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根據英國金融時報報道，本月的美元飆升至近20年前的水平，分析師援引蒂娜（Tina）預測強大的美元未來將出現更多漲幅。
二十年前發生的事情表明，美元更接近於達到頂峰，而不是進一步反彈。盡管美國股市在互聯網泡沫破滅時下跌，但美元繼續上漲，然後進入始於2002年並持續了六年的下跌。類似的轉折點可能近在咫尺。這一次，美元的下跌可能會持續更長時間。
無論是否根據通貨膨脹進行調整，美元對其他主要貨幣的價值現在比其長期趨勢高出20%，高於2001年達到的峰值。自1970年代以來，美元周期的典型上升持續了大約七年;目前的上升是第11個年頭。此外，基本失衡對美元來說是個好兆頭。
當經常賬戶赤字持續超過國內生產總值的5%時，這是金融困境即將到來的可靠信號。在發達國家最是如此，這些國家的此類事件很少見，並且集中在西班牙，葡萄牙和愛爾蘭等容易發生危機的國家。美國的經常賬戶赤字現在接近5%的門檻，自1960年以來，它隻突破過一次。那是在2001年後美元下跌期間。
當世界其他地區不再相信他們可以支付賬單時，各國的貨幣就會走弱。美國目前欠世界的淨18萬億美元，占美國GDP的73%，遠遠超過了過去經常預言的貨幣危機的50%門檻。
最後，當美國經濟相對於世界其他地區放緩時，投資者往往會遠離美元。近年來，美國的增長速度明顯快於其他發達經濟體的中位數，但未來幾年的增長速度將低於其他經濟體。
如果美元接近進入下行，那麽問題是，這一時期是否持續足夠長，並且足夠深入，以威脅到其作為世界上最值得信賴的貨幣的地位。
自15世紀以來，過去五個全球帝國平均發行了94年的世界儲備貨幣 - 其他國家最常用的貨幣。美元已經擁有100多年的儲備地位，因此它的統治已經比大多數國家都要古老。
美元受到其競爭對手弱點的支撐。歐元一再受到金融危機的破壞，而人民幣則有一個統一的管理。盡管如此，替代方案正在取得進展。
除了四大貨幣——美國、歐洲、日本和英國——之外，還有“其他貨幣”的範疇，包括加拿大元和澳元、瑞士法郎和人民幣。它們現在占全球儲備的10%，高於2001年的2%。
他們的收益在大流行期間加速增長，主要是以犧牲美元為代價的。美元在外匯儲備中所占份額目前為59%，是1995年以來的最低水平。數字貨幣現在可能看起來受到重創，但它們仍然是一個長期的替代品。
與此同時，美國製裁對俄羅斯的影響表明，美國對一個由美元驅動的世界有多大的影響力，激勵許多國家加快尋找選擇的速度。下一步可能不是單一的儲備貨幣，而是貨幣集團。
東南亞最大的經濟體越來越多地直接相互結算，避免使用美元。馬來西亞和新加坡是與中國做出類似安排的國家之一，中國也向陷入金融困境的國家提供人民幣支持。從亞洲到中東的中央銀行正在建立雙邊貨幣互換額度，這也是為了減少對美元的依賴。
今天，就像在互聯網時代一樣，美元似乎受益於其避險地位，世界上大多數市場都在拋售。但投資者並不急於購買美國資產。他們正在各地降低風險，並以美元持有由此產生的現金。
這不是對美國經濟的信任投票，值得回顧的是，看漲的分析師為在最近的峰值估值購買科技股提供了同樣的理由：別無選擇。結果很糟糕，尤其是在基本麵惡化的情況下。
所以不要被強勢美元所愚弄。後美元時代即將到來。
後美元時代即將到來
