高的主要的原因，就是很多縣城，縣政府都要在這裏有代表處，這是中國中央的權利這幾年的膨脹。為什麽中國的媒體都在北京，在美國是這樣嗎？美國的媒體主要是在紐約和洛杉磯。為什麽跑到華盛頓去？華盛頓的話是因為專門看政治在華盛頓，競選的時候他多派幾個人。但中國什麽都在北京批的，所以很多人跑到上海發現在上海沒事做，所以上海變空了。上海就是靠外國的集團，外國人喜歡住上海，所以外國的企業總部設在上海的多，他們喜歡住上海。
但是實際上你如果在中國真的做生意的話，跟中國人打交道你就得住北京，中國北京的房價的話，北京都比上海高，後來一有段時間上海比北京高，很多外麵的錢跑到上海去了，現在的話都跑到這來了。我發現很多，原來我剛到上海去的時候，很多基金經理還到上海來跟我聊一聊，後來發現到上海就跟我聊聊其他的也沒事，我為什麽要到上海來呢？跟其他人聊一下，因為你不值得我走一趟嘛。他們就都跑到北京來，要見一個小官什麽的都跑到北京來。現在見一個小官都得排隊，有中介都得交錢，所以說北京是生意興隆啊，中國生意興隆，全世界的經濟不好，北京的經濟都好得很。
8。中國的未來一定在大城市裏麵
這個房子問題，比如說北京的房價，如果掉5%的話，估計在座的沒房子的都會買房子。其實中國的房地產如果看空房子的話是非常多的，這些所謂的剛需，最終什麽需求都是剛需求，好像什麽價格都無所謂，巴黎的話也是有價格，你價格高買的人也少。房子也是要少買一點，你可以有五十平米也可以有一百平米，是取決於這個價格，中國的問題在於什麽呢？你說的這個是在需求這邊，你有沒有想過供應，供應的話地方政府通過要買很多地來養活自己，供應的上升是必然的。你如果用需求這邊的話要維持這個價格的話，必然空房子會越來越多。
中國的未來一定在大城市裏麵。人口下降的話是這樣。中國不像西方社會裏麵那樣。
二線城市現在成長都比較好了。二線城市裏麵你要看準了，就是那個城市會變成一線城市。中國人肯定會走日本和韓國人這樣的方式，人口朝大城市擁擠，相比來說成都和長沙有可能，它是一個省府，然後周邊沒有城市跟它競爭。重慶是不行的，重慶那個地方全是山區不行的，重慶不太可能的，重慶是一個偶然的城市，它的存在隻是偶然的。
很多城市都是在做渠道，包括門店的開發。很多的，中國的二線城市裏麵全是假貨，所以老百姓把這個看成是正常，所以中國很多民企的話都是在那邊說我是名牌，把價格抬得高高的，大家都玩這個，玩這個遊戲的人很多，但是很多其實都是做的虛假的，那麽多上市的人來說賣衣服的公司，我到很多地方去看，我覺得他們銷售我看不出來怎麽會有上升，我從來沒有看到很多人在買，然後它報的數字都是有多少銷售有多少銷售，我覺得這個靠不住。
有人說上海是個金融中心。北京是中國的金融中心，上海才不是呢。例如，長沙有自己的工業，工業是最重要的，像長沙現在你看財 政收入很快了，這麽一個老城市。我覺得其他地方也有可能，一個地方的人你至少周邊要有人口聚集起來的。
還有，除了長江就是沿海，我去山東看，覺得不太好，因為山東有一個特點，它排外，第二個很多城市相互之間人都不走動，尤其是去大城市非常不容易，他們的文化也很有意思，就是這個文化。山東人的話先擋著你不讓你進來，所以外地人去山東的話，要去創業很困難非常困難。山東這個地方排外，所以別人去不了。
9。中國經濟直線下滑，命運掌握在官員的手裏
中國經濟是否一帆風順呢？不是。今年以來，中國房地產成交額比去年同期減少了35%以上。過去地方政府出售地皮籌集修建道路等基礎設施的資金，但現在地皮交易萎靡不振，基礎設施建設工程隻能中斷。房地產交易低迷導致資金不能回籠，從而出現惡性循環局麵。
中國煤炭、鋼鐵價格比去年下跌20%，下半年可能會進一步下跌。發電量也停留在去年的水平，而且過去年增長率保持在6%的鐵路運輸也陷入低穀。中國經濟正在直線下滑。
中國經濟若想擺脫危機必須進行結構性改革，但考慮到政治因素，這並非易事。中國是一個不透明的大國。市場的命運掌握在政府官員手中，而中國政府的效率和過去相比明顯下降。中國政府官員為了炫耀政績而致力於修建大型人工湖、大型橋梁以及高樓大廈。如果不削弱官員手中的權力，中國經濟就會逐漸走向低迷。
