一個朋友看了我的投資第一性原則後的問題和我的回覆

問題：以前我確實沒這麽做。我研究績效好的基金的持倉，從中找出一些重倉的且相對便宜的（實際是仍被認可，但是是行業中排第二，第三，甚至更後的）股票，結果成績很差。這個第一性原則在實施的時候仍然有幾個具體問題：總體來說當一個龍頭已經形成的時候，股價已經非常高了，而在初期，找到龍頭又很難。具體來說，一個是在護城河的分析上需要很具體的專業知識，以致於流於道聽途說；一個是行業/股票類型的細分。有些公司在粗分的類型上不是龍頭，但是在細分上也許有些競爭優勢；一個是在增長初期的時候，行業中確實沒有明顯龍頭，或者很難判斷。相信也有無數人在努力，比如說凡是公司名稱帶量子的都被當作量子計算了。但是無論如何，這個思路是很英明的。

我的回覆：這裏你有幾個誤區： 第一不要覺得基金經理選的股就靠譜，看一下標普500和納斯達克權重股比任何基金經理的都靠譜. 第二點也是最重要的一點，沒有從開始就看清和抓住龍頭，已經漲了這麽多，還能投嗎？ 要知道行業第一的先發優勢不是很容易打破而且他們往往具備competitive advantage，同時有deep pocket進行創新，所以錯過initial run沒關係，馬上買進就好. 有兩個例子可以證明這點：巴菲特2016年買蘋果股票的時候iphone已經發布將近10年，蘋果股票從2007年6塊漲到2016年30塊已經翻了5倍. 他2016年30買進現在上200，買的很遲了還是翻了6倍以上. 再舉我買亞麻遜股票的例子：亞麻遜從2003年低點2塊到2015年我買時37塊，翻了將近20倍，我2015年30多買進到現在又翻了6倍左右，所以好的龍頭股不要以為錯過了initial run就沒有機會了，機會永遠都在.