重振雄風，英特爾試圖重回昔日半導體技術寶座

在半導體企業中保持世界領先地位的資本和技術要求如此的高不可攀，從本周英特爾發布的兩份公告中就可見一斑。他們展示了該公司正在多麽深刻地調整其傳統的企業經營方式，因為它試圖重新獲得其錯位的專有技術優勢，並確保美國至少擁有一個世界領先的芯片生產商。

第一個公告是，它正在向非公共公平機構布魯克菲爾德推銷亞利桑那州兩種新的生產作物 49% 的股份。這是一個全新的選擇來資助芯片的生產製造（晶圓廠），因為建造半導體生產最優越的設施的耗資巨大。布魯克菲爾德的交易涵蓋了最初在亞利桑那州投資的 300 億美元，而英特爾已將長期資金投入到其新晶圓廠中，就像它在德國建造的晶圓廠一樣，每個晶圓廠都超過 1000 億美元。

這筆交易是英特爾決心麵對其芯片製造領域的加工產品，即使它正在努力重新獲得在最新技術路線中超越台積電和三星的領先地位。
大多數不同的芯片製造商都選擇了一條獨特的路線。十年前，競爭對手 AMD 認輸，放棄製造，專注於設計。由於 AMD 的最新設計已經蠶食了英特爾在大多數 PC 和服務器中使用的 x86 芯片的主導地位，這種專注於製造的決心已經開始得到回報。

最新的芯片廠運作的龐大規模很容易超過英特爾內部芯片設計企業所產生的需求。這意味著進入代工市場——為不同的公司製造芯片——以吸收額外的能力。

這導致的資本深度令人難以置信。在過去十年中，英特爾的資本支出平均每年約占其收入的 20%。從長遠來看，它預測這一比例可能會上升到 25%——而且這比包括在新的現金來源（如當局撥款和聯合投資準備）中（如 Brookfield 交易）更早。總而言之，英特爾表示這可能會將資本支出推高至年總銷售額的 35% 以上。

尚未披露新融資協會內部如何分擔危險和回報的確切方式。但英特爾暗示它已經提供了保護，相當於保證布魯克菲爾德在其新晶圓廠的一定程度的產量，並提到資助機構將獲得相對較快的回報，其 49% 的股份會有一些變化。作為對融資價值大於直接借貸協會的回報，英特爾認為，如果工廠表現出色，它將保留很多上行空間——這意味著如果不這樣做，它將產生不必要的風險。

英特爾企業模型發生巨大變化的第二個信號在一天前就出現了，當時首席執行官帕特·蓋爾辛格證實了該公司的各種新芯片設計。這些不是主要基於單個矽片，而是該公司轉移到將許多元素或“小芯片”混合到單個半導體中的芯片的一部分。

像這樣的所謂“分解”芯片設計的一個好處是英特爾不想自己提供所有組件。因此，如果它未能再次成為生產技術的先鋒，它可能會轉向不同的公司來購買它可能不會自己製造的特定個人元素。盡管如此，生產相反的組件將提供一種選擇，以保持其新芯片工廠正常運行。

這可能會損害利潤率，因為英特爾可能不會在其個人晶圓廠中生產最優質的元件。另一方麵，設計和集成這些新處理器可能會帶來一定的利潤安全，並會對其開發的芯片封裝技術產生溢價。

無論最終結果如何，隨著新晶圓廠的上線和新一代芯片的開發，本周的發展水平都達到了一個花哨且技術難度高的新企業模型，這很可能需要數年時間才能完成。它可能還需要文化轉型，因為一個以其極端孤立的傳統而聞名的組織從不同的公司學習如何適應用新的科學要求，同時還試圖培養經營一家有利可圖的晶圓企業所需的全新服務心態.

糟糕的是，麵對市場份額下降和芯片需求低迷，英特爾正試圖拖延這一轉變。在接受 Gelisinger 任命的短暫蜜月期後，其股價已減半，其股票市場價值在上個月與 AMD相比顯得黯然失色。

盡管如此，一個重振半導體雄風的新Intel正在形成，盡管前麵還有很長的路要走。

英特爾決心重回昔日半導體技術寶座