2025年，比特幣輸了

2025年其實是個豐收年，美股大盤漲了17%，黃金漲60%，美債一直讓人憂心忡忡，但你看tlt，其實跟年初持平，不漲不跌。

什麽資產跌了？美元跌了8%，比特幣跌了6%。同為抗法幣貶值的資產，為什麽黃金大漲而數字黃金比特幣卻跌了？

因為2025年是國家層麵的Panic年：

---- 美國債務狀況惡化，信用被降級，擁有美債的世界各國央行和主權基金Panic了；

---- 川普發動的貿易戰，迫使各國重新審視與美國的關係，貿易戰對手國去美債以自保；

---- 美國的地緣政治對手，中俄，中東

國家層麵的去美元化，要的是不可被製裁，不可被沒收，不需要對手國家的許可，黃金100%滿足這三個訴求。央行們賣掉美債，會去買黃金，但不會去買比特幣，畢竟比特幣波動太大，不適合做國家儲備貨幣，所以在這個去美元美債的宏觀敘事下，黃金占了天然優勢。

因此2025年的大牛市，底層邏輯決定了比特幣無法參與，但這並不意味著比特幣就此玩完了，2026比特幣仍有機會翻盤。別忘了除了“央行購金”這條敘事線，還有另一條，“央行印鈔”。美聯儲從2025年12月開始，每個月印400億用於購買美債，所以美聯儲的資產負債表2026年會不斷上漲，最終會超過前高。而新的聯儲主席會火上澆油，降息擴表雙管齊下，所有以法幣計價的資產都會繼續飆升，比特幣也不會例外。比特幣大部分是杠杆玩家，瘋起來可是比誰都瘋：）

個人看法，不可做投資依據，ymyd