獅山巡禮
投資雜談
2月28日，美以伊三方戰火燃起。以色列宣布對伊朗發動名為咆哮的獅子軍事行動，美軍也對伊朗實施空中和海上打擊。當日，美以多枚導彈擊中德黑蘭市中心，伊朗最高領袖哈梅內伊辦公室附近也遭到導彈襲擊。至此，這場圍繞伊朗核問題、導彈能力和地區主導權展開的激烈博弈，從緊張對峙走向了正麵戰爭。
這場戰爭的分量，不隻在於美以將戰火燒到伊朗本土，更在於它可能導致整個中東權力格局徹底洗牌。伊朗如果在首輪打擊中遭受重創，其核計劃、導彈威懾和地區影響力很可能喪失殆盡；以色列如果借勢進一步擴大軍事主動權，中東地區安全局勢將隨之調整；美國則試圖借此危局，重新抓牢中東安全議程，把主導權穩穩掌握在手中。正因如此，這場戰爭不隻是打擊與反擊的問題，更關乎中東安全秩序將向何處演變。
2026年2月28日，美國、以色列對伊朗采取聯合軍事行動
尤其值得注意的是，美國並不是在局勢失控後才被動卷入。2月上旬，在阿曼斡旋下，美伊還在就核問題進行和平談判；但據路透社披露，以色列本輪對伊朗采取的軍事行動，實際上已與美國協調數月，具體發動日期也早在數周前敲定。這就不難理解，為什麽在以色列發動襲擊後，特朗普立即通過社交平台發布視頻講話，公開確認美軍正在伊朗展開重大作戰行動，揚言要把伊朗導彈工業夷為平地。可以看出，美國下場參戰，遠遠不隻是對以色列行動的配合，而是把自身戰略目標直接擺上了台麵。
一、伊朗核設施、導彈體係和指揮中樞成為首輪重點目標
從目前公開信息來看，美以首輪打擊瞄準的，並不是外圍目標，而是伊朗最核心的幾類戰略資產。路透社和美聯社的報道都提到，軍事打擊針對伊朗軍事基礎設施、政府建築、情報設施，以及與核計劃、導彈能力相關的敏感目標。說得更清楚一些，美以這次襲擊，試圖直接癱瘓伊朗三項最重要的能力：（1）繼續推進核計劃的能力，（2）實施遠程報複的導彈能力，（3）維持防空、通信和軍事運轉的指揮能力。
一旦這三條線同時遭到重創，伊朗即便具備還手能力，也很難在短時間內組織起高效、連貫、成規模的軍事反擊。對美以來說，這正是首輪打擊最現實的目的：不是靠一輪轟炸徹底解決伊朗問題，而是先把伊朗最硬的幾根戰略支柱打垮。
伊朗首都德黑蘭方向傳出爆炸，也說明這輪打擊已經壓向伊朗縱深，而不再停留在外圍威懾。對伊朗來說，這意味著本土核心區域已被納入直接打擊範圍。因此，美以並非淺嚐輒止，而是希望通過實質性打擊改變戰場態勢和心理預期。
二、美以此時動手，各有各的戰略盤算
以色列選擇在這個時候動手，並非出於一時衝動，而是深受其總體安全邏輯的影響。自建國以來，以色列始終強調，要把威脅攔在國門之外，把風險消滅在坐大之前。隻要它認定伊朗的核計劃、導彈體係和地區代理人網絡已經逼近自身安全紅線，就更傾向於先發製人，而不是等待局勢繼續惡化。這種邏輯並不陌生。從1981年打擊伊拉克核反應堆，到2007年打擊敘利亞目標，再到這些年持續對伊朗展開影子戰爭，以色列反複遵循的，其實都是同一套思路，即安全不能寄望於對手克製，隻能依靠主動出手。
