獅山巡禮
投資雜談
據界麵新聞，挪威主權財富基金計劃在11月6日舉行的特斯拉年度股東大會上，對向馬斯克發放特斯拉股票作為CEO績效獎勵的提案投反對票。
挪威銀行投資管理公司（NBIM）11月4日表示，盡管認可馬斯克的領導所創造的巨大價值，但對獎勵總額、股權稀釋以及關鍵人物風險缺乏緩解措施表示擔憂，將就此事及其他議題繼續尋求與特斯拉開展建設性對話。
挪威主權財富基金目前持有特斯拉1.12%的股份，市值約170億美元，為特斯拉第七大股東。
另據券商中國，美國最大的公共養老金計劃加州公務員退休係統（CalPERS）也計劃投票反對，媒體數據顯示，CalPERS持有約500萬股特斯拉股票，市值約為23.4億美元。
馬斯克的新薪酬提案將於11月6日進行股東表決，若獲通過，這將成為企業史上規模最大的薪酬方案。
有分析指出，投票結果將成為特斯拉命運的分水嶺，將決定特斯拉在自動駕駛、人工智能與機器人賽道的長期戰略走向。
若馬斯克能在未來十年內完成一係列雄心勃勃的營收與產品目標，他將獲得高達1萬億美元的薪酬。
這些目標包括：特斯拉市值達到8.5萬億美元、銷售1200萬輛汽車、交付100萬台人形機器人、投放100萬輛自動駕駛出租車（Robotaxi）、FSD訂閱用戶增至1000萬。此外，特斯拉調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）需從2024年的170億美元躍升至4000億美元，增幅超20倍。
由此可見，馬斯克的薪酬計劃並非傳統意義上的勞動報酬，而是一場高門檻的對賭協議。
馬斯克本人也在社交平台上發文強調投票結果的重要性，此次股東投票將決定特斯拉的未來，也可能影響世界的未來。如果薪酬方案被否決，他也明確表示，自己可能會離開特斯拉或辭去CEO職務。
目前，圍繞馬斯克的天價薪酬方案的博弈，已進入白熱化階段。支持者認為，該計劃能綁定馬斯克對關鍵技術的投入，確保特斯拉在長期賽道保持領先；反對者警告稱，健康的企業不應將未來綁定於單一負責人，過度依賴個人意誌可能加劇戰略風險。
當地時間10月27日，特斯拉董事長羅賓丹霍姆致信股東，呼籲股東投票支持馬斯克的新薪酬方案。丹霍姆在信中表示，這一基於業績的薪酬方案旨在留住並激勵馬斯克，讓他在未來至少再領導特斯拉七年半。她稱，馬斯克的領導對特斯拉的成功至關重要，並警告如果沒有一個能有效激勵馬斯克的計劃，公司可能會失去他的時間、才華與遠見。
丹霍姆指出，隨著特斯拉致力於成為全球人工智能（AI）與自動駕駛技術的領導者，馬斯克的角色尤為關鍵。
丹霍姆在接受采訪時稱，公司正處於一個重要的拐點，而AI是核心所在。
如果新薪酬方案獲得通過，馬斯克在特斯拉的持股比例將從13%提升至近25%，這將賦予他更大的控製權。
丹霍姆表示：他一直在堅持這一觀點未來應確保自己在特斯拉擁有足夠的投票影響力，以防止AI相關的壞事發生。因此，這次薪酬方案的核心並非金錢，而是投票權的影響力。
馬斯克曾在社交媒體上發文稱，將持股比例提升至25%是既能確保戰略方向，又不會多到無法被罷免的平衡點，如果激進股東聯合行動，可能把我趕出自己創立的公司。
然而，兩家知名谘詢公司ISS和Glass Lewis都公開反對了這份巨額薪酬方案，理由包括金額巨大、董事會缺乏獨立性、對股東手裏的股權造成嚴重稀釋等。
美國教師聯合會本月與多家工會、州財政官員及投資機構聯合呼籲股東投反對票，理由是該方案未能確保馬斯克對特斯拉保持足夠專注。
紐約州審計長托馬斯迪納波利也致信特斯拉股東，敦促他們投下反對票，並批評董事會缺乏獨立性，令人擔憂。
據央視財經，馬斯克回應說：我在這辛辛苦苦打造機器人軍團，結果卻可能因為ISS谘詢公司和Glass Lewis谘詢公司那些愚蠢至極的建議被趕出公司，他們根本什麽都不懂。
據追風交易台，摩根士丹利對即將到來的11月6日特斯拉股東大會進行了風險預警。盡管市場普遍預期馬斯克的巨額薪酬方案將獲通過，但該報告為投資者揭示了萬一失敗的嚴重後果，堪稱對一項重大尾部風險的量化分析。
報告寫道：薪酬方案的失敗可能被視為對馬斯克領導特斯拉的不信任投票，股價可能立即出現拋售（可能超過10%），公司的戰略前景將蒙上一層陰影，使我們的熊市股價預測成為可能。關鍵人物風險和繼任問題可能被推到前台。
摩根士丹利分析師認為，馬斯克很可能重申其掌握更大控製權的要求，而公司的人才磁場效應也將麵臨嚴峻考驗。
在摩根士丹利看來，特斯拉吸引和留住頂尖人工智能、製造和工程人才的能力，在很大程度上取決於馬斯克能否繼續作為公司領導層充滿活力的核心，不斷拓展技術邊界。薪酬方案的失敗，無疑將動搖這一根本基礎。
截至昨日收盤，特斯拉股價報468.37美元，市值約為1.56萬億美元。以此計算，若馬斯克的巨額薪酬方案沒有通過，特斯拉市值可能蒸發1560億美元。
