一周一圖看市場(Dec1-5): “暫停”

 

加拿大11月份的勞動力市場數據是相當強勁的，連續第三個月就業增長，失業率也從前一個月的7.1%下降到6.5%。強勁的勞動力市場數據推升了加元，而且市場預期加拿大央行會重新調整利率政策。

仔細看看數據的細節，大部分的工作數上升是來自part time jobs, 增加了64K+，而full time jobs還在下降，-9.0K。盡管勞動力市場數據的這些細微之處，投資者們仍然關注勞動力市場整體數據的增長，加上好於預期的第三季度的經濟增長，和加拿大政府正在國防，基礎設施和住房建設項目的投資，目前加拿大政府債券收益率和加元都在上漲，這使市場預測加拿大央行會調整利率政策，有可能提升利率。

目前加拿大房貸到期申請潮是央行麵臨的挑戰，60%將在2026年底到期，盡管央行的降息，很大一部分的房貸payment 要上升，加上高額度的房貸，正在減慢的選擇性消費，製造業的一直下滑，商業投資下降，和人口增長減慢，等，都是央行調整利率政策時要考慮的因素。

外部環境的風險也是加拿大經濟增長要麵臨的挑戰，2026年USMCA review 顯示了未來製造業和商業投資的前景將大大改變，最近Algoma Steel‘s 裁員說明在美國的政策改變下，加拿大受到影響的工業是如何被衝擊的。

加拿大總理Carney批準的一個Alberta to Pacific 的pipeline用來多元化出口途徑，使加元短期上升，但是這不能解決深層次的經濟增長麵臨的結構限製。

總體來說，盡管加拿大的加元，和債券收益率上升，金價上漲，股市上升，但是，經濟增長仍然麵臨很多挑戰，經濟學家認為加拿大央行會在年底的會議上維持利率不變，而且在2026年會繼續降息。

Chart of the week 轉自Canadalife

（文章內容不作為專業建議）