美國的考慮，則更側重軍事成本和主導權。一方麵，華盛頓不願看到伊朗繼續發展核工業和導彈項目，也不願讓沙特等中東地區盟友覺得美國在關鍵時刻缺乏行動力；另一方麵，美國又不想再次陷入大規模地麵戰爭，被迫為一場長期中東戰爭承擔過高代價。對美國來說，最合算的辦法，就是利用空中力量和海上遠程火力，在較短時間內重擊伊朗的關鍵目標，在建立威懾的同時，將戰爭規模盡量控製在可接受範圍內。
因此，美以雖然同時開戰，但各自的算盤並不完全一致。以色列更在意削弱伊朗；美國更在意重掌中東議程。兩者目標並不完全契合，但在打法上高度一致：由以色列率先打破僵局，美國再迅速介入，把戰爭盡可能控製在美以可以主導的軌道上。
三、美以真正倚仗並不是單件武器，而是整套空海打擊鏈
在這場戰爭中，美以伊真正的軍事倚仗並不是某一件新型武器，而是一整套成熟的空海打擊鏈條。可以說，美以采取的不是簡單的一輪空襲，而是一套由隱身突防、電子壓製、反輻射打擊、巡航導彈攻擊和航母編隊共同構成的聯合作戰體係。美以若能把這套鏈條運轉得更快、更穩，就能夠掌握戰場主動權。
在空中方向，F-22和F-35的軍事任務是鑿開伊朗的戰陣。美國空軍資料顯示，F-22除製空作戰外，也可執行對地精確打擊；F-35A則依靠隱身性能和傳感器融合能力，承擔偵察、識別與攻擊任務。據華爾街日報披露，美軍早將F-22部署到以色列方向。這說明，美軍並不是臨時應對，而是早已為高強度作戰做好準備。
在防空方向，EA-18G咆哮者和AGM-88係列反輻射導彈的作用十分關鍵。美國海軍資料顯示，EA-18G的任務是壓製敵方雷達和通信係統，AGM-88係列導彈則專門攻擊防空雷達。這套打法的邏輯是先打掉伊朗的眼睛和耳朵，再讓後續機群和導彈更順利地壓向縱深目標。麵對伊朗這種國土麵積較大的對手，這一步尤為重要。
在海上方向，美國海軍的戰斧巡航導彈可由水麵艦艇和潛艇發射，射程約900海裏，適合遠距離打擊高價值陸上目標；MK41垂直發射係統則可搭載戰斧、標準係列導彈和反潛導彈。這些配置使美軍驅逐艦和巡洋艦能夠在這場戰爭中充當遠程火力支柱。此外，航母戰鬥群決定了美軍能否持續施壓。對美國海軍而言，航母是其海上力量的核心，是可以前推部署的海上機場。美軍艦載機，還有驅逐艦、巡洋艦、電子戰飛機、預警機和後勤保障鏈均圍繞著航母部署。一旦美軍的航母打擊群與美軍在中東的空軍基地和以色列本土機場形成配合，美軍就不是打一輪就撤，而是掌握了持續壓製伊朗的能力。
四、伊朗的反製底牌：封鎖霍爾木茲海峽、彈道導彈、反艦導彈
現在外界最關心的，已經不是美以為什麽打，而是伊朗將怎樣回擊。德黑蘭手裏的牌並不少，但最現實、也最可能動用的，主要集中在三條線上：霍爾木茲海峽、彈道導彈和反艦導彈。伊朗如果要對美以實施有效反擊，打出這三張牌缺一不可。
第一張牌是霍爾木茲海峽。美國能源信息署數據顯示，2024年經霍爾木茲海峽運輸的石油量高達每天2000萬桶，約占全球石油液體消費量的兩成。正因如此，霍爾木茲海峽始終是全球能源市場最敏感的神經之一。雖然伊朗未必會選擇長期封鎖海峽，但它完全可能通過布雷、小艇騷擾、無人機偵察和岸基反艦導彈，把這條航道變成高風險水域。對伊朗來說，此舉可以把全球能源和航運成本抬高，最大程度向美以施加壓力。
