財報季重頭戲來了：亞馬遜 (AMZN)、穀歌 (GOOG)、PLTR、AMD、輝瑞 (PFE)、迪士尼 (DIS)、高通

本輪財報季迎來重磅一周，全球市場各大板塊公司將集中發布業績，覆蓋大型科技股、半導體、醫療健康、能源、消費、房地產投資信托、金融等全領域。

巨型科技股將成為市場絕對焦點，亞馬遜（AMZN）、穀歌母公司（GOOG、GOOGL）、超威半導體（AMD）、高通（QCOM）、超微電腦（SMCI）、飛塔信息（FTNT）、思佳訊（SWKS）、恩智浦半導體（NXPI）、色拉布（SNAP）、羅布樂思（RBLX）、Take-Two 互動軟件（TTWO）、微策略（MSTR）將陸續公布財報，為市場提供 AI 支出、雲服務需求、廣告行業趨勢、企業預算等方麵的最新信號。

醫療健康與生物科技領域，輝瑞（PFE）、艾伯維（ABBV）、默沙東（MRK）、百時美施貴寶（BMY）、禮來（LLY）、諾和諾德（NVO）、安進（AMGN）、葛蘭素史克（GSK）、百健（BIIB）、歐米茄醫療投資者公司（OHI）將發布業績，藥物研發管線、定價策略、利潤率走勢是核心關注要點。

消費與傳媒板塊包含華特迪士尼（DIS）、貝寶（PYPL）、百事公司（PEP）、墨式燒烤（CMG）、菲利普莫裏斯國際（PM）、優步（UBER）、T-Mobile 美國（TMUS），將釋放可選消費支出、企業定價權的關鍵信號。

能源與原材料領域，康菲石油（COP）、菲利普 66（PSX）、企業產品合夥公司（EPD）、MPLX（MPLX）、森科爾能源（SU）、巴裏克黃金（B）、阿徹丹尼爾斯米德蘭（ADM）、冠層生長（CGC）、極光大麻（ACB）將披露業績。

房地產與金融板塊則由西蒙地產集團（SPG）、數字房地產信托（DLR）、冠城國際（CCI）、保德信金融（PRU）、Rithm 資本（RITM）、阿波羅全球資本（ARCC）收官。

整體而言，本次財報陣容可全麵反映全球經濟幾乎所有核心板塊的盈利增長動能。以下是2 月 2 日 - 2 月 6 日當周核心公司季度業績前瞻梳理：

2 月 2 日 周一

• 華特迪士尼（DIS）

迪士尼將於周一盤前發布 2026 財年第一季度財報，市場一致預期其利潤同比下滑約 10%。盡管短期業績承壓，公司整體投資邏輯依舊偏積極。

除財報數據外，迪士尼持續拓展全球布局，推進第七座主題度假區、也是首個中東度假區 阿布紮比亞斯島項目的建設。該項目於 2025年5月官宣，進一步夯實公司主題樂園長期發展戰略。

財報發布前幾日，華爾街投行分析師則持續給予 買入 評級。

分析師Juxtaposed Ideas 維持看多觀點，理由是迪士尼 2026-2027 財年每股收益增長指引強勁，疊加估值具備吸引力，存在可觀上行空間。

該作者指出，運營層麵，即便麵臨競爭壓力，迪士尼主題樂園表現依舊穩健；《阿凡達》《瘋狂動物城 2》等 IP 係列電影院線熱度高漲；流媒體業務則憑借訂閱用戶增長、每用戶平均收入（ARPU）提升，基本麵持續改善。長期來看，遊戲、電商領域的變現機會為公司帶來額外增長彈性。

