LookLike
Favorite things and styles
https://www.fool.com/investing/2024/04/30/why-cannabis-companies-got-high-tuesday/
為什麽大麻公司 Tilray、Canopy Growth、Cronos 和 SNDL 周二股價上漲
加拿大大麻公司Tilray Brands （納斯達克股票代碼：TLRY）、Canopy Growth Company （納斯達克股票代碼：CGC）、Cronos Group （納斯達克股票代碼：CRON）和SNDL （納斯達克股票代碼：SNDL）的股價周二大幅上漲，上漲 41.7%、67.5%、15.7%截至美國東部時間下午 3:18，分別為 % 和 24.4%。不難理解為什麽大麻股今天全線上漲：美國緝毒局（DEA）同意美國衛生與公眾服務部（HHS）的曆史性建議，將大麻重新安排為屬於附表 III 藥物，低於該藥物自 1971 年以來的附表 I 分類。
大麻從 I 類藥物重新調整為 III 類藥物將為美國大麻公司帶來巨大的經濟效益。但這些在美國證券交易所交易的加拿大公司也會受益嗎？
曆史性的一天
大麻可能從一開始就不應該被列為一級毒品。這一名稱與極其危險的藥物共享，這些藥物沒有已知的醫療益處，並且具有顯著的濫用潛力，例如海洛因。 Schedule III 藥物屬於風險較低的分類，與醫療處方泰諾和可待因（少於 90 毫升）、氯胺酮或合成代謝類固醇相同。
對毒品的重新分類並沒有使大麻在聯邦層麵合法化，而且 DEA 的建議本身也沒有對大麻進行重新分類。白宮管理和預算辦公室 (OMB) 必須批準該建議，並且該規則在最終確定之前必須征求公眾意見。然而，美國衛生與公眾服務部經過一年多的研究後提出的曆史性建議，極大地支持了大麻重新安排的可能性。
為什麽重新安排大麻對大麻公司如此有利？這很大程度上是一個稅收問題。大麻公司已經在大麻合法化的州開展業務——盡管大麻在聯邦層麵是非法的——而且沒有產生任何法律後果。
然而，存在大量財務費用。大麻公司被迫大量使用現金運營，並使用主流銀行的替代方案，增加了員工的人身危險並增加了成本。此外，美國大麻公司被禁止在美國主要證券交易所上市，而是一直在場外交易。尋求大麻投資的機構投資者必須購買這四家在美國主要證券交易所上市的加拿大公司的股票。
但也許重新安排將扭轉的最繁重的阻力是（州）合法大麻公司將不再受 IRS 稅法第 280e 條的約束。本節規定，任何販運銷售附表 I 藥物的公司都不得出於稅收目的扣除任何運營費用。因此，美國大麻公司實質上是對其毛利潤征稅，這些稅收負擔使其幾乎不可能獲得物質利潤或現金流。
然而，如果大麻重新安排，美國大麻公司現在將像任何其他公司一樣被征稅，這對他們的利潤來說是一個巨大的好處。
這些加拿大公司將如何受益
雖然這些加拿大公司尚未直接進入美國，但有些公司已經為這一刻做好了準備。 Canopy 持有認股權證，有權購買多家美國大麻公司。
本月早些時候，Canopy 創建了一家新的美國注冊控股公司 Canopy USA, LLC 來持有這些認股權證。當美國主要證券交易所之一允許美國植物接觸大麻公司上市時， Canopy 將行使這些權利。
早在一月份，Tilray 首席執行官西蒙·歐文 (Simon Irwin) 就告訴《華爾街日報》，Tilray 將尋求並能夠在重新安排後“很快”進入美國，要麽有機地進入美國，要麽通過收購另一家大麻公司。雖然 Cronos 目前僅在加拿大、德國和以色列銷售大麻，但卷煙巨頭奧馳亞 (Altria ) 也擁有該公司 45% 的股份。雖然 Cronos 實際上去年退出了美國 CBD 業務，而且奧馳亞也曾考慮出售 Cronos，但人們不得不認為，鑒於重新安排，奧馳亞可能計劃嚐試將該子公司進入美國。
最後，SNDL Holdings 采取了一種有點新穎的方式進入美國。在 2021 年成為 meme 股票並籌集了超過 10 億美元現金後，SNDL 開始購買通過一家名為 SunStream 的合資企業償還幾家美國大麻運營商的債務。由於SNDL不擁有美國公司的股權，因此在符合規則的情況下繼續在納斯達克上市。截至上季度，SNDL 還擁有 1.95 億美元的不受限製的現金，這為其在美國投資提供了一些幹粉
盡管如此，重新安排最直接的好處將惠及目前進行櫃台交易的美國多州運營商（MSO）。就這些加拿大公司在美國的擴張而言，目前還處於早期階段，鑒於美國已經存在的競爭，它們能否成功仍具有高度不確定性。投資者可能希望謹慎對待這四種股票，尤其是在這些大幅上漲之後。