第二條線是彈道導彈。對伊朗而言，這是最直接、也最能體現報複決心的反製手段。2020年，伊朗曾向伊拉克境內駐有美軍的基地發射彈道導彈，足以證明其具備較強的區域遠程打擊能力。伊朗此前也多次警告，如果美國動武，地區內美軍基地都可能成為報複目標。這意味著，從海灣到伊拉克，美軍前沿部署本身就在伊朗的打擊半徑之內。
第三條線是反艦導彈和海上拒止。美聯社此前報道過，伊朗曾試射射程超過1000公裏的反艦巡航導彈。這說明，伊朗手裏並不缺乏威脅美軍艦艇和中東地區航運線的武器。對伊朗來說，海上反製未必就要追求取得決定性戰果，而是隻要能提高美軍護航成本、擾亂地區航運秩序，就已經發揮了相當強的戰略牽製作用。
因此，伊朗接下來的反製，很可能不會是一次出手，而是分層施壓：導彈用於展示報複能力，海峽用於撬動全球經濟，海上威脅用於牽製美軍兵力，從而在軍事與經濟兩個層麵向美以施壓，迫使其重新評估繼續作戰的代價。
五、戰爭外溢後果：全球油價、金價和股市將劇烈波動
這場戰爭的衝擊，不隻停留在軍事層麵，而是引發油價、金價和股市的連鎖波動。
首先是油價。在霍爾木茲海峽這條關鍵能源通道嚴重承壓的情況下，海上運輸風險抬升必然導致全球油價上漲。根據路透社2月27日報道，若美伊緊張局勢導致石油供應中斷，布倫特原油價格可能飆升至每桶80美元。
其次是金價。黃金曆來是地緣政治風險升級時最主要的避險資產。2025年6月以伊衝突升級首日，現貨黃金一度飆升至每盎司3419美元，逼近曆史高位。目前看來，美以伊三方一旦陷入長期戰爭，黃金就很可能成為全球和中東避險資金的重要去向。
再次是股市。2025年6月12日戰爭期間，美股三大指數普遍下挫，道指跌1.79%，標普500指數跌1.13%，納指跌1.30%，亞洲和歐洲市場也普遍承壓。這是因為，市場擔心的不隻是戰爭本身，而是油價上行、通脹回升、航運成本上漲，以及美國是否會被進一步拖入中東戰局。一旦風險預期上升，高估值板塊、航空運輸等對能源價格敏感的行業往往會受到衝擊。
總之，這場戰爭雖然發生在中東，其影響卻會沿著能源、航運和資本市場迅速擴散。對普通人而言，最直觀的感受是油價上漲、金價走強、市場波動加劇；對各國政府和央行而言，更棘手的則是輸入性通脹壓力、國際航運成本抬升和全球風險情緒高企。這正是伊朗局勢每一次緊張升級，都會牽動全球市場神經的原因。
美以對伊朗實施的打擊並非一時衝動，而是一次準備充分、目標明確、節奏清晰的聯合軍事行動。以色列負責先把局麵打破，美國以空中和海上力量接續，將一次突擊擴展為更完整的軍事施壓。
從長遠來看，這場戰爭再次暴露出中東長期存在的安全困境。以色列越強調自身安全的絕對性，就越傾向於先發製人和單邊動武；美國越依賴軍事威懾，就越容易壓縮外交回旋空間；伊朗越在遭受打擊後強調報複，局勢就越容易進入相互加碼的循環。結果是，各方都在強調自己的安全，地區整體卻越來越缺乏安全。
因此，我們真正需要思考的不隻是美以為什麽開戰，而是這場戰爭將如何收場。美以軍事打擊或許可以改變局部態勢，卻無法消除根本矛盾。對今天的中東來說，最棘手的問題從來不是各方有沒有能力開打，而是開打之後，誰來控製報複的烈度，誰來承擔戰爭外溢的代價，誰又能為最終停火留出餘地。