此外，健康的資產負債表、持續加碼的股票回購、穩步提升的股息進一步支撐看多邏輯；技術麵指標改善，也預示迪士尼自 2022 年中期以來的長期橫盤後，有望迎來突破。

市場一致預期 EPS：1.58 美元

市場一致預期營收：256.0 億美元

財報曆史表現：迪士尼已連續 8 個季度超出 EPS 預期，同期有 50% 的季度未達營收預期

同日披露財報：帕蘭提爾科技（PLTR）、西蒙地產集團（SPG）、恩智浦半導體（NXPI）、泰森食品（TSN）、Two Harbors 投資公司（TWO）、泰瑞達（TER）、醫生房地產信托（DOC）等

2 月 3 日 周二

• 輝瑞（PFE）

輝瑞將於周二盤前發布第四季度財報，華爾街預期其營收、利潤均同比下滑。

業績發布之際，輝瑞正持續調整業務組合，近期宣布出售其持有、由葛蘭素史克控股的 HIV 藥企 ViiV Healthcare 的股權。

盡管短期業績承壓，分析師觀點出現分歧。賣方投行持續給予 買入 評級。

撰稿人 ALLKA Research 認為，2026 年輝瑞仍處於 安全區間，反駁了散戶投資者對 Xeljanz、Ibrance 等重磅藥物 2026-2028 年專利到期的擔憂。看多核心邏輯在於公司腫瘤與疫苗研發管線，以及具備行業頂尖潛力的 GLP-1 / 胰澱素雙靶點候選藥物（MET-097i、MET-233i）。同時估值優勢突出：輝瑞遠期非 GAAP 市盈率僅約 8.5 倍，遠低於艾伯維、默沙東、禮來等同行，股息率更是超過 6%。疊加 2026 年市場預期降息，其風險收益比具備吸引力。

反觀空方，分析師Envision Research 維持 賣出 評級，理由是公司持續麵臨利潤率與增長壓力。輝瑞 2026 年業績指引顯示營收、利潤仍將同比下滑，營收、EPS 預期中值分別為 610 億美元、2.90 美元。高企的負債、暫停的股票回購、小幅股權稀釋、戰略轉型短期收效有限，均構成看空依據。

市場一致預期 EPS：0.57 美元

市場一致預期營收：168.2 億美元

財報曆史表現：輝瑞已連續 8 個季度超出 EPS 預期，同期 6 個季度超出營收預期

同日披露財報：超威半導體（AMD）、貝寶（PYPL）、默沙東（MRK）、企業產品合夥公司（EPD）、百事公司（PEP）、安進（AMGN）、光聯通訊（LUMN）、思佳訊（SWKS）、保德信金融（PRU）、恩智浦能源（ENPH）、墨式燒烤（CMG）、科迪華（CTVA）、森科爾能源（SU）、數字渦輪（APPS）、fuboTV（FUBO）、阿徹丹尼爾斯米德蘭（ADM）、艾默生電氣（EMR）、MPLX（MPLX）、藝電（EA）、馬拉鬆石油（MPC）、高樂氏（CLX）、億滋國際（MDLZ）、Take-Two 互動軟件（TTWO）、伊利諾伊工具廠（ITW）等

2 月 4 日 周三

• 穀歌母公司（GOOG、GOOGL）

穀歌母公司將於周三盤後發布第四季度財報，分析師預期其利潤同比增長約 23%，營收同比增長約 16%。

過去一年其漲幅高達約 72%，是本次財報季的核心關注標的。

華爾街堅定看多，維持 強力買入 評級，看好穀歌繼續上行，值得注意的是穀歌大幅上漲後存在估值壓力。

多方視角下，撰稿人 Michael Del Monte 維持 買入，目標價 331 美元，核心邏輯是Gemini AI應用加速落地、穀歌雲服務利潤率持續提升。字母表在頭部雲廠商中的相對超額收益，愈發與Gemini 技術能力、雲業務盈利改善掛鉤。市場預期公司 2025 年初資本支出將提升至約 290 億美元，穀歌雲業務增速有望達到 44%。

