巴菲特推崇本·格雷厄姆智慧

這句話出自“價值投資之父”本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham），通常被譯為“短期來看，市場是投票機；長期來看，市場是稱重機。”它常被用來說明股票市場短期與長期價格變動的差異，以及價值投資的核心理念。

1. 短期：市場是“投票機”

• 在短期內，市場價格更多地由投資者的情緒、關注度和資金進出等因素驅動。就好比一場投票，受到市場熱點、媒體宣傳、投資者心理預期等的影響，股價往往會出現過度的追捧或恐慌性的拋售。
• 這種短期波動有時並不能真實反映公司的內在價值，而是對“市場情緒”和“受歡迎程度”的一種投票。

2. 長期：市場是“稱重機”

• 從長期來看，市場價格會逐漸向企業的基本麵價值回歸。企業能否帶來穩健的盈利、持續的增長、良好的財務狀況，會決定其價值的真正“分量”。
• 即便一家企業短期內被市場低估或高估，最終，它的股價會回到與其內在價值相符的水平，正如“稱重機”最終會測得物體的真實重量。

3. 對投資者的啟示

• 做投資決策時，應更多關注企業的經營業績、財務狀況、行業前景等基本麵因素，而不應過度追逐短期股價波動。
• 價值投資者通常利用短期市場情緒導致的錯誤定價，去“撿便宜貨”；同時也需要耐心，等待市場最終糾偏，即“稱重機”發揮作用的那一天。
• 這句話也提醒投資者要有長期眼光，不要被短期的波動與噪音分散了注意力。隻要公司基本麵向好，短期的股價波動往往是正常起伏。

簡而言之，格雷厄姆通過這句話告訴我們，市場的短期波動經常是非理性的，但從長期來看，股票的價值會更趨近於公司本身的內在價值。對普通投資者而言，堅持基本麵分析、秉持長期主義，才更有機會獲取穩健收益。