還有人關心基本麵分析嗎？The path from free trade to fair trade—

Trade war with tariffs

有時候覺得很奇怪，投壇很多人都喜歡看圖線，什麼點連線、波浪，但對基本麵分析就沒有什麼興趣。圖線是表象，背後看不見摸不著的事理關係與邏輯，才是驅動力。不是說交易數據、指標不重要，但在重犬事件的轉折點，技術指標的預測作用相當有限。此時關鍵還是要研究基本麵的重要事件，如本次貿易關稅戰。

我寫了三篇貿易戰的報告，雖然沒有什麼驚人的發現，似乎也有據有還輯，但討論的人廖廖無幾。今天什麼走勢，明天圖線什麼新發展，在投壇十分熱鬧。如果投資的是自己的積蓄，有時候不好理解圖熱鬧。

Anyway, 全球貿易戰正式全麵開戰，美國再次憑一已之力，重塑全球經濟新秩序new world economic order，從鼓吹並實踐了數十年的自由貿易，轉向公平貿易。沒有用相互協商、有序談判的方式，直接以關稅為工具，向全球有貿易往來的各國樹起貿易壁壘，力求達到平衡貿易、製造業回流等目標。

這將是一個討價還價，互相製約衝撞，最後談判桌上達成協議的過程，不會一蹴而就，我覺得前兩個月的揭幕戰，對正在或即將到來的事件，有相當有效的參考意義。

預測一下，川普政府這次全麵貿易戰，至少會有一次翻燒餅的經歷：）

由美國帶頭，以後各國都將以公平貿易為基礎進行貿易，哪個也不會讓貿易赤字侵蝕本國的財富，會將其控製在一定範圍內。從這一點看，東亞各國日、韓、中，趕上了全球化的好機會，以後印度應該很不容易邁向工業化。

至於本人操作，現金債券比重不斷增加，本輪下跌表現還行，action based on own research, 現在現金債券五成半，大盤反指ETF三成半，股票一成。（做空大盤，沒有足夠經驗的，恐怕不值得不要參考）

僅供參考：

淺談全球貿易戰之揭幕戰：美國 vs 加、中、墨（之一）目標

https://blog.wenxuecity.com/myblog/82639/202503/7222.html

淺談全球貿易戰之揭幕戰(二) 關稅是對華競爭戰略手段
https://blog.wenxuecity.com/myblog/82639/202503/12570.html

淺談全球貿易戰之揭幕戰（三）：執行與實施
https://blog.wenxuecity.com/myblog/82639/202504/430.html