空方觀點則聚焦估值與風險收益比。撰稿人 Paul Franke 將穀歌下調至 持有，指出其一年內近乎翻倍，估值已充分反映利好。公司估值倍數處於數十年高位，企業價值 / 息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）接近 26 倍，自由現金流收益率壓縮至約 1.8%。技術麵動能減弱、高管減持增多、對 AI 應用放緩的敏感性，均構成短期謹慎理由。

市場一致預期 EPS：2.64 美元

市場一致預期營收：1114.5 億美元

財報曆史表現：穀歌已連續 8 個季度超出 EPS 預期，同期 7 個季度超出營收預期

同日披露財報：艾伯維（ABBV）、高通（QCOM）、極光大麻（ACB）、優步（UBER）、色拉布（SNAP）、歐米茄醫療投資者公司（OHI）、阿波羅全球資本（ARCC）、菲利普 66（PSX）、禮來（LLY）、冠城國際（CCI）、布魯克菲爾德資產管理（BAM）、普信集團（TROW）、諾和諾德（NVO）、美國家庭人壽保險（AFL）、大都會人壽（MET）、百勝餐飲（YUM）、安謀控股（ARM）、通用電氣醫療（GEHC）等

2 月 5 日 周四

• 亞馬遜（AMZN）

電商與雲服務巨頭亞馬遜將於周四盤後發布第四季度財報，華爾街預期其利潤同比增長約 4%，營收同比增長約 12%，電商業務韌性、AWS 雲服務增長是核心關注點。

財報前夕，亞馬遜再度登上 AI 熱點頭條。有消息稱，亞馬遜正洽談向 OpenAI 投資至多 500 億美元，有望成為其本輪融資的最大出資方。該談判由亞馬遜 CEO 安迪.賈西與 OpenAI CEO 薩姆.奧爾特曼主導，此前已有報道稱亞馬遜、微軟、英偉達擬聯合向 OpenAI 投資至多 600 億美元，凸顯頭部雲廠商之間愈演愈烈的 AI 軍備競賽。

成本管控方麵，亞馬遜宣布削減約 1.6 萬個企業崗位，持續精簡運營架構，在多年大規模擴張後重新強化成本紀律。

評級層麵，盡管公司長期基本麵強勁，但估值與資本密集度引發擔憂。

分析師Dhierin Bechai觀點：即便近期股價表現弱於標普 500 指數。雲服務、AI、柯伊伯衛星項目讓亞馬遜能夠把握行業大趨勢，驅動長期營收與利潤率增長。AI 與雲服務投資帶來的高資本開支壓製自由現金流，但強勁的需求與客戶合約支撐短期投資回報率。即便采用保守的 16.5 倍 EV/EBITDA 估值，亞馬遜仍具備可觀上行空間，且 2026 年公司利潤率與自由現金流有望改善。

市場一致預期 EPS：1.94 美元

市場一致預期營收：2111.7 億美元

財報曆史表現：亞馬遜過去 8 個季度全部超出 EPS 預期，同期 7 次超出營收預期

同日披露財報：百時美施貴寶（BMY）、殼牌（SHEL）、巴裏克黃金（B）、康菲石油（COP）、羅布樂思（RBLX）、動感單車（PTON）、因美納（ILMN）、天狼星 XM 廣播（SIRI）、數字房地產信托（DLR）、開利全球（CARR）、康明斯（CMI）、飛塔信息（FTNT）、文塔斯醫療地產（VTR）、康德樂健康（CAH）、亞特蘭蒂斯（TEAM）、阿夫拉姆金融（AFRM）、信諾保險（CI）、KKR 集團（KKR）、加拿大貝爾（BCE）、布魯姆能源（BE）、皮博迪能源（BTU）、微策略（MSTR）、泰佩思琦（TPR）、紅迪網（RDDT）等

2 月 6 日 周五

披露財報：冠層生長（CGC）、百健（BIIB）、安德瑪（UA、UAA）、平原全美管道公司（PAA）、豐田汽車（TM）、紐威爾品牌（NWL）、森騰醫療（CNC）、凱雷集團（CG）、Proto Labs（PRLB）、汽車國度（AN